上周發(fā)布的美國非農(nóng)就業(yè)（市場預(yù)期18萬，實際15.1萬）和制造業(yè)PMI（市場預(yù)期52，實際49.4）均低于市場預(yù)期，美國聯(lián)邦基金利率市場對于美聯(lián)儲可能在今年9月加息的概率定價下降，但由于美元指數(shù)主要組成部分歐元和日元均受制于本國寬松預(yù)期，承壓下行，美元指數(shù)全周收漲。全周來看，美元指數(shù)上漲至95.84，歐元對美元下跌0.38%，收報1.1153，英鎊對美元上漲1.15%，收報1.3288，澳元對美元上漲0.09%，收報0.757；美元對日元收報在103.97，美元對加元收報1.2996。

美元指數(shù)上漲符合我們上周的判斷，特別值得注意的是，面對不及預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，金融市場調(diào)降了對于美聯(lián)儲9月可能加息的預(yù)期，但對于12月聯(lián)儲加息的預(yù)期反而上升，（截止上周五，根據(jù)CME的Fedwatch程序，交易商認為9月升息可能性從周四的24%降至21%，不過，對12月升息可能性從周四的53.6%上升至54.2%），顯示市場對于美聯(lián)儲將在今年加息一次的共識逐漸形成，此種基本面背景使得美元易漲難跌。另一方面，外匯市場似乎回到了去年年末的模式，即對于歐洲央行和日本央行可能進一步寬松的預(yù)期使得上述兩種貨幣對美元走弱，鑒于二者合計在美元指數(shù)構(gòu)成中占接近70%的比重，這進一步強化了美元指數(shù)的上升勢頭，我們繼續(xù)認為未來美元指數(shù)仍有進一步上升空間。

受益于英國房價上升和制造業(yè)PMI在8月大幅反彈，英國經(jīng)濟基本面改善的幅度再次超出了市場預(yù)期，受上述基本面變化推動，英鎊上周對美元上漲1%以上。基于新的基本面判斷，我們對于英鎊的短期觀點隨之修正，由看跌轉(zhuǎn)為長期看跌、短期看震蕩形態(tài)。從技術(shù)形態(tài)來看，目前英鎊對美元陷入?yún)^(qū)間整理，未來方向選擇將需要更多基本面因素的催化，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)證實英國退歐對于其經(jīng)濟并無傷害，英鎊還可能進一步上升。如果近期的經(jīng)濟反彈被證偽，則英鎊對美元最終將下跌至1.25以下。但短期之內(nèi)，難以產(chǎn)生確定結(jié)論，預(yù)期英鎊對美元在1.28至1.33區(qū)間內(nèi)的震蕩行情仍將維持一段時間，相比美聯(lián)儲加息，英國央行貨幣政策走向會對英鎊產(chǎn)生更大影響。

本周缺少有影響力的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布，歐洲央行在周四進行的貨幣政策會議是市場關(guān)注的焦點，由于8月歐元區(qū)總體通脹預(yù)估同比增速仍未出現(xiàn)上升，并且核心通脹預(yù)估下滑，歐洲央行進一步放松貨幣政策的壓力將增大。但我們預(yù)計由于英國脫歐對于歐元區(qū)政治經(jīng)濟可能產(chǎn)生的影響目前仍不確定，此外，歐元區(qū)經(jīng)濟增長尚可，歐洲央行更可能在本次會議上采取繼續(xù)觀望的模式，下一次實質(zhì)貨幣政策寬松可能要等到年末。

從技術(shù)面來看，英鎊對美元接近1.28至1.33波動區(qū)間的上限，技術(shù)上存在回調(diào)壓力。美元對日元在100位置獲得有效支撐，但目前103.5的水平也接近自去年末下跌通道的上沿，短期調(diào)整可能性升高。歐元對美元仍處于區(qū)間震蕩走勢，1.09是短期下行的關(guān)鍵支撐位。