鋼材

【本日行情】

1003螺紋合約開4070，盤中最高上報4091，最低下探4065，收4078點，上漲7點，漲幅0.17%。今日累積成交26462手，持倉量減少1000手，至154152手。

1005螺紋合約開4408，盤中最高上報4427，最低下探4393，收在4408，下跌12點，跌幅0.27%。今日成交量1166438手，持倉量減少23854，至892398手。

【基本面】

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，中國12月上旬粗鋼產(chǎn)量達到164.6萬噸，環(huán)比下降1.5%，較1-11月均值155萬噸高出9.6萬噸。中國今年1-11月粗鋼產(chǎn)量總計5.18億噸，同比增長12.1%。短期而言，國內(nèi)供大于求的現(xiàn)象依然存在。目前不少貿(mào)易商已經(jīng)開始節(jié)前囤貨，基于原材料市場的一段熱炒，低價囤貨的行為或?qū)⒂幸欢ǖ某掷m(xù)，而該行為亦將導(dǎo)致未來2-3月份的價格風(fēng)險提高。

武鋼方面正式宣布與委內(nèi)瑞拉簽訂鐵礦石供給協(xié)議，但是“中國價格”將是以40美元/噸還是50美元/噸，以及執(zhí)行年限為5年還是10年等焦點問題需要一段時間后方公布。相比較近期天津港63.5%印度粉礦CIF參考價115-117美元/噸的水平，該協(xié)議的簽訂無疑是鐵礦石市場一個較大的利空因素。

據(jù)CRU（英國商品研究所）數(shù)據(jù)顯示，2009年1-8月中國板材產(chǎn)量同比增加18%，但庫存卻增加80%。中國板材產(chǎn)能過剩已經(jīng)成為鋼材市場一大利空因素。盡管中國進一步推進家電、汽車產(chǎn)業(yè)的下鄉(xiāng)活動，令國內(nèi)板材需求得到進一步提升，但是國內(nèi)本身的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡，板材市場依然承壓，進而影響建材市場價格。

CRU數(shù)據(jù)稱，除中國外，其他國家的鋼鐵產(chǎn)能利用率仍然很低，美國為52%，德國64%，俄羅斯58%，日本為69%。其預(yù)測，中國過剩產(chǎn)能依然會向國際市場轉(zhuǎn)移，打壓國際鋼鐵市場價格。而隨著國際鋼鐵市場的緩慢恢復(fù)，中國過剩的產(chǎn)能將在國內(nèi)自行消化，中國明年鐵礦石需求因此會有小幅減少。CRU預(yù)計，明年中國鐵礦石進口增量將從40%降至5%。

能源方面消息，2010年電煤合同談判期間，包括湖北、湖南、江西和安徽等省均出現(xiàn)了不同程度的電煤供應(yīng)緊張。專家指出，明年煤價上漲已成定局，預(yù)期漲幅會在5%-10%。據(jù)悉，中國主要的煤炭出口港秦皇島港12月21日庫存量為532.5萬噸，其中內(nèi)貿(mào)520.73萬噸、外貿(mào)11.77萬噸。這一數(shù)值與此前11月上旬的庫存最高量830萬噸相比，大幅下降了36.1%，創(chuàng)近兩個月新低。

【操作建議】

今日螺紋主力合約收一陰十字星，持倉量成交量雙降，期價在4408一線反復(fù)爭奪，震蕩之勢依然得以延續(xù)。近期鋼鐵現(xiàn)貨市場整體平穩(wěn)，但多空消息交互，市場多空雙方相互膠著，令期價反復(fù)震蕩。

短期螺紋庫存量未造成現(xiàn)貨市場恐慌，反而隨著原材料市場的走強，逢低買入的貿(mào)易商會有增加。因此，市場短期供求依然穩(wěn)定。期價或有上行空間，建議操作上逢低買入，嚴格設(shè)置止損。

天膠

周三，東京膠因故休市，滬膠沖高遇阻并返身回落，繼而又探低遇撐并回升，近遠期大多數(shù)合約期價普遍收漲，成交活躍，持倉量以增為主，目前美元走勢持續(xù)上漲，對全球以美元計價的大宗商品構(gòu)成沉重打壓作用，宏觀調(diào)控趨于緊縮，周邊股市深幅回落，國內(nèi)商品市場其他品種普遍大面積回落，對滬膠走勢構(gòu)成沉重打壓作用，滬膠持續(xù)上漲后，高位阻力作用漸趨沉重，多方吸納遭遇空方沉重打壓，期價走勢也由單邊上漲轉(zhuǎn)變?yōu)槿鮿莼卣{(diào)，展望后市，滬膠弱勢調(diào)整仍將持續(xù)，投資者操作上宜以逢低吸納、逢高減磅多單為主，追漲風(fēng)險較大。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，23日

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