周一(9月19日)日本適逢假日且美國(guó)無(wú)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，另外本周美聯(lián)儲(chǔ)決議前市場(chǎng)交投謹(jǐn)慎，所以行情波動(dòng)非常有限，投資者調(diào)整頭寸，美元自兩周高位震蕩小幅回落。原油方面，委內(nèi)瑞拉宣揚(yáng)凍產(chǎn)將會(huì)成功的消息，雖然短期支撐油價(jià)，但市場(chǎng)依然不認(rèn)為凍產(chǎn)協(xié)議能夠達(dá)成，且供應(yīng)過(guò)剩憂慮積患已久，油價(jià)在各方消息的綜合影響下維持震蕩交投，等待更多方向上的指引。

具體市場(chǎng)上，美元指數(shù)從兩周高位回落，受累于美元的多頭回補(bǔ)，市場(chǎng)嚴(yán)陣以待美聯(lián)儲(chǔ)本周晚些時(shí)候政策會(huì)議；歐元兌美元震蕩小幅攀升，在本周美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行政策會(huì)議之前，投資者調(diào)整頭寸；金價(jià)小幅收漲，受益于美元走軟，但美聯(lián)儲(chǔ)決議前市場(chǎng)謹(jǐn)慎限制了金價(jià)升幅；油價(jià)維持震蕩交投，雖然凍產(chǎn)傳聞曾一度提振油價(jià)上漲，但市場(chǎng)對(duì)凍產(chǎn)的質(zhì)疑又施壓油價(jià)走低。

美元指數(shù)從兩周高位回落，受累于美元的多頭回補(bǔ)，市場(chǎng)嚴(yán)陣以待美聯(lián)儲(chǔ)本周晚些時(shí)候政策會(huì)議。上周周五美國(guó)公布強(qiáng)于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)之后，本周一投資者調(diào)整頭寸，回補(bǔ)了部分多頭。

根據(jù)CME Group的FedWatch工具，交易商認(rèn)為，聯(lián)儲(chǔ)本周三升息的機(jī)率為20%。12月升息的機(jī)率要高得多，為55%。

法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行倫敦分行的策略師Manuel Oliveri說(shuō)，“我們認(rèn)為，從現(xiàn)在開(kāi)始，美元的下行風(fēng)險(xiǎn)將很小，今天的行情看起來(lái)有點(diǎn)像是在修正。預(yù)期在本周所有風(fēng)險(xiǎn)事件一股腦涌來(lái)的支撐下，修正將繼續(xù)下去是沒(méi)什么道理的?！?/p>

本周三紐約時(shí)段，即北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)公布9月份最新的利率決議結(jié)果和經(jīng)濟(jì)展望，會(huì)后主席耶倫還會(huì)召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。投資者目前關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)聲明是否會(huì)就今年升息給出更清楚的暗示。目前市場(chǎng)已經(jīng)基本排除了9月就加息的可能性，但認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)會(huì)考慮在12月采取行動(dòng)。

多數(shù)分析師認(rèn)為本次會(huì)議聯(lián)儲(chǔ)會(huì)按兵不動(dòng)?；ㄆ旆治鰩烡avid Lubin表示，本周投資者將迎來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行的政策會(huì)議，市場(chǎng)擔(dān)心兩家央行會(huì)議都將傳遞鴿派基調(diào)。不過(guò)，若決策最終出乎市場(chǎng)預(yù)料，那么繼上周全球跌勢(shì)后出現(xiàn)的信心好轉(zhuǎn)，或戛然而止；這可能成為全球再定價(jià)的一周。

知名投行高盛的分析師指出，料本周美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)加息，但會(huì)放出今年仍有可能加息的信號(hào)，此后加緊政策的步伐將慢于此前預(yù)期，因此，預(yù)計(jì)美元對(duì)G10貨幣的匯率將繼續(xù)下滑；美元今年已累計(jì)下滑3.4%，主要因美聯(lián)儲(chǔ)遲遲未明確加息時(shí)間，以及擔(dān)憂英國(guó)公投脫歐會(huì)帶來(lái)不利影響，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好壞參半也令投資者猶疑。

不過(guò)也有少數(shù)分析師認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)本次有望加息25基點(diǎn)。穆迪首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹迪表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)9月選擇不加息，將意味著犯了一個(gè)大錯(cuò)誤，當(dāng)前美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，已經(jīng)非常接近充分就業(yè)；通脹也接近目標(biāo)水平，金融市場(chǎng)當(dāng)前狀況良好。

周一美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，限制了美元的跌幅。具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月NAHB房產(chǎn)市場(chǎng)指數(shù)65，逼平2015年10月份所創(chuàng)2005年10月份以來(lái)最高位，預(yù)期60，前值60修正為59。NAHB在報(bào)告中指出，“更多認(rèn)真買家的出現(xiàn)推動(dòng)了房地產(chǎn)建筑商信心指數(shù)上漲?！?/p>

歐元兌美元震蕩小幅攀升，在本周美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行政策會(huì)議之前，投資者調(diào)整頭寸。

當(dāng)前市場(chǎng)焦點(diǎn)牢牢放在本周美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行的政策會(huì)議之上。美聯(lián)儲(chǔ)將在周三召開(kāi)會(huì)議，若真如市場(chǎng)預(yù)期那樣本月按兵不動(dòng)，可能將給出有關(guān)加息的明確信號(hào)。

值得一提的是，本周日本央行周三也將公布利率決議，市場(chǎng)擔(dān)心，該行任何遠(yuǎn)離量化寬松的措施，都暴露出全球央行彈藥逐漸耗盡的窘境。分析師指出，日本央行的說(shuō)法及作為，很可能影響歐洲央行，因?yàn)闅W洲央行目前正在實(shí)施量化寬松，外界擔(dān)心歐洲央行的選項(xiàng)也在減少。

R.W. Pressprich & Co.政府和機(jī)構(gòu)交易負(fù)責(zé)人Larry Milstein稱，“日本央行更有可能出乎市場(chǎng)預(yù)料，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)有大動(dòng)作?！?/p>

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，歐元區(qū)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)影響有限。歐元區(qū)7月季調(diào)后經(jīng)常帳順差210億歐元，前值順差295億歐元。

評(píng)論稱，歐洲央行周一公布的歐元區(qū)7月經(jīng)常帳順差為210億歐元，低于修正后的6月經(jīng)常帳順差以及此前的預(yù)期，而7月直接投資與投資組合從6月的60億歐元增至721億歐元；這表明歐元區(qū)7月投資激增，但經(jīng)常帳順差有所縮窄，主要是因?yàn)橘Q(mào)易盈余在下降。

另外其他數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月季調(diào)后建筑業(yè)產(chǎn)出月率1.8%，前值0.3%；7月工作日調(diào)整后建筑業(yè)產(chǎn)出年率3.1%，前值0.6%。

德國(guó)央行的一份報(bào)告預(yù)估德國(guó)第三季經(jīng)濟(jì)放緩?；窘?jīng)濟(jì)趨勢(shì)應(yīng)維持強(qiáng)勁。第三季經(jīng)濟(jì)放緩主要受疲弱工業(yè)及市場(chǎng)信心影響。

有消息稱，歐洲央行可能到今年年底前都將按兵不動(dòng)。消息人士表示，現(xiàn)實(shí)表明此前采取的措施已經(jīng)足夠；QE計(jì)劃在明年3月也不太可能會(huì)突然中斷，但QE計(jì)劃的框架或許有必要進(jìn)行調(diào)整；不存在直升機(jī)撒錢和下調(diào)存款利率的可能性。

金價(jià)小幅收漲，受益于美元走軟，但美聯(lián)儲(chǔ)決議前市場(chǎng)謹(jǐn)慎限制了金價(jià)升幅。金價(jià)周一上漲，因美元下滑，但在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議前市場(chǎng)感到緊張，此外美國(guó)公債收益率上漲也限制了金價(jià)的升幅。

現(xiàn)貨金上漲0.3%，報(bào)1,313.39美元，上周五最低觸及1,306.26美元，為9月1日以來(lái)最低水平；現(xiàn)貨銀升1.9%，報(bào)每盎司19.12美元，黃金/銀比率跌至約68.6。

美聯(lián)儲(chǔ)周二開(kāi)始將召開(kāi)為期兩天的會(huì)議，周三將發(fā)表政策聲明。市場(chǎng)預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)將維持指標(biāo)利率不變，但料提供可能在12月升息的更為清晰信號(hào)。如果維持利率不變，將令美元承壓，可能使得黃金更具購(gòu)買吸引力。

Peter Fertig量化商品研究分析師Peter Fertig稱，“美元整體上有所下跌，對(duì)貴金屬，特別是黃金是利好，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不那么好，所以美儲(chǔ)儲(chǔ)不需要立即行動(dòng)?！?/p>

實(shí)際收益率上漲對(duì)黃金多頭來(lái)說(shuō)令人擔(dān)心，比如持有美國(guó)通膨保值債券獲得的收益，令持有黃金難以有說(shuō)服力。

全球最大網(wǎng)上實(shí)物金銀交易平臺(tái)BullionVault的研究主管Adrian Ash表示，“需要指出的很重要的一點(diǎn)是，與美聯(lián)儲(chǔ)降息相比，黃金價(jià)格經(jīng)常都更加傾向于在其加息以后上漲，而且從長(zhǎng)期來(lái)看，加息以后金價(jià)的漲幅也要更高一些。”

日本央行本周的決議也很可能影響金價(jià)的走勢(shì)。如果日本央行進(jìn)一步放寬政策，短線將支撐美元打壓金價(jià)，但日本央行的寬松措施很可能引發(fā)新一輪全球央行寬松競(jìng)賽，進(jìn)而中期利好金價(jià)。

Kitco Metals的全球交易主管Peter Hug說(shuō)道，“到目前為止，貨幣政策寬松措施未能起到刺激日本通脹和推動(dòng)日元匯率下跌的作用，我們的建議是，日本央行最好還是將其貨幣政策維持不變以等待未來(lái)將會(huì)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但我們認(rèn)為更有可能的是該行將進(jìn)一步放寬貨幣政策?！?/p>

在實(shí)物金市場(chǎng)上，中國(guó)投資者中秋假日后返回市場(chǎng)，有望幫助提振金價(jià)，在1,305美元的100日移動(dòng)均線切入位有強(qiáng)勁技術(shù)支撐。

花旗在一份公告中稱，“按照當(dāng)前比率，銀價(jià)對(duì)比金價(jià)可能定價(jià)過(guò)高了，使市場(chǎng)容易出現(xiàn)修

正?！?/p>

油價(jià)維持震蕩交投，雖然凍產(chǎn)傳聞曾一度提振油價(jià)上漲，但市場(chǎng)對(duì)凍產(chǎn)的質(zhì)疑又施壓油價(jià)走低。油價(jià)周一反彈，收盤離開(kāi)盤中高位，市場(chǎng)對(duì)委內(nèi)瑞拉大力宣揚(yáng)的石油輸出國(guó)組織(OPEC)可能凍產(chǎn)感到質(zhì)疑，此外跡象顯示上周美國(guó)原油庫(kù)存增加也施壓油價(jià)。

美國(guó)原油收高0.27美元，或0.6%，報(bào)43.30美元，盤中高見(jiàn)44.15美元。布倫特原油期貨收高0.18美元，或0.4%，報(bào)每桶45.95美元，稍早勁揚(yáng)逾2%，達(dá)到46.93美元。上周，布倫特原油觸及兩周低位的45.48美元，

利比亞沖突引發(fā)供應(yīng)中斷早間曾支撐油價(jià)。利比亞的沖突致使主要港口很難恢復(fù)原油出口。早間有報(bào)道稱，利比亞的沖突導(dǎo)致周末Ras Lanuf港口第一艘石油貨船的裝貨暫停，不過(guò)港口官員稱，下午晚些時(shí)候?qū)⒒謴?fù)裝貨。

值得一提的是，上周油價(jià)走低，其中重要的一個(gè)原因是市場(chǎng)擔(dān)心利比亞和尼日利亞恢復(fù)出口后會(huì)加劇市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的狀況。

委內(nèi)瑞拉宣揚(yáng)凍產(chǎn)成功曾支撐油價(jià)。委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅(Nicolas Maduro)周日稱，石油輸出國(guó)組織(OPEC)和其它主要產(chǎn)油國(guó)接近達(dá)成價(jià)格穩(wěn)定協(xié)議，該消息也令油價(jià)在早盤得到支撐。

馬杜羅稱，“我們已經(jīng)與伊朗總統(tǒng)舉行了一次雙邊會(huì)議。歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國(guó)已經(jīng)接近于達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議?！?/p>

OPEC秘書(shū)長(zhǎng)Barkindo表示，如果各成員國(guó)石油部長(zhǎng)能在本月晚些時(shí)候的阿爾及爾非正式會(huì)議上就原油市場(chǎng)問(wèn)題達(dá)成一致看法，則OPEC有可能舉行一次非常規(guī)會(huì)議。

CMC Markets的首席市場(chǎng)策略師Colin Cieszynski說(shuō)道，“歐佩克成員國(guó)即將在下周于阿爾及利亞召開(kāi)一次非正式會(huì)議，市場(chǎng)有關(guān)各大產(chǎn)油國(guó)將在此次會(huì)議上達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議的希望有所增強(qiáng)。”

另外美元下挫也支撐油價(jià)。在本周美聯(lián)儲(chǔ)決議公布前，投資者了結(jié)上周美元多頭施壓美元回落走低。

不過(guò)，油價(jià)最終在收盤前回吐了大部分漲幅，市場(chǎng)對(duì)OPEC的凍產(chǎn)承諾產(chǎn)生質(zhì)疑，特別是該組織主要成員國(guó)一邊談?wù)摦a(chǎn)量協(xié)議，一邊增加出口。

Commonwealth Bank of Australia的大宗商品分析師Vivek Dhar說(shuō)道，“很明顯，就目前而言歐佩克產(chǎn)油國(guó)并未達(dá)成協(xié)議，那么它們?cè)谝恢苤畠?nèi)達(dá)成一致的可能性依然不大，委內(nèi)瑞拉的這番言論是在為了管理無(wú)法達(dá)成協(xié)議的預(yù)期。”

周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，沙特7月日出口原油762萬(wàn)桶，6月為746萬(wàn)桶。同時(shí)，調(diào)查顯示，分析師預(yù)計(jì)上周美國(guó)原油庫(kù)存增加230萬(wàn)桶。

市場(chǎng)還憂慮伊朗增加產(chǎn)出。摩根士丹利的分析師指出，伊朗石油產(chǎn)量增速放緩令市場(chǎng)放松警惕，但其仍可能實(shí)現(xiàn)400萬(wàn)桶的日產(chǎn)量目標(biāo)；伊朗已為未來(lái)數(shù)月增產(chǎn)準(zhǔn)備了明確計(jì)劃，其中包括年底前建好新管線及出口終端運(yùn)輸新型重油，其料將緩解亞洲煉廠因中東重油供應(yīng)不足而產(chǎn)生的擔(dān)憂。

中國(guó)的供應(yīng)過(guò)剩狀況也將持續(xù)。華爾街日?qǐng)?bào)預(yù)計(jì)9月中國(guó)煉油廠煉油量將與8月水平持平，若這一預(yù)期實(shí)現(xiàn)，這將意味著煉油量同比增加4.4%。然而因汽油等石油制品需求的下降，供應(yīng)過(guò)剩狀況將加劇。預(yù)計(jì)中國(guó)9月汽油產(chǎn)量為298.5萬(wàn)桶/日，需求量料為270.3萬(wàn)桶/日，即過(guò)剩量達(dá)28.2萬(wàn)桶/日。

對(duì)于油價(jià)的后事前景，瑞典北歐斯安銀行首席分析師Bjarne Schieldrop認(rèn)為，如果油市要解決大量供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題，那么油價(jià)就必須維持在45美元/桶附近；理想方案是2017年油市處于70萬(wàn)桶/日的赤字狀態(tài)，使得油價(jià)在2018年能適當(dāng)復(fù)蘇；但如果明年歐佩克產(chǎn)油量是3400萬(wàn)桶/日，以及美國(guó)提高產(chǎn)油量，全球庫(kù)存將不會(huì)減少，直到2018年油價(jià)都將維持在50美元/桶下方。

北京時(shí)間6點(diǎn)40分 美元指數(shù)報(bào)95.88/90，歐元兌美元報(bào)1.1176/78，現(xiàn)貨金價(jià)報(bào)1313.23美元/盎司，美國(guó)原油價(jià)格報(bào)43.77美元/桶