周一(9月19日)日本適逢假日且美國無重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，另外本周美聯(lián)儲決議前市場交投謹慎，所以行情波動非常有限，投資者調(diào)整頭寸，美元自兩周高位震蕩小幅回落。原油方面，委內(nèi)瑞拉宣揚凍產(chǎn)將會成功的消息，雖然短期支撐油價，但市場依然不認為凍產(chǎn)協(xié)議能夠達成，且供應過剩憂慮積患已久，油價在各方消息的綜合影響下維持震蕩交投，等待更多方向上的指引。

具體市場上，美元指數(shù)從兩周高位回落，受累于美元的多頭回補，市場嚴陣以待美聯(lián)儲本周晚些時候政策會議；歐元兌美元震蕩小幅攀升，在本周美聯(lián)儲和日本央行政策會議之前，投資者調(diào)整頭寸；金價小幅收漲，受益于美元走軟，但美聯(lián)儲決議前市場謹慎限制了金價升幅；油價維持震蕩交投，雖然凍產(chǎn)傳聞曾一度提振油價上漲，但市場對凍產(chǎn)的質(zhì)疑又施壓油價走低。

美元指數(shù)從兩周高位回落，受累于美元的多頭回補，市場嚴陣以待美聯(lián)儲本周晚些時候政策會議。上周周五美國公布強于預期的通脹數(shù)據(jù)之后，本周一投資者調(diào)整頭寸，回補了部分多頭。

根據(jù)CME Group的FedWatch工具，交易商認為，聯(lián)儲本周三升息的機率為20%。12月升息的機率要高得多，為55%。

法國農(nóng)業(yè)信貸銀行倫敦分行的策略師Manuel Oliveri說，“我們認為，從現(xiàn)在開始，美元的下行風險將很小，今天的行情看起來有點像是在修正。預期在本周所有風險事件一股腦涌來的支撐下，修正將繼續(xù)下去是沒什么道理的?！?/p>

本周三紐約時段，即北京時間周四凌晨2點，美聯(lián)儲將會公布9月份最新的利率決議結(jié)果和經(jīng)濟展望，會后主席耶倫還會召開新聞發(fā)布會。投資者目前關(guān)注美聯(lián)儲聲明是否會就今年升息給出更清楚的暗示。目前市場已經(jīng)基本排除了9月就加息的可能性，但認為聯(lián)儲會考慮在12月采取行動。

多數(shù)分析師認為本次會議聯(lián)儲會按兵不動?；ㄆ旆治鰩烡avid Lubin表示，本周投資者將迎來美聯(lián)儲和日本央行的政策會議，市場擔心兩家央行會議都將傳遞鴿派基調(diào)。不過，若決策最終出乎市場預料，那么繼上周全球跌勢后出現(xiàn)的信心好轉(zhuǎn)，或戛然而止；這可能成為全球再定價的一周。

知名投行高盛的分析師指出，料本周美聯(lián)儲不會加息，但會放出今年仍有可能加息的信號，此后加緊政策的步伐將慢于此前預期，因此，預計美元對G10貨幣的匯率將繼續(xù)下滑；美元今年已累計下滑3.4%，主要因美聯(lián)儲遲遲未明確加息時間，以及擔憂英國公投脫歐會帶來不利影響，經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好壞參半也令投資者猶疑。

不過也有少數(shù)分析師認為美聯(lián)儲本次有望加息25基點。穆迪首席經(jīng)濟學家詹迪表示，如果美聯(lián)儲9月選擇不加息，將意味著犯了一個大錯誤，當前美國就業(yè)市場表現(xiàn)強勁，已經(jīng)非常接近充分就業(yè)；通脹也接近目標水平，金融市場當前狀況良好。

周一美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期，限制了美元的跌幅。具體數(shù)據(jù)顯示，美國9月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)65，逼平2015年10月份所創(chuàng)2005年10月份以來最高位，預期60，前值60修正為59。NAHB在報告中指出，“更多認真買家的出現(xiàn)推動了房地產(chǎn)建筑商信心指數(shù)上漲?！?/p>

歐元兌美元震蕩小幅攀升，在本周美聯(lián)儲和日本央行政策會議之前，投資者調(diào)整頭寸。

當前市場焦點牢牢放在本周美聯(lián)儲和日本央行的政策會議之上。美聯(lián)儲將在周三召開會議，若真如市場預期那樣本月按兵不動，可能將給出有關(guān)加息的明確信號。

值得一提的是，本周日本央行周三也將公布利率決議，市場擔心，該行任何遠離量化寬松的措施，都暴露出全球央行彈藥逐漸耗盡的窘境。分析師指出，日本央行的說法及作為，很可能影響歐洲央行，因為歐洲央行目前正在實施量化寬松，外界擔心歐洲央行的選項也在減少。

R.W. Pressprich & Co.政府和機構(gòu)交易負責人Larry Milstein稱，“日本央行更有可能出乎市場預料，美聯(lián)儲不會有大動作?！?/p>

經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，歐元區(qū)數(shù)據(jù)對市場影響有限。歐元區(qū)7月季調(diào)后經(jīng)常帳順差210億歐元，前值順差295億歐元。

評論稱，歐洲央行周一公布的歐元區(qū)7月經(jīng)常帳順差為210億歐元，低于修正后的6月經(jīng)常帳順差以及此前的預期，而7月直接投資與投資組合從6月的60億歐元增至721億歐元；這表明歐元區(qū)7月投資激增，但經(jīng)常帳順差有所縮窄，主要是因為貿(mào)易盈余在下降。

另外其他數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月季調(diào)后建筑業(yè)產(chǎn)出月率1.8%，前值0.3%；7月工作日調(diào)整后建筑業(yè)產(chǎn)出年率3.1%，前值0.6%。

德國央行的一份報告預估德國第三季經(jīng)濟放緩?；窘?jīng)濟趨勢應維持強勁。第三季經(jīng)濟放緩主要受疲弱工業(yè)及市場信心影響。

有消息稱，歐洲央行可能到今年年底前都將按兵不動。消息人士表示，現(xiàn)實表明此前采取的措施已經(jīng)足夠；QE計劃在明年3月也不太可能會突然中斷，但QE計劃的框架或許有必要進行調(diào)整；不存在直升機撒錢和下調(diào)存款利率的可能性。

金價小幅收漲，受益于美元走軟，但美聯(lián)儲決議前市場謹慎限制了金價升幅。金價周一上漲，因美元下滑，但在美聯(lián)儲貨幣政策會議前市場感到緊張，此外美國公債收益率上漲也限制了金價的升幅。

現(xiàn)貨金上漲0.3%，報1,313.39美元，上周五最低觸及1,306.26美元，為9月1日以來最低水平；現(xiàn)貨銀升1.9%，報每盎司19.12美元，黃金/銀比率跌至約68.6。

美聯(lián)儲周二開始將召開為期兩天的會議，周三將發(fā)表政策聲明。市場預計聯(lián)儲將維持指標利率不變，但料提供可能在12月升息的更為清晰信號。如果維持利率不變，將令美元承壓，可能使得黃金更具購買吸引力。

Peter Fertig量化商品研究分析師Peter Fertig稱，“美元整體上有所下跌，對貴金屬，特別是黃金是利好，經(jīng)濟數(shù)據(jù)不那么好，所以美儲儲不需要立即行動。”

實際收益率上漲對黃金多頭來說令人擔心，比如持有美國通膨保值債券獲得的收益，令持有黃金難以有說服力。

全球最大網(wǎng)上實物金銀交易平臺BullionVault的研究主管Adrian Ash表示，“需要指出的很重要的一點是，與美聯(lián)儲降息相比，黃金價格經(jīng)常都更加傾向于在其加息以后上漲，而且從長期來看，加息以后金價的漲幅也要更高一些?！?/p>

日本央行本周的決議也很可能影響金價的走勢。如果日本央行進一步放寬政策，短線將支撐美元打壓金價，但日本央行的寬松措施很可能引發(fā)新一輪全球央行寬松競賽，進而中期利好金價。

Kitco Metals的全球交易主管Peter Hug說道，“到目前為止，貨幣政策寬松措施未能起到刺激日本通脹和推動日元匯率下跌的作用，我們的建議是，日本央行最好還是將其貨幣政策維持不變以等待未來將會公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，但我們認為更有可能的是該行將進一步放寬貨幣政策。”

在實物金市場上，中國投資者中秋假日后返回市場，有望幫助提振金價，在1,305美元的100日移動均線切入位有強勁技術(shù)支撐。

花旗在一份公告中稱，“按照當前比率，銀價對比金價可能定價過高了，使市場容易出現(xiàn)修

正?！?/p>

油價維持震蕩交投，雖然凍產(chǎn)傳聞曾一度提振油價上漲，但市場對凍產(chǎn)的質(zhì)疑又施壓油價走低。油價周一反彈，收盤離開盤中高位，市場對委內(nèi)瑞拉大力宣揚的石油輸出國組織(OPEC)可能凍產(chǎn)感到質(zhì)疑，此外跡象顯示上周美國原油庫存增加也施壓油價。

美國原油收高0.27美元，或0.6%，報43.30美元，盤中高見44.15美元。布倫特原油期貨收高0.18美元，或0.4%，報每桶45.95美元，稍早勁揚逾2%，達到46.93美元。上周，布倫特原油觸及兩周低位的45.48美元，

利比亞沖突引發(fā)供應中斷早間曾支撐油價。利比亞的沖突致使主要港口很難恢復原油出口。早間有報道稱，利比亞的沖突導致周末Ras Lanuf港口第一艘石油貨船的裝貨暫停，不過港口官員稱，下午晚些時候?qū)⒒謴脱b貨。

值得一提的是，上周油價走低，其中重要的一個原因是市場擔心利比亞和尼日利亞恢復出口后會加劇市場供應過剩的狀況。

委內(nèi)瑞拉宣揚凍產(chǎn)成功曾支撐油價。委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅(Nicolas Maduro)周日稱，石油輸出國組織(OPEC)和其它主要產(chǎn)油國接近達成價格穩(wěn)定協(xié)議，該消息也令油價在早盤得到支撐。

馬杜羅稱，“我們已經(jīng)與伊朗總統(tǒng)舉行了一次雙邊會議。歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國已經(jīng)接近于達成一項協(xié)議?！?/p>

OPEC秘書長Barkindo表示，如果各成員國石油部長能在本月晚些時候的阿爾及爾非正式會議上就原油市場問題達成一致看法，則OPEC有可能舉行一次非常規(guī)會議。

CMC Markets的首席市場策略師Colin Cieszynski說道，“歐佩克成員國即將在下周于阿爾及利亞召開一次非正式會議，市場有關(guān)各大產(chǎn)油國將在此次會議上達成限產(chǎn)協(xié)議的希望有所增強?！?/p>

另外美元下挫也支撐油價。在本周美聯(lián)儲決議公布前，投資者了結(jié)上周美元多頭施壓美元回落走低。

不過，油價最終在收盤前回吐了大部分漲幅，市場對OPEC的凍產(chǎn)承諾產(chǎn)生質(zhì)疑，特別是該組織主要成員國一邊談論產(chǎn)量協(xié)議，一邊增加出口。

Commonwealth Bank of Australia的大宗商品分析師Vivek Dhar說道，“很明顯，就目前而言歐佩克產(chǎn)油國并未達成協(xié)議，那么它們在一周之內(nèi)達成一致的可能性依然不大，委內(nèi)瑞拉的這番言論是在為了管理無法達成協(xié)議的預期。”

周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，沙特7月日出口原油762萬桶，6月為746萬桶。同時，調(diào)查顯示，分析師預計上周美國原油庫存增加230萬桶。

市場還憂慮伊朗增加產(chǎn)出。摩根士丹利的分析師指出，伊朗石油產(chǎn)量增速放緩令市場放松警惕，但其仍可能實現(xiàn)400萬桶的日產(chǎn)量目標；伊朗已為未來數(shù)月增產(chǎn)準備了明確計劃，其中包括年底前建好新管線及出口終端運輸新型重油，其料將緩解亞洲煉廠因中東重油供應不足而產(chǎn)生的擔憂。

中國的供應過剩狀況也將持續(xù)。華爾街日報預計9月中國煉油廠煉油量將與8月水平持平，若這一預期實現(xiàn)，這將意味著煉油量同比增加4.4%。然而因汽油等石油制品需求的下降，供應過剩狀況將加劇。預計中國9月汽油產(chǎn)量為298.5萬桶/日，需求量料為270.3萬桶/日，即過剩量達28.2萬桶/日。

對于油價的后事前景，瑞典北歐斯安銀行首席分析師Bjarne Schieldrop認為，如果油市要解決大量供應過剩問題，那么油價就必須維持在45美元/桶附近；理想方案是2017年油市處于70萬桶/日的赤字狀態(tài)，使得油價在2018年能適當復蘇；但如果明年歐佩克產(chǎn)油量是3400萬桶/日，以及美國提高產(chǎn)油量，全球庫存將不會減少，直到2018年油價都將維持在50美元/桶下方。

北京時間6點40分 美元指數(shù)報95.88/90，歐元兌美元報1.1176/78，現(xiàn)貨金價報1313.23美元/盎司，美國原油價格報43.77美元/桶