周三，市場(chǎng)仍舊維系縮量窄幅震蕩格局，成交量進(jìn)一步萎縮，創(chuàng)熔斷以來(lái)地量，市場(chǎng)熱點(diǎn)漲少跌多。盤(pán)面三點(diǎn)特征：

一是兩市成交量極度萎縮，已創(chuàng)下自熔斷以來(lái)新低。同時(shí)兩市漲停個(gè)股只有7家，漲幅超過(guò)5%個(gè)股只有20家。說(shuō)明節(jié)前投資者觀望氣氛濃厚，大盤(pán)已進(jìn)入“節(jié)日模式”。

二是周二尾盤(pán)拉高放量搶籌，而周三第一個(gè)小時(shí)即爆出大量，說(shuō)明市場(chǎng)追漲意愿并不強(qiáng)烈。短線(xiàn)逢高兌現(xiàn)、見(jiàn)好就收的操作仍是盤(pán)口主流行為。

三是近期表現(xiàn)較為不錯(cuò)的是一些長(zhǎng)期橫盤(pán)滯漲但主力深度介入的個(gè)股，這些個(gè)股普遍存在業(yè)績(jī)改善預(yù)期。不排除主力在利用這些契機(jī)展開(kāi)自救行為，但持續(xù)性還有待觀察?？傊谀壳笆袌?chǎng)環(huán)境下，要控制好倉(cāng)位，切莫輕易追高。節(jié)前僅剩2個(gè)交易日，市場(chǎng)恐仍以震蕩為主。

本周市場(chǎng)的表現(xiàn)贏弱主要是資金面的壓力加大。

首先，周二央行進(jìn)行800 億逆回購(gòu)，回籠資金951億。中短期Shibor 利率全線(xiàn)上漲，然而央行并未因此松動(dòng)短期端流動(dòng)性，相反，不顧跨季、繳準(zhǔn)、MPA 考核等多重因素影響，連續(xù)大規(guī)?；鼗\資金，此舉意在發(fā)出收緊流動(dòng)性信號(hào)，加快金融降杠桿步伐，從而減輕人民幣貶值壓力。監(jiān)管層控杠桿的決心，成為制約多頭熱情的重要利空因素。其次，產(chǎn)業(yè)資本加速減持，數(shù)據(jù)顯示，9月以來(lái)上市公司合計(jì)減持334.30億元，是增持規(guī)模的3.75倍，成為今年以來(lái)第三波減持高峰。第三，最新數(shù)據(jù)顯示證券保證金上周凈流出425億元，連續(xù)第五周凈流出，五周累計(jì)凈流出1245億元。同時(shí)兩融余額繼續(xù)趨勢(shì)性回落，滬股通也連續(xù)三日凈流出，這表明當(dāng)下市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒深厚，信心依舊缺失。

不過(guò)，由于央行力挺人民幣匯率、深港通10月底將正式測(cè)試、10月份A股納入MSCI、10月1日人民幣將正式加入SDR等市場(chǎng)催化劑即將釋放。同時(shí)A股短期基本面轉(zhuǎn)暖。在8月CPI、PPI、進(jìn)出口等一系列數(shù)據(jù)走好之后，9月繼續(xù)走出回穩(wěn)趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境不斷在改善。一定程度上制約了大盤(pán)回落空間，場(chǎng)內(nèi)資金因此也不愿輕易出局。

技術(shù)上， MACD綠柱加長(zhǎng)，KDJ有向下發(fā)散跡象，顯示股指仍有調(diào)整意愿。同時(shí)滬指明顯受到5、10日線(xiàn)的壓制，同時(shí)30分鐘分時(shí)上已經(jīng)出現(xiàn)明顯下跌跡象，并伴隨量能的放大，再次考驗(yàn)120日線(xiàn)的支撐力度的概率很大。但兩市成交出現(xiàn)地量，多空觀望氣氛濃重，連續(xù)大幅殺跌可能較小。

綜合來(lái)看，滬指將繼續(xù)圍繞120日線(xiàn)窄幅震蕩，真正的反彈或許在節(jié)后。