鋁

鋁價(jià)受電解鋁企業(yè)減產(chǎn)以及氧化鋁上漲而提振，但產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾依然存在，隨著價(jià)格回暖關(guān)注鋁企復(fù)產(chǎn)和開(kāi)工情況，預(yù)計(jì)短期高位震蕩。

短多

陳之奇

0571－87215357

鋅

國(guó)內(nèi)鋅礦山品位低且成本較高，不少中小礦山面臨虧損減產(chǎn)或停產(chǎn)，同時(shí)海外精礦緊張初現(xiàn)端倪，鋅精礦加工費(fèi)有所下滑，進(jìn)口礦的緊張預(yù)期或?qū)⑾驀?guó)內(nèi)傳導(dǎo)。國(guó)內(nèi)汽車銷售有所回暖，部分基建訂單亦有所增加，預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期震蕩偏強(qiáng)。

短多

陳之奇

0571－87215357

鋼鐵

供給端，本周Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開(kāi)工率80.39%降0.41%，預(yù)期值80.94%，產(chǎn)能利用率86.69%降0.47%。下周高爐開(kāi)工率預(yù)期值80.66%，實(shí)際情況仍有較大不確定性。鋼廠盈利率降12.27%至68.1%。需求端，8月社融數(shù)據(jù)大超預(yù)期，二線城市樓市成交維持火爆，短期或提振商品市場(chǎng)；但地產(chǎn)限購(gòu)限貸不斷出臺(tái)，8月房屋新開(kāi)工繼續(xù)回落，財(cái)政赤字限制基建投資力度，長(zhǎng)期終端需求存在隱憂。鋼材社會(huì)庫(kù)存連續(xù)9周回升后，本周小幅下降，或因貿(mào)易商放緩補(bǔ)庫(kù)。觀望或反彈拋空。

觀望或反彈拋空

王楠

0571-87213861

鐵礦石

鋼廠利潤(rùn)下滑影響鋼廠開(kāi)工高位微降，礦石需求實(shí)質(zhì)性走弱。上周，疏港量明顯下滑，但到港量減少更甚，港口庫(kù)存大幅下降，預(yù)計(jì)后市到港量將重新增加，港口庫(kù)存將回升。需求走弱，礦石反彈空間有限，空單謹(jǐn)慎持有，買1賣5持有。

空單謹(jǐn)慎持有，買1賣5持有

王楠

0571-87213861

焦炭

鋼廠開(kāi)工高位微降，大中型鋼廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)維持低位，焦炭短期需求依然有支撐；但鋼廠利潤(rùn)開(kāi)始下滑，焦炭逐步面臨鋼廠壓價(jià)的隱憂。焦化企業(yè)利潤(rùn)高位回落，大型焦企產(chǎn)能利用率穩(wěn)步上升；焦企庫(kù)存低位小幅回升，港口庫(kù)存小幅下降。焦炭供求關(guān)系邊際轉(zhuǎn)弱，剩余多單止盈，買1拋5持有。

觀望，買1賣5持有

王楠

0571-87213861

焦煤

鋼廠開(kāi)工高位微降，焦化廠開(kāi)工穩(wěn)步回升，煉焦煤需求走強(qiáng)；鋼廠煉焦煤庫(kù)存大幅下降，焦企及港口煉焦煤庫(kù)存維持低位；公路運(yùn)輸新規(guī)落地，短期運(yùn)輸受阻，庫(kù)存難以得到有效補(bǔ)充；下半年煤礦去產(chǎn)能力度或加強(qiáng)，優(yōu)質(zhì)焦煤資源供應(yīng)偏緊；發(fā)改委指示煤價(jià)上漲過(guò)快，但對(duì)焦煤無(wú)明顯調(diào)控手段。需求走強(qiáng)，供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨大幅上漲，當(dāng)前市場(chǎng)暫不反映交割因素，多單滾動(dòng)持有，短期買1賣5持有。

多單減持，買1賣5減持，關(guān)注假期風(fēng)險(xiǎn)

王楠

0571-87213861

動(dòng)力煤

需求端，工業(yè)用電維持弱穩(wěn)，高溫消退，整體電煤需求跟隨民生用電高位回落；電廠電煤庫(kù)存及庫(kù)存可用天數(shù)中位，正在進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)。中轉(zhuǎn)端，沿海煤炭運(yùn)價(jià)沖高回落，港口錨地船舶數(shù)維持高位，環(huán)渤海煤炭庫(kù)存穩(wěn)中有降。供給端，原煤產(chǎn)量降幅超預(yù)期，去產(chǎn)能不斷推進(jìn)。zc01低位多單滾動(dòng)。

zc01低位多單滾動(dòng)

王楠

0571-87213861

天膠

天膠基本面仍有支撐，青島保稅區(qū)美金現(xiàn)貨緊缺；對(duì)下游輪胎工廠十月開(kāi)工預(yù)期偏好；合成橡膠及其原料漲勢(shì)兇猛，一定程度促進(jìn)天膠市場(chǎng)貨源流通。不過(guò)業(yè)者同樣擔(dān)憂節(jié)后新貨陸續(xù)到港，壓制進(jìn)口膠行情，長(zhǎng)線維持謹(jǐn)慎預(yù)期。建議多單離場(chǎng)觀望

多單離場(chǎng)觀望

沈?yàn)t霞

0571-87213861

大豆/豆粕/菜粕

出口銷售良好支撐美豆但收割與豐產(chǎn)壓力猶存，美豆預(yù)計(jì)維持震蕩。后期關(guān)注美豆收割進(jìn)度、出口銷售情況，以及南美大豆播種期天氣。國(guó)內(nèi)方面，大豆到港量偏少，終端需求有所好轉(zhuǎn)，但目前中下游已積累一定庫(kù)存，后續(xù)成交預(yù)計(jì)有所減少，運(yùn)輸新規(guī)也將影響出貨速度。近期菜籽到港量偏少，菜粕供應(yīng)偏緊，DDGS征反傾銷稅提升進(jìn)口成本利于菜粕需求。短期粕類基本面整體尚可，11月后菜籽大豆集中到港以及水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入淡季，仍將面臨壓力。

觀望，節(jié)前注意控制好倉(cāng)位

彭亞勇

0571－87219375

豆油/棕櫚油/菜油

馬棕繼續(xù)受供需偏緊支撐，后期產(chǎn)量仍不確定，預(yù)計(jì)出口將有所下降，庫(kù)存回升，幅度或較小。國(guó)內(nèi)棕櫚油到港偏低，庫(kù)存維持低位，豆油進(jìn)入去庫(kù)存周期。

觀望，節(jié)前注意控制好倉(cāng)位

彭亞勇

0571－87219375

玉米/玉米淀粉

新玉米大規(guī)模上市上市，以及政策糧持續(xù)投放，玉米供應(yīng)壓力較大，而下游需求恢復(fù)緩慢，預(yù)計(jì)短期玉米價(jià)格將仍呈弱勢(shì)。關(guān)注深加工補(bǔ)貼政策出臺(tái)。

觀望，節(jié)前注意控制好倉(cāng)位

潘恬恬

0571－87219375

白糖

白糖現(xiàn)貨繼續(xù)調(diào)價(jià)，對(duì)期貨有較大支撐，但同時(shí)高價(jià)位也將引發(fā)市場(chǎng)對(duì)拋儲(chǔ)的擔(dān)憂。近期商務(wù)部對(duì)進(jìn)口食糖保障措施立案調(diào)查，加上原糖價(jià)格上漲和市場(chǎng)對(duì)國(guó)儲(chǔ)糖拍賣的擔(dān)憂，后續(xù)糖進(jìn)口量或出現(xiàn)下滑，利好國(guó)內(nèi)糖市。后市主要關(guān)注期末庫(kù)存情況，在供應(yīng)不足預(yù)期下中長(zhǎng)期仍將偏強(qiáng)，短期注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

鄭糖短線或觀望，節(jié)前注意控制好倉(cāng)位

李若蘭

0571－87219375

棉花

新棉上市前，紡企主要用棉來(lái)源仍是國(guó)儲(chǔ)，近期成交率回升至100%，成交均價(jià)攀升。雖然高成交率體現(xiàn)了下游紡企的需求回暖，但現(xiàn)在紡企的積極備貨將影響后續(xù)一段時(shí)間內(nèi)對(duì)新棉的需求。新棉集中上市即將來(lái)臨，目前新疆籽棉收購(gòu)價(jià)格大漲至7.2-7.3元/斤，皮棉成本上漲至15100-15300元/噸，軋花廠生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。

鄭棉1-5合約反套滾動(dòng)操作，節(jié)前注意控制好倉(cāng)位

李若蘭

0571－87219375

PTA

供應(yīng)端，PTA工廠開(kāi)工率上升至71%，十月份恒力石化和逸盛大化裝置將進(jìn)行檢修，供應(yīng)壓力將大大緩解；需求端，進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，下游聚酯織造開(kāi)工迎來(lái)回升，聚酯工廠開(kāi)工率82.8%，織造負(fù)荷80%，下游切片紡企剛需補(bǔ)貨為主，成交多優(yōu)惠促銷。盤面加工費(fèi)420元/噸附近，短期新倉(cāng)單注冊(cè)拋壓巨大，PTA建議不做空。

PTA建議不做空

汪文林

0571-87213861

LLDPE、PP

現(xiàn)貨端，線性價(jià)格下調(diào)，但高壓價(jià)仍維持強(qiáng)勢(shì)，供應(yīng)端，九月檢修裝置仍多，供應(yīng)壓力不大，需求端，棚膜處于旺季尾聲，后市需求支撐有所削弱，短期價(jià)格或維持低位震蕩，但考慮到石化庫(kù)存低位，L1701空單逢低離場(chǎng)。PP來(lái)看，石化持續(xù)下調(diào)PP出廠價(jià)，現(xiàn)貨端成交不旺，倉(cāng)單壓力仍存，但考慮到石化庫(kù)存低位， PP1701前期空單可逢低離場(chǎng)?？紤]到后市產(chǎn)能投放壓力PP大于L，可嘗試價(jià)差1500以內(nèi)買L1701拋PP1701操作。

可嘗試價(jià)差1500以內(nèi)買L1701拋PP1701操作

吳銘

0571－87213861

玻璃

臨近國(guó)慶長(zhǎng)假，生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格穩(wěn)定為主，待節(jié)后視出庫(kù)情況再進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。從區(qū)域看，除了東北和西北等地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)出庫(kù)較好外，其余大部分地區(qū)產(chǎn)銷一般，加工企業(yè)和貿(mào)易商采購(gòu)謹(jǐn)慎，認(rèn)為后期廠家價(jià)格還有一定的調(diào)整空間，易跌難漲。而8月份以來(lái)冷修點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)的6條生產(chǎn)線都已經(jīng)引板正式生產(chǎn)，后期除了個(gè)別生產(chǎn)顏色玻璃的生產(chǎn)線有冷修點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)意愿外，新增產(chǎn)能或者復(fù)產(chǎn)的不多。謹(jǐn)防節(jié)后庫(kù)存堆積，建議觀望為主

觀望為主

沈?yàn)t霞

0571-87213861

甲醇

內(nèi)地方面，庫(kù)壓較低支撐甲醇價(jià)格維持堅(jiān)挺。港口方面，油價(jià)大幅上漲，或?qū)?duì)港口甲醇市場(chǎng)有所支撐。但下游備貨周期接近尾聲，或難以對(duì)甲醇市場(chǎng)有較強(qiáng)刺激。加之目前庫(kù)存仍高，因此操作上建議甲醇01暫觀望。

甲醇01暫觀望

張達(dá)

0571-87213861

股指

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率抬升壓制股市估值，節(jié)前料交易清淡，期指震蕩

震蕩

王俊啟0571-87215357

國(guó)債

節(jié)前資金擾動(dòng)因素漸消除，市場(chǎng)延續(xù)平淡行情，期債震蕩。假期期間關(guān)注海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。僅供參考

震蕩

沈文卓0571-87215357