本周(9月26日-9月30日)美國(guó)公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括消費(fèi)信心、GDP、耐用品訂單以及勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)都表現(xiàn)穩(wěn)健，這為美聯(lián)儲(chǔ)年底升息助力，但反觀全球市場(chǎng)情況卻依然低迷，歐洲銀行業(yè)危機(jī)、中國(guó)市場(chǎng)疲軟都限制了美元本周升幅。原油方面，本周OPEC達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議引爆市場(chǎng)多頭，再加上原油庫(kù)存意外大減，油價(jià)本周飆升7.8%。不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)這份協(xié)議的效果存疑，油價(jià)漲幅遭到限制。

下周(10月3日至10月7日)中國(guó)金融市場(chǎng)因國(guó)慶節(jié)休市，但歐美市場(chǎng)仍然有很多值得投資者關(guān)注的數(shù)據(jù)和消息。美國(guó)的副總統(tǒng)辯論、德意志銀行的后續(xù)處理結(jié)果、周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及市場(chǎng)對(duì)OPEC協(xié)議的最新反應(yīng)，都可能給全球金融市場(chǎng)帶來(lái)較大波動(dòng)，投資者不能因中國(guó)假日而掉以輕心。

在本周的市場(chǎng)上，美元指數(shù)本周維持在95到96關(guān)口區(qū)間震蕩，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健，但全球經(jīng)濟(jì)低迷的前景限制美元升勢(shì)；歐元兌美元維持寬幅震蕩，良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和德拉基樂(lè)觀的言論支撐歐元，但德意志銀行危機(jī)限制歐元漲幅；現(xiàn)貨金價(jià)下跌逾20美元，良好的美國(guó)數(shù)據(jù)和聯(lián)儲(chǔ)官員強(qiáng)硬言論、實(shí)物黃金需求疲弱均施壓金價(jià)；油價(jià)本周飆升近8%，OPEC達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議支撐多頭蜂擁買入，而原油庫(kù)存意外大幅減少也支撐油價(jià)。

美元指數(shù)本周維持在95到96關(guān)口區(qū)間震蕩，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健，但全球經(jīng)濟(jì)低迷的前景限制美元升勢(shì)。投資者后市還需要關(guān)注美國(guó)大選選情對(duì)美元的影響，下周五市場(chǎng)迎來(lái)9月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，下周三早間還將舉行美國(guó)副總統(tǒng)候選人辯論。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)穩(wěn)中有升為今年加息做鋪墊。本周美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以說(shuō)是穩(wěn)中有升。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫以及，美聯(lián)儲(chǔ)眾官員在講話中特別強(qiáng)調(diào)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)政策前景的影響，側(cè)面增加了這些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響力，而在本周美國(guó)公布的一眾數(shù)據(jù)當(dāng)周，這些數(shù)據(jù)都錄得較為良好的表現(xiàn)，為美聯(lián)儲(chǔ)年底加息做出鋪墊；

消費(fèi)信心數(shù)據(jù)靚麗。美國(guó)9月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)104.1，創(chuàng)2007年8月以來(lái)新高，預(yù)期99，前值為101.8。分析指出，消費(fèi)者信心連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)增長(zhǎng)，目前正處在經(jīng)濟(jì)衰退以來(lái)最高水平，消費(fèi)者對(duì)目前情況的評(píng)估有所改善，這主要是對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的評(píng)價(jià)更加積極帶來(lái)的。整體而言，消費(fèi)者將繼續(xù)看好目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)將溫和擴(kuò)張。

耐用品訂單企穩(wěn)。美國(guó)8月耐用品訂單月率初值0.0%，預(yù)期-1.5%，前值3.6%。分析稱，美國(guó)8月扣除飛機(jī)非國(guó)防資本耐用品訂單月率連續(xù)三個(gè)月上漲，這對(duì)于企業(yè)投資前景而言，是一個(gè)積極信號(hào)。8月整體耐用品訂單也好于預(yù)期。

勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)錄得穩(wěn)健表現(xiàn)。美國(guó)9月24日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)25.4萬(wàn)，預(yù)期26萬(wàn)，前值25.1萬(wàn)。分析稱，美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，該數(shù)據(jù)已連續(xù)82周處于30萬(wàn)關(guān)口下方，連續(xù)周期創(chuàng)1970年來(lái)最長(zhǎng)，這意味著美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)依舊處于穩(wěn)健增長(zhǎng)的軌道上。

二季度GDP終值進(jìn)一步上修。美國(guó)二季度實(shí)際GDP年化季月率終值1.4%，預(yù)期1.3%，初值1.1%。評(píng)論指出，美國(guó)二季度實(shí)際GDP錄得上修且好于預(yù)期，主要因?yàn)槌隹谠鲩L(zhǎng)遠(yuǎn)大于進(jìn)口，而企業(yè)大幅增加建筑和設(shè)備方面的投資，這整體提振了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及經(jīng)濟(jì)前景；此前美聯(lián)儲(chǔ)一度擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，但此次數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重新獲得動(dòng)能。

美聯(lián)儲(chǔ)官員本周的言論中規(guī)中矩，投資者仍然需要關(guān)注他們之后的政策態(tài)度轉(zhuǎn)變。包括美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在內(nèi)的多位美聯(lián)儲(chǔ)官員均在本周發(fā)表言論，而這些官員的言論整體來(lái)看和他們此前的觀點(diǎn)并沒(méi)有太大的變化。

其中市場(chǎng)關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)耶倫強(qiáng)調(diào)緩慢升息的路徑。本周她在國(guó)會(huì)一個(gè)委員會(huì)發(fā)表半年度證詞陳述。她表示，經(jīng)濟(jì)的當(dāng)前路徑預(yù)示逐步緩慢加息，而加息路徑?jīng)]有固定的時(shí)間表。耶倫強(qiáng)調(diào)，如果美聯(lián)儲(chǔ)允許經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，就可能面臨加息速度不得不快于所希望速度的局面。

耶倫在本月的政策決議上重申聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的大部分決策委員預(yù)期今年加息一次，這促使經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在12月份的會(huì)議上加息。

除了美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的講話之外，副主席費(fèi)希爾，理事鮑威爾也發(fā)表了言論。此外克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特，明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利以及芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭，里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席萊克，明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特，堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克都在本周發(fā)聲。

整體上來(lái)看，這些官員對(duì)于未來(lái)政策路徑的看法沒(méi)有太大的改變，同時(shí)他們也在為本月政策決議的投票給自己做辯護(hù)。雖然如此，投資者仍然需要密切關(guān)注這些官員后市的言論，尤其是他們政策觀點(diǎn)的變化，通常都會(huì)給市場(chǎng)走勢(shì)帶來(lái)較大的影響。

全球經(jīng)濟(jì)前景低迷限制了美元的升勢(shì)。投資者還需要密切關(guān)注全球市場(chǎng)變動(dòng)。雖然近來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為穩(wěn)健，但全球經(jīng)濟(jì)前景低迷卻限制了美元的升勢(shì)。國(guó)際貨幣基金組織IMF周二發(fā)布了一份《全球經(jīng)濟(jì)前景》的報(bào)告。這份報(bào)告對(duì)當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)低迷，通脹偏低，以及失業(yè)人口增加等問(wèn)題作出了警告。

IMF在報(bào)告中指出，市場(chǎng)對(duì)各大央行實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)喪失信心。如果發(fā)達(dá)國(guó)家不能迅速提振通脹、支持央行采取更加激進(jìn)的行動(dòng)并利用全球協(xié)調(diào)行動(dòng)，恐怕其經(jīng)濟(jì)就會(huì)面臨失業(yè)人口增加的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)多個(gè)央行很可能會(huì)進(jìn)一步寬松。當(dāng)前投資者越來(lái)越質(zhì)疑決策者能否達(dá)到通脹目標(biāo)，投資者可能會(huì)希望央行決策者們能夠開(kāi)足馬力提振通脹。

世界貿(mào)易組織WTO周二下調(diào)了全球貿(mào)易增長(zhǎng)預(yù)期。WTO將2016年全球貿(mào)易增長(zhǎng)預(yù)期從2.8%下調(diào)至1.7%，主要因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)放緩，這是該機(jī)構(gòu)今年第二次下調(diào)全球貿(mào)易預(yù)期；WTO目前預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.1%，這意味著全球貿(mào)易增速15年來(lái)將首次落后于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也是自1982年來(lái)第二次。

投資者仍然需要關(guān)注美國(guó)大選選情變化對(duì)美元的影響。美國(guó)大選辯論希拉里略占優(yōu)支撐美元，但競(jìng)選雙方并沒(méi)有明顯的差距，這使得競(jìng)選后市前景仍然難測(cè)，也增加了市場(chǎng)的不確定性。

多數(shù)金融市場(chǎng)人士?jī)A向于將希拉里視為會(huì)維持現(xiàn)狀的總統(tǒng)候選人，因?yàn)樘乩势债?dāng)選會(huì)給美國(guó)外交政策、貿(mào)易和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)極大的不確定性。

北歐聯(lián)合銀行(Nordea)交易負(fù)責(zé)人Jesper Bargmann稱，“或許是希拉里的表現(xiàn)比預(yù)期的要好一點(diǎn)點(diǎn)，或者你也可以說(shuō)特朗普在任何方面都沒(méi)有太出人意料?；蛟S市場(chǎng)擔(dān)心特朗普另有其他招數(shù)令市場(chǎng)意外，并讓自己的表現(xiàn)看起來(lái)好些。”

RBC全球資產(chǎn)管理公司股市交易主管Ryan Larson表示，“一些民調(diào)數(shù)據(jù)相互矛盾，有些數(shù)據(jù)表明特朗普的支持率正在逼近希拉里，這讓美元承受了壓力。市場(chǎng)還有很多的不確定性。”

裕信銀行研究機(jī)構(gòu)全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Erik Nielsen表示，“如果未來(lái)幾周內(nèi)特朗普獲勝的幾率提高，那么你就需要開(kāi)始琢磨美聯(lián)儲(chǔ)在12月份的意圖，并且你會(huì)考慮降低你的風(fēng)險(xiǎn)敞口，尤其是面向美股與美元的風(fēng)險(xiǎn)敞口?！?/p>

下周市場(chǎng)迎來(lái)9月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。下周五(10月7日)美國(guó)勞工部將公布美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，考慮到8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)疲軟，9月數(shù)據(jù)需足夠樂(lè)觀才能證實(shí)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)計(jì)9月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)料為17.6萬(wàn)，失業(yè)率為4.9%。

就目前來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)高官頻頻講話為加息鋪路，美聯(lián)儲(chǔ)大概率將在年內(nèi)采取加息行動(dòng)，而市場(chǎng)需要警惕的是美聯(lián)儲(chǔ)緊縮程度超出預(yù)期。如果9月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)能維持在十七、八萬(wàn)人以上水平，就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)將支持美聯(lián)儲(chǔ)加快貨幣緊縮步伐。

野村證券預(yù)計(jì)，美國(guó)9月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口料增加21.1萬(wàn)。該行稱此前美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的低迷時(shí)期，最終就業(yè)市場(chǎng)條件似乎已改善至關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，即消費(fèi)者們總體認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)開(kāi)始利好求職者，而非雇傭者。近來(lái)公布的良好的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得該行得出的預(yù)期值為21.1萬(wàn)。

歐元兌美元維持在100點(diǎn)左右空間寬幅震蕩，良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和德拉基樂(lè)觀的言論支撐歐元，但德意志銀行危機(jī)限制歐元漲幅。

本周黑天鵝德意志銀行問(wèn)題使得投資者擔(dān)憂歐洲銀行業(yè)體系。投資者下周仍然需要密切關(guān)注德意志銀行的后續(xù)消息。

美國(guó)司法部為解決德銀不當(dāng)銷售抵押貸款支持證券(MBS)的訴訟，要求其支付140億美元罰款。市場(chǎng)擔(dān)心德意志銀行可能需要向德國(guó)政府求助，同時(shí)擔(dān)心該行可能需要從投資人手中籌措資金，來(lái)支付相關(guān)罰款。

雖然本周五德意志銀行對(duì)市場(chǎng)的影響有所緩和，支撐歐元自一周低位回升，但德意志銀行的后續(xù)處理結(jié)果仍然需要密切關(guān)注。

有媒體報(bào)導(dǎo)稱，該行接近與美國(guó)當(dāng)局就抵押貸款支持證券(MBS)相關(guān)調(diào)查達(dá)成和解。美國(guó)投行摩根大通估計(jì)，美國(guó)政府對(duì)德銀的罰款將降至54億美元。但摩根大通表示，德銀目前沒(méi)有足夠的資金儲(chǔ)備來(lái)支付超過(guò)40億美元的罰款，如果罰金最終確定為54億美元，那么該行需要增資。

紐約梅隆銀行資深全球市場(chǎng)策略師Marvin Loh表示，“投資者擔(dān)心歐洲銀行的資本水平基本上都將需要加強(qiáng)，這在本周施壓歐元?！?/p>

Voya Financial資深市場(chǎng)策略師Karyn Cavanaugh表示，“無(wú)論何時(shí)我們聽(tīng)說(shuō)銀行業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)，大家都會(huì)想到多米諾效應(yīng)，它深埋在每個(gè)人的心中。人們正在試圖將它與2008年的歐洲銀行業(yè)危機(jī)作比較，這讓人感到不安?！?/p>

不過(guò)摩根士丹利外匯策略主管Hans Redeker說(shuō)，“雖然我們承認(rèn)，受金融穩(wěn)定性疑慮影響，歐元近期下行風(fēng)險(xiǎn)增加，但我們認(rèn)為若跌至1.11美元區(qū)域應(yīng)當(dāng)提供買入機(jī)會(huì)?！?/p>

歐洲銀行業(yè)問(wèn)題還會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)政策前景。盡管美聯(lián)儲(chǔ)在上周政策聲明中暗示可能在12月加息，但一些分析師表示，如果德意志銀行生存受到美國(guó)官司的威脅，12月升息的計(jì)劃可能又被打亂，特別是因美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)海外發(fā)展一直都很敏感。

歐洲央行行長(zhǎng)德拉基的樂(lè)觀言論限制歐元跌勢(shì)。歐洲央行行長(zhǎng)德拉基本周多次在公開(kāi)場(chǎng)合發(fā)表講話。其講話的內(nèi)容其一是給他自己之前實(shí)施的寬松措施做辯解，其二是他繼續(xù)看好歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景。

德拉基在周一的公開(kāi)講話中指出，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在應(yīng)對(duì)英國(guó)公投脫歐等全球不確定性上表現(xiàn)良好，盡管外部需求前景惡化。歐元區(qū)有望繼續(xù)穩(wěn)步地溫和復(fù)蘇。后續(xù)信息繼續(xù)表明，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)對(duì)全球和政治不確定性表現(xiàn)出彈性。

德拉基周三為他的寬松做出辯護(hù)。他稱，盡管德國(guó)反對(duì)，但低利率是提振成長(zhǎng)所必需。若央行決策頻遭批評(píng)，將被迫采取更廣泛舉措以達(dá)到成效。要想讓利率在未來(lái)攀升，現(xiàn)在必須實(shí)施低利率政策。

除了歐洲央行行長(zhǎng)德拉基發(fā)表公開(kāi)言論之外，歐洲央行的其他官員，執(zhí)委科爾、管委維勒魯瓦、利卡寧、雅茲貝奇以及魏德曼都發(fā)表了公開(kāi)言論。他們的講話內(nèi)容也和之前他們的政策觀點(diǎn)相類似。

近來(lái)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)良好。本周德國(guó)的商業(yè)景氣數(shù)據(jù)、就業(yè)數(shù)據(jù)、通脹數(shù)據(jù)都表現(xiàn)不錯(cuò)。另外歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)也錄得良好表現(xiàn)。良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得歐洲央行進(jìn)一步寬松行動(dòng)的壓力大大減小，同時(shí)也限制了歐元的跌幅。

本周重要的數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)9月IFO商業(yè)景氣指數(shù)109.5，創(chuàng)2014年5月以來(lái)最高，預(yù)期106.3，前值106.2修正為106.3。德國(guó)9月失業(yè)人數(shù)+0.1萬(wàn)，預(yù)期-0.5萬(wàn)，前值-0.6萬(wàn)；9月失業(yè)率6.1%，預(yù)期6.1%，前值6.1%。

德國(guó)9月CPI月率初值0.1%，預(yù)期0.0%，前值0.0%；年率初值0.7%，創(chuàng)16個(gè)月來(lái)最大升幅，預(yù)期0.6%，前值0.4%。評(píng)論稱，德國(guó)9月通脹年率錄得上漲且好于預(yù)期，創(chuàng)16個(gè)月來(lái)最高水平，意味著歐洲央行的貨幣政策措施已在發(fā)揮效用，但仍需警惕能源價(jià)格疲軟仍是通脹上升的最大阻力。

此外，歐元區(qū)9月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)104.9，預(yù)期103.5，前值103.5。評(píng)論稱，歐元區(qū)9月工業(yè)景氣指數(shù)表現(xiàn)好于預(yù)期，制造商逐漸擺脫脫歐公投帶來(lái)的憂慮。有跡象顯示經(jīng)濟(jì)前景正在改善。

現(xiàn)貨金價(jià)本周震蕩下滑，跌幅逾20美元，良好的美國(guó)數(shù)據(jù)和聯(lián)儲(chǔ)官員強(qiáng)硬言論、實(shí)物黃金需求疲弱均施壓金價(jià)。后市投資者還需要關(guān)注美國(guó)大選選情對(duì)金價(jià)的影響。

本周良好的美國(guó)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)升息強(qiáng)硬言論施壓金價(jià)。Insignia Consultants的首席市場(chǎng)分析師Chintan Karnani說(shuō)道，“本周整體表現(xiàn)良好的消費(fèi)者信心指數(shù)、耐用品訂單、美國(guó)GDP報(bào)告以及消費(fèi)者情緒報(bào)告施壓金價(jià)。下周市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)隨后將轉(zhuǎn)向美國(guó)9月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，這份報(bào)告將在10月7日公布?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)升息的觀點(diǎn)仍然較為強(qiáng)硬。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周三稱，經(jīng)濟(jì)的當(dāng)前路徑預(yù)示逐步緩慢加息，而加息路徑?jīng)]有固定的時(shí)間表。耶倫強(qiáng)調(diào)，如果美聯(lián)儲(chǔ)允許經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，就可能面臨加息速度不得不快于所希望速度的局面。

除了美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫對(duì)升息的態(tài)度較為強(qiáng)硬之外，克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯以及明尼亞波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利都發(fā)表了和他們之前觀點(diǎn)想類似的言論。而多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)诮衲?月的政策會(huì)議上都認(rèn)為年內(nèi)至少加息25基點(diǎn)。

實(shí)物黃金需求較為疲弱，料將繼續(xù)施壓金價(jià)。近月以來(lái)較高的金價(jià)卻打壓了中國(guó)和印度實(shí)物黃金需求；盡管市場(chǎng)預(yù)期強(qiáng)勁的季風(fēng)陣雨將在節(jié)日期間支撐印度的購(gòu)金熱潮，但到目前為止印度的購(gòu)金熱潮依舊不見(jiàn)起色。

德國(guó)商業(yè)銀行的分析師指出，“近來(lái)金價(jià)有所回落，黃金ETF交易所交易基金遭遇了溫和的流出。另外，中國(guó)8月份的黃金需求已被證明是受到了抑制的。”

德國(guó)商業(yè)銀行公布的研究報(bào)告指出，中國(guó)香港政府統(tǒng)計(jì)處8月份中國(guó)內(nèi)地從中國(guó)香港凈進(jìn)口了50.5噸黃金。這不僅與前月相比下降了45%，而且與去年同期相比也下降了15%。這一數(shù)據(jù)還創(chuàng)下了自1月份以來(lái)的最低水平。

投資者需要關(guān)注美國(guó)大選選情的變化情況對(duì)金價(jià)后市的指引。本周二市場(chǎng)認(rèn)為民主黨候選人希拉里在首輪電視辯論中的表現(xiàn)強(qiáng)于共和黨候選人特普朗。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意愿增強(qiáng)施壓金價(jià)在本周下行，不過(guò)，雖然當(dāng)前希拉里略占優(yōu)勢(shì)，但投資者仍然不能掉以輕心。

Eugen Weinberg指出，“特朗普的勝算仍有40%，對(duì)金市而言，如果辯論中特普朗的支持率領(lǐng)先，則金價(jià)可能會(huì)受到更大的支撐?！?/p>

澳大利亞國(guó)民銀行分析師Vyanne Lai表示，“特朗普的政策較為極端且對(duì)地緣政治局勢(shì)帶來(lái)更多不確定性；料金價(jià)將在短期內(nèi)走高?！?/p>

花旗集團(tuán)調(diào)高了對(duì)特朗普在總統(tǒng)大選中獲勝可能性的預(yù)期并警告稱，“在美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)12月份貨幣政策會(huì)議以前，金價(jià)可能將在每盎司1300美元到1350美元之間橫盤整理；但如果特朗普真的在大選中勝出，那么金價(jià)可能會(huì)突破今年截至目前為止的高點(diǎn)?！?/p>

對(duì)于金價(jià)后市前景展望。ABN AMRO商品策略師Georgette Boele表示，“就最近一兩周的走勢(shì)而言，市場(chǎng)人氣對(duì)黃金沒(méi)有支撐作用。黃金市場(chǎng)人氣有所惡化。美元走強(qiáng)也對(duì)金價(jià)不利。金價(jià)在1,300-1,350美元的狹窄區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，這一走勢(shì)可能會(huì)持續(xù)，因缺乏重大消息。”

金銀交易平臺(tái)BullionVault的研究主管Adrian Ash說(shuō)道，“除非在定于下周五(10月7日)公布的美國(guó)非農(nóng)報(bào)告以前發(fā)生真正戲劇性的變化，否則黃金價(jià)格就仍將繼續(xù)卡在英國(guó)脫歐全民公投之后的這種交易區(qū)間之內(nèi)，也就是7月份觸及的每盎司1342美元的高點(diǎn)和過(guò)去三個(gè)月時(shí)間里的每盎司1302美元的低點(diǎn)之間?！?/p>

法國(guó)興業(yè)銀行預(yù)計(jì)，2016年第四季，金價(jià)小幅上揚(yáng)至1,350美元，因預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)升息步伐緩慢，下次升息可能在12月。

GoldCore的創(chuàng)始人及執(zhí)行董事Mark O'Byrne說(shuō)道，“在整個(gè)第三季度的交易中，預(yù)計(jì)金價(jià)將上漲0.4%左右。如果最后的結(jié)果是金價(jià)在這個(gè)季度中下跌，則可能會(huì)導(dǎo)致對(duì)沖基金和交易商收緊止損訂單甚至是做空市場(chǎng)，鑒于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)的基本面因素，我們預(yù)計(jì)一旦期權(quán)到期和季度末完結(jié)，那么黃金價(jià)格應(yīng)該會(huì)在第四季度中走高?！?/p>

油價(jià)本周飆升近8%，OPEC達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議支撐多頭蜂擁買入，原油庫(kù)存意外大幅減少也支撐油價(jià)。不過(guò)市場(chǎng)依然質(zhì)疑OPEC達(dá)成的協(xié)議效果，油價(jià)漲勢(shì)或受到限制。

Powerhouse的執(zhí)行副總裁David Thompson表示，“沒(méi)錯(cuò)，油價(jià)本周強(qiáng)勁上漲，但問(wèn)題是，還能繼續(xù)攀升嗎？看看那些需要減產(chǎn)的國(guó)家吧，他們沒(méi)有一個(gè)是資金充裕的，都是些都被低油價(jià)壓得喘不過(guò)氣來(lái)的產(chǎn)油國(guó)。所以當(dāng)他們需要資金的時(shí)候，很難會(huì)大幅度減產(chǎn)?！?/p>

OPEC達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議支撐油價(jià)。阿爾及利亞全球主要產(chǎn)油國(guó)能源論壇會(huì)議在本周初召開(kāi)，而本周后半段，OPEC達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議的消息一直支撐油價(jià)攀升。雖然期間市場(chǎng)懷疑這份協(xié)議的效果，但這份協(xié)議是油價(jià)兩年前因供應(yīng)過(guò)剩崩跌以來(lái)的首份減產(chǎn)協(xié)議，給市場(chǎng)的沖擊因此較大。

石油輸出國(guó)組織(OPEC)成員國(guó)和以俄羅斯為首的非OPEC產(chǎn)油國(guó)于9月26-28日在阿爾及利亞舉行國(guó)際能源論壇，同時(shí)在間歇召開(kāi)非正式會(huì)議，商討解決過(guò)去兩年來(lái)一直壓得油價(jià)喘不過(guò)氣來(lái)的供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題。

之后經(jīng)過(guò)四個(gè)半小時(shí)會(huì)談，石油輸出國(guó)組織(OPEC)同意將原油日產(chǎn)量由目前水準(zhǔn)約3,324萬(wàn)桶降至3,250萬(wàn)桶，即下調(diào)近100萬(wàn)桶，限制在3,250萬(wàn)桶。一旦達(dá)到產(chǎn)量目標(biāo)，OPEC將同非OPEC產(chǎn)油國(guó)接洽，以尋求合作，進(jìn)一步緩解全球供應(yīng)過(guò)多的情況。

沙特石油部長(zhǎng)法力赫表示，“大家認(rèn)同石油市場(chǎng)正在逐漸復(fù)蘇。沙特將支持達(dá)成一致的限產(chǎn)決議。所有產(chǎn)油國(guó)都應(yīng)該同意限產(chǎn)，沙特已建議伊朗和利比亞在其最高產(chǎn)量處限產(chǎn)。”

報(bào)道稱，這些產(chǎn)油國(guó)將會(huì)聯(lián)手組建一個(gè)委員會(huì)以研究如何執(zhí)行減產(chǎn)措施，這個(gè)委員會(huì)將在歐佩克定于11月30日召開(kāi)的下一次正式會(huì)議上向該組織匯報(bào)研究結(jié)果。

Price Futures Group分析師Phil Flynn說(shuō)，“這是一份歷史性協(xié)議，OPEC和非OPEC將在十年多以來(lái)首次達(dá)成一致。這應(yīng)該為油價(jià)設(shè)下底部，油價(jià)應(yīng)向60美元區(qū)域回升。OPEC證明了，即使在頁(yè)巖油時(shí)代，它的影響力仍舉足輕重?！?/p>

市場(chǎng)質(zhì)疑OPEC協(xié)議的效果限制了油價(jià)本周的漲幅。OPEC達(dá)成協(xié)議的沖擊在經(jīng)過(guò)充分消化之后，市場(chǎng)開(kāi)始質(zhì)疑本次協(xié)議的效果。

一些分析師指出，減產(chǎn)協(xié)議差一些關(guān)鍵細(xì)節(jié)，比如沒(méi)有規(guī)定每個(gè)國(guó)家的產(chǎn)量是多少，這要到11月OPEC正式會(huì)議上才會(huì)決定，屆時(shí)還將邀請(qǐng)俄羅斯等非OPEC國(guó)家加入減產(chǎn)行動(dòng)。

WTRG Economics能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Williams表示，“OPEC設(shè)定的產(chǎn)量目標(biāo)仍將導(dǎo)致供過(guò)于求。如果想要使油價(jià)大幅上漲，并且使市場(chǎng)恢復(fù)供需平衡甚至供不應(yīng)求的局面，以解決目前原油庫(kù)存過(guò)剩的狀況，OPEC需要將每日原油產(chǎn)量削減約100萬(wàn)桶至150萬(wàn)桶。”

盛寶銀行的分析師指出，OPEC協(xié)議仍存在許多疑問(wèn)；協(xié)議中提及尼日利亞、利比亞和伊朗可能獲得豁免，那么哪個(gè)產(chǎn)油國(guó)將會(huì)承擔(dān)這些國(guó)家本應(yīng)承擔(dān)的減產(chǎn)任務(wù)呢？此外，在統(tǒng)計(jì)本國(guó)產(chǎn)量的時(shí)候運(yùn)用哪種統(tǒng)計(jì)方式比較合理？如11月未達(dá)成協(xié)議，真正實(shí)施減產(chǎn)或凍產(chǎn)又在什么時(shí)候？基于這些疑問(wèn)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月油價(jià)處于45-50美元/桶區(qū)間。

Infrastructure Capital Advisors的聯(lián)合創(chuàng)始人Jay Hatfield稱，“歐佩克目前的產(chǎn)量正處在或接近于最高水平，因此同意小幅減產(chǎn)算不上什么很大的讓步。預(yù)計(jì)非歐佩克產(chǎn)油國(guó)明年的產(chǎn)量將會(huì)下降100萬(wàn)桶/日左右，而這才會(huì)為原油價(jià)格提供額外的支持?！?/p>

摩根士丹利的新興市場(chǎng)主管Ruchir Sharma表示，OPEC減產(chǎn)協(xié)議的長(zhǎng)期影響被夸大了；每個(gè)人都太關(guān)注供應(yīng)側(cè)，忘記了需求側(cè)；過(guò)去10年，石油需求增長(zhǎng)50%來(lái)自中國(guó)，但他預(yù)計(jì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將持續(xù)放緩，這會(huì)使油價(jià)不堪重負(fù)。

原油庫(kù)存大幅減少支撐油價(jià)。本周API和EIA公布的數(shù)據(jù)均顯示美國(guó)原油庫(kù)存大幅減少，這也支撐油價(jià)。

美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)周二稱，上周美國(guó)原油庫(kù)存減少，汽油和餾分油庫(kù)存也下降。API公布，截至9月23日該周，美國(guó)原油庫(kù)存減少75.2萬(wàn)桶，至5.064億桶，而預(yù)估為增加275萬(wàn)桶。

另外，API公布的其他數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)汽油庫(kù)存減少370萬(wàn)桶，分析師預(yù)估為增加7.1萬(wàn)桶；庫(kù)欣原油庫(kù)存減少83.2萬(wàn)桶；上周精煉油庫(kù)存減少34.3萬(wàn)桶，分析師預(yù)期為減少66萬(wàn)桶。

美國(guó)政府EIA數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)第四周意外減少，不過(guò)汽油庫(kù)存卻大幅增加。EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日當(dāng)周，美國(guó)EIA原油庫(kù)存在繼近期銳減之后，再次意外大減188.20萬(wàn)桶，預(yù)期增加241.22萬(wàn)桶，前值減少620萬(wàn)桶。

不過(guò)EIA汽油庫(kù)存卻意外大增202.70萬(wàn)桶。此外庫(kù)欣原油庫(kù)存減少63.1萬(wàn)桶，美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量減少1.5萬(wàn)桶/日。