宏源期貨白糖早評(píng)：鄭糖搭建新的上升整理平臺(tái)

要點(diǎn)

1.原糖：由于近期國(guó)際市場(chǎng)的高糖價(jià)效應(yīng)，預(yù)期未來貿(mào)易流缺口收窄，短時(shí)間原糖失去了再度拉漲的動(dòng)能，表現(xiàn)為強(qiáng)勢(shì)盤整狀態(tài)。

2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（10月18日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)具體情況如下：柳州中間商報(bào)價(jià)6610-6630元/噸（0）；南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6610-6620元/噸（0）；湛江湛江制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)6600元/噸（0）； 昆明中間商新糖報(bào)價(jià)6330-6340元/噸（0）。

3.鄭糖盤面回顧：昨日（10月18日），SR1701合約開盤6786，收漲32點(diǎn)（漲幅0.47%），報(bào)收6796，減倉(cāng)10110手，持倉(cāng)為920428手

4. 氣象預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)：“拉尼娜”在北半球秋季發(fā)生的概率為70%。

5.截止2016年9月底本榨季全國(guó)共銷糖810.36萬噸，銷糖率為93.12%。

6. Datagro:17/18榨季巴西糖產(chǎn)量有望提高200萬噸

小結(jié)：鄭糖從技術(shù)上在搭建新的上升整理平臺(tái)，短線波動(dòng)區(qū)間收窄，1701波動(dòng)在6750-6800之間。要往上拓展空間，需要新的利多消息指引，主升浪的形成需要時(shí)間去演繹，不會(huì)隨著人為的主觀臆測(cè)戛然而止。操作上建議逢盤中跳水可以逢低做多。

2016年10月19日宏源棉花早評(píng)： 外棉上漲乏力，鄭棉區(qū)間震蕩

資訊要點(diǎn)：

1. 河北地區(qū)棉企收購(gòu)價(jià)格較為堅(jiān)挺，3.7-3.8元/斤左右，棉企銷售新棉雙29以上的報(bào)價(jià)15400-15500；山東地區(qū)籽棉收購(gòu)價(jià)格也較為堅(jiān)挺，39衣份收購(gòu)價(jià)格3.8-3.9元/斤附近，皮棉報(bào)價(jià)15700左右；今日外棉主港報(bào)價(jià)繼續(xù)小漲，10/12月裝美棉EMOT SM1-1/8報(bào)81.7-82.5美分/磅，折1%關(guān)稅價(jià)13851-13987

2. 進(jìn)口紗交投氣氛分化，報(bào)價(jià)多持穩(wěn)或略有轉(zhuǎn)弱，一手貿(mào)易商局部低價(jià)讓價(jià)出貨，二手貿(mào)易商拿貨謹(jǐn)慎，下游接盤吃力。南通市場(chǎng)進(jìn)口印度噴氣品質(zhì)C32S機(jī)織紗現(xiàn)貨含稅送到主流成交價(jià)2.27-2.28萬元/噸，需短期賒欠，二手貿(mào)易商調(diào)貨價(jià)2.24-2.26萬元/噸。江浙進(jìn)口精梳針織紗交投氣氛活躍，價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，印度A級(jí)品質(zhì)JC21S針織現(xiàn)貨含稅自提主流報(bào)價(jià)2.30-2.35萬元/噸，實(shí)單小幅協(xié)商。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

1. 中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù):全國(guó)229棉花價(jià)格15588（+2）元/噸，328棉價(jià)格15292（+3）元/噸，527棉價(jià)格14531（+2）元/噸；137長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)21800(+0)元/噸，236長(zhǎng)絨棉價(jià)格指數(shù)20000（+0）元/噸；棉花均價(jià)15319（+1）元/噸，棉粕均價(jià)2654(+1)元/噸，棉籽均價(jià)2987(+10)元/噸，三級(jí)棉油均價(jià)6460(+310)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級(jí)別棉花報(bào)價(jià)：河北312                                                8B報(bào)價(jià)15145（0），4128B報(bào)價(jià)14700（0）；山東3128B報(bào)價(jià)15225（0），4128B報(bào)價(jià)14850（0）；江蘇3128B報(bào)價(jià)15325（+20），4128B報(bào)價(jià)15000（+0）。

3. 庫(kù)存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫(kù)存：31.5（-0.2）天；紡企棉紗庫(kù)存：19.8（+0.2）天；織廠棉紗庫(kù)存：16.5（-0.3）天；全棉坯布庫(kù)存：20.0（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫(kù)存7（+0.1）天；純滌紗成品庫(kù)存3.3（0）天；滌紗廠原料庫(kù)存：14.2（0）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫(kù)存7（0）天；人棉紗原料庫(kù)存:23（-0.5）天；人棉紗成品庫(kù)存：11.5（+0）；人棉布庫(kù)存天數(shù)：19.3（0）；

d) 中國(guó)紗線庫(kù)存指數(shù)13.1（+0.1），中國(guó)坯布庫(kù)存指數(shù)為22（-0.4）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷57.4%（0%），滌短負(fù)荷82.5%（+0%），粘短負(fù)荷96%（0%）,人棉紗廠負(fù)荷74.5%（0%）;純滌紗負(fù)荷68.8%（0%），全棉坯布廠負(fù)荷71.3%（+0%），人棉布負(fù)荷約63%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15200，上漲0.66%；1705合約收于15070，上漲0.70%；ICE期棉主力合約收盤71.03美分，下跌0.22%。

2. 內(nèi)外價(jià)差：

3128B級(jí)棉花指數(shù)與M級(jí)進(jìn)口棉花均價(jià)差為1403（-104）；國(guó)內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價(jià)差-340(0)，國(guó)內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價(jià)差550（0），國(guó)內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價(jià)差-40（0）。

3. 品種價(jià)差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價(jià)差約1630（+20)，小幅增加。

小結(jié)：

ICE棉花期貨期棉周二結(jié)束四日連漲，小幅收低，盤中觸及逾三周高位，受累于有跡象顯示，印度和美國(guó)德克薩斯州棉花種植帶收割天氣良好，且美元持穩(wěn)。 

昨晚鄭棉震蕩走高，晚上開盤后在整體商品上漲下迅速上沖，但在15260附近遇到阻力后，再次回落到15100附近遇到支撐，價(jià)格又重新上漲，但并沒有突破15260高點(diǎn)。多空分歧不大，持倉(cāng)量并沒有增加。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格昨日基本維持不變，鄭棉在15000下方支撐很強(qiáng)，美棉暫時(shí)仍出于強(qiáng)勢(shì)，但以現(xiàn)在的基本面突破73美分難度也很大，多空雙方有可能會(huì)展開區(qū)間震蕩整理，短期向下震蕩的概率較大，鄭棉在15300-15000之間整理是主流。操作上，可以把握分時(shí)點(diǎn)高低，高點(diǎn)少量拋空，低點(diǎn)積極回補(bǔ)。

從技術(shù)上看，美棉沖高回落，72美分以上壓力較大，后期回落概率增加；鄭棉震蕩整理仍是主流，CF1701合約在15100以下，可逐步買進(jìn)做多，強(qiáng)阻力15300。