10月17日-10月21日當(dāng)周現(xiàn)貨黃金溫和反彈逾1%，盡管美元周線三連陽，漲至八個(gè)月高位，但金價(jià)不僅穩(wěn)守1250美元整數(shù)關(guān)口，反而逆勢(shì)反彈1%至1265.71美元/盎司，一方面美元走強(qiáng)是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的升溫，而這早已經(jīng)被市場消化，另一方面，實(shí)物需求的提升預(yù)期和全球負(fù)利率環(huán)境仍給金價(jià)提供支撐。原油市場，本周消息多空摻雜，美油在創(chuàng)15個(gè)月新高后有所回落，但仍堅(jiān)守在50美元整數(shù)關(guān)口上方，市場整體較為樂觀。

【美元周線三連陽創(chuàng)八個(gè)月新高，黃金逆勢(shì)周線反彈1%】

本周美元指數(shù)延續(xù)漲勢(shì)，除了美聯(lián)儲(chǔ)年底加息預(yù)期的支撐，歐洲央行維持利率和購債規(guī)模不變導(dǎo)致歐元走軟，以及加拿大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳導(dǎo)致加元走軟，共同促使美元走高，最高觸及98.81，為2月3日以來新高，亦為連續(xù)第三周上漲，而這兩個(gè)因素亦推升金價(jià)的避險(xiǎn)需求，同時(shí)實(shí)物需求亦給金價(jià)提供支撐，這也令分析師看漲下周金價(jià)走勢(shì)。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利的言論、以及美國共和黨總統(tǒng)候選人特朗普未能贏得周三(10月19日)總統(tǒng)大選辯論，令預(yù)期12月升息的觀點(diǎn)強(qiáng)化，從而為美元引發(fā)了又一波漲勢(shì)。

花旗集團(tuán)的匯市策略部全球主管Steven Englander表示，部分聯(lián)儲(chǔ)官員的講話給人的感覺是，決策者已準(zhǔn)備好在12月采取行動(dòng)，但還有一部分原因是，市場認(rèn)為，如果希拉里而非特朗普當(dāng)選，12月升息的可能性要大得多。

據(jù)美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息概率為67.6%。

不過美聯(lián)儲(chǔ)年底加息的預(yù)期已經(jīng)被金價(jià)消化，10月初曾令金價(jià)失守1300美元整數(shù)關(guān)口，而且金價(jià)自2015年年底美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行了10年來的首次下跌后，金價(jià)終結(jié)了過去數(shù)年的跌勢(shì)并強(qiáng)勁反彈逾25%，亦令多頭憧憬美聯(lián)儲(chǔ)加息并不會(huì)實(shí)質(zhì)性對(duì)金價(jià)形成壓制。

歐洲央行周四(10月20日)宣布維穩(wěn)三大利率，隨后央行行長德拉基發(fā)表講話。德拉基稱沒有討論削減購債，并且不會(huì)突然停止實(shí)施QE；歐洲央行就量化寬松微調(diào)的選擇方案召開了研討會(huì)。歐元應(yīng)聲下跌，并在周五(10月22日)延續(xù)跌勢(shì)，一度刷新七個(gè)月低點(diǎn)至1.0857。

歐洲央行理事會(huì)成員，奧地利央行行長Nowotny表示，歐洲央行決策者們非?？赡茉?2月就其量化寬松政策作出決議。

彭博在10月初曾報(bào)導(dǎo)，歐洲央行可能正在考慮縮減目前800億歐元/月的購債計(jì)劃；這在當(dāng)時(shí)令市場預(yù)計(jì)全球貨幣寬松政策會(huì)有所收緊，打壓了黃金的避險(xiǎn)需求和抵御通脹的功能，是促使金價(jià)跌破1300美元關(guān)口的原因之一；但本周德拉基的表態(tài)顯然徹底粉碎了這一傳言，全球超寬松的貨幣政策繼續(xù)給金價(jià)提供支撐。

英國金融經(jīng)紀(jì)行Sucden Financial表示，在全球負(fù)利率的環(huán)境之下，此前金價(jià)的下跌將刺激買盤壓力，最終幫助價(jià)格反彈。

Anthem Vault首席執(zhí)行官Anthem Blanchard周五表示，預(yù)計(jì)金價(jià)將在年底以前走高，因?yàn)槿蛐刨J風(fēng)險(xiǎn)憂慮仍保持在極高水平，預(yù)計(jì)到年底時(shí)金價(jià)將會(huì)觸及每盎司1400美元。

實(shí)物需求方面，印度的節(jié)假日和中國的春節(jié)前準(zhǔn)備囤貨，國內(nèi)黃金實(shí)物溢價(jià)銷售，都暗示需求旺盛，亦給金價(jià)提供支撐。

德國商業(yè)銀行分析師稱，預(yù)計(jì)印度需求仍保持旺盛，因本月底印度將慶祝印度教最重要的兩個(gè)節(jié)日，黃金通常在這些節(jié)日上作為禮物被贈(zèng)送。

澳新銀行大宗商品策略師Daniel Hynes表示，對(duì)價(jià)格敏感的買家料在今年第四季“強(qiáng)力”回歸；印度黃金的買賣因?yàn)楣?jié)慶季節(jié)因素全面展開。

下周前瞻

據(jù)彭博社周五(10月21日)公布的最新調(diào)查顯示，多數(shù)黃金交易員及分析師對(duì)看漲下周金價(jià)走勢(shì)，在接受調(diào)查的21位黃金交易員及分析師中，10人看漲(48%)，5人看空(24%)，6人看平(28%)。

下周還將出爐美國9月耐用品訂單月率和美國第三季度GDP數(shù)據(jù)，對(duì)金價(jià)影響可能較大，投資者需要予以關(guān)注。

支撐阻力方面，短線關(guān)注10日均線1260美元附近的支撐，進(jìn)一步支撐分別位于1250美元整數(shù)關(guān)口和10月7日低點(diǎn)1240美元附近；上方關(guān)注10月5日高點(diǎn)1277美元附近阻力(亦接近20日均線)，強(qiáng)阻力位于1300美元整數(shù)關(guān)口。

【庫存?zhèn)骼妹烙蛣?chuàng)15個(gè)月新高，俄羅斯再攪局市場觀望情緒漸濃】

本周國際油價(jià)沖高后小幅回落，早些時(shí)候美原油12月期貨一度刷新15個(gè)月新高至52.22美元/桶，因美國EIA原油庫存意外大減；不過隨后美油自高位回落，俄羅斯方面可能繼續(xù)增加產(chǎn)量的言論曾令部分多頭獲利了結(jié)，以觀望產(chǎn)油國對(duì)于限產(chǎn)的進(jìn)一步行動(dòng)，美元走強(qiáng)也限制了油價(jià)的上行空間，美油收于51美元/桶整數(shù)關(guān)口，布油收于51.92美元/桶，分析師認(rèn)為下周油價(jià)仍有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但中線依然看漲。

☆庫存數(shù)據(jù)曾助美油漲至15個(gè)月高位☆

EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日該周，美國原油庫存意外減少530萬桶，降幅為9月16日當(dāng)周以來最大，而接受路透訪問的分析師預(yù)期為增加270萬桶。

數(shù)據(jù)還顯示，當(dāng)周EIA汽油庫存大增246.90萬桶，增幅為2月12日當(dāng)周以來最大，預(yù)期減少131.9萬桶，前值減少190.7萬桶；當(dāng)周EIA精煉油庫存減少124萬桶，至此已經(jīng)連續(xù)四周錄得下降，但本周降幅不及預(yù)期：預(yù)期減少155.0萬桶，前值減少374.6萬桶。

☆沙特對(duì)減產(chǎn)愈加堅(jiān)定鼓舞多頭士氣☆

此外，本周幫助油價(jià)進(jìn)一步?jīng)_高的沙特石油部長對(duì)減產(chǎn)的積極表態(tài)。

沙特能源部長法利赫周三(10月19日)指出，OPEC與非OPEC將一同行動(dòng)，現(xiàn)在至11月將決定具體減產(chǎn)數(shù)量，同時(shí)短期內(nèi)OPEC對(duì)油市進(jìn)行干預(yù)是合理的；

法利赫還指出，非OPEC國家對(duì)于市場穩(wěn)定有巨大的作用；許多非OPEC國家有意愿進(jìn)行減產(chǎn)，且協(xié)同行動(dòng)可以帶來油市的健康改善。

法利赫表示，基本面在改善，很明顯石油市場正在恢復(fù)平衡，雖然石油市場的重新平衡比預(yù)想的要慢；但油市基本面還將進(jìn)一步得到改善，預(yù)計(jì)明年油市將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。供需基本面將繼續(xù)改善，且未來有供給短缺的危險(xiǎn)，鑒于石油需求的增長健康。

法利赫還指出，中國對(duì)原油的需求在上升，而不是下降；且印度經(jīng)濟(jì)也正走在高擴(kuò)張的軌跡上；而美國石油庫存也表明了重新平衡處于進(jìn)程之中。

全球獨(dú)立石油貿(mào)易商之一貢渥集團(tuán)(Gunvor Group)的首席執(zhí)行官Torbjorn Tornqvist認(rèn)為，鑒于石油輸出國組織(OPEC)初步同意凍結(jié)石油產(chǎn)量為油價(jià)構(gòu)筑底部，他預(yù)計(jì)2017年油價(jià)將在每桶50-55美元間交投。

Tornqvist指出，OPEC決定干預(yù)并收緊原油供應(yīng)的確起到一些‘力挽狂瀾’的作用，但減產(chǎn)是否能夠驅(qū)動(dòng)油價(jià)繼續(xù)上漲還有待觀察。預(yù)計(jì)2017年油價(jià)可能飆升至每桶60美元的高位。

☆中線技術(shù)面現(xiàn)利好☆

從技術(shù)面來看，美原油50日均線有望再次上穿100日均線，暗示中長線油價(jià)仍有較大可能會(huì)繼續(xù)上漲。

Confluence Investment Management LLC駐圣路易斯的首席市場策略師Bill O’Grady表示，上述信號(hào)使得油價(jià)跌破40美元/桶的風(fēng)險(xiǎn)降低，更暗示如果不出意外的話，油價(jià)或高見每桶55美元。自從OPEC在9月28日宣布計(jì)劃限制產(chǎn)量以來，WTI油價(jià)一直處在上升趨勢(shì)中。

☆多頭信心滿滿，持倉再創(chuàng)新高☆

美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)周五(10月21日)發(fā)布的周度報(bào)告稱，隨著美油持穩(wěn)于50美元/桶關(guān)口上方，對(duì)沖基金及其他基金經(jīng)理連續(xù)四周增持美國原油期貨及期權(quán)凈多頭頭寸，凈多倉升至2014年7月以來最高水平。

數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日當(dāng)周，紐約商品交易所(NYMEX)原油及倫敦洲際交易所(ICE)WTI原油期貨與期權(quán)凈多頭增加4547手，至296630手。

☆短線仍存兩利空☆

一是俄羅斯石油生產(chǎn)商的態(tài)度則令市場有所擔(dān)憂。

俄羅斯國內(nèi)最大的石油廠商Rosneft首席執(zhí)行官Igor Sechin之前發(fā)表的言論進(jìn)一步施壓油價(jià)，他表示該國有能力進(jìn)一步增產(chǎn)至2億公噸/年，或400萬桶/天。俄羅斯9月原油總生產(chǎn)量觸及歷史高位1120萬桶/天，鞏固了它作為全球最大原油生產(chǎn)商的地位。

駐新加坡的華僑銀行(OCBC)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Barnabas Gan表示，油價(jià)對(duì)有關(guān)產(chǎn)量增加的相關(guān)言論反應(yīng)較大，特別是油價(jià)正在消化石油輸出國組織(OPEC)11月稍晚減產(chǎn)消息的這段時(shí)間內(nèi)。

石油輸出國組織(OPEC)擬于11月30日開會(huì)，希望就每日減產(chǎn)50-100萬桶作出決定。該組織希望非OPEC國家，特別是俄羅斯也能配合行動(dòng)。下周市場可能會(huì)有一部分投資者選擇觀望。

二是美國石油鉆井?dāng)?shù)據(jù)的持續(xù)增加。

美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五(10月21日)公布數(shù)據(jù)顯示，截至2016年10月21日當(dāng)周美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)增加11座至443座，為連續(xù)第8周增加；截至10月21日當(dāng)周美國石油和天然氣活躍鉆井總數(shù)增加14座至553座。

分析師擔(dān)憂，油價(jià)位于50美元/桶上方將促使能源公司重新回歸。

下周前瞻：

據(jù)彭博社周五(10月21日)公布的最新調(diào)查顯示，多數(shù)原油交易員及分析師依然看空下周油價(jià)走勢(shì)。在接受調(diào)查的47位黃金交易員及分析師中，19人看空(40%)，12人看漲(26%)，16人看平(34%)。

綜合來看，雖然油價(jià)下周有較大的可能會(huì)再次下探50美元整數(shù)關(guān)口，甚至進(jìn)一步試探10月10日低點(diǎn)49.15美元附近的支撐，但在11月份OPEC大會(huì)出爐減產(chǎn)細(xì)節(jié)前，油價(jià)仍有較大機(jī)會(huì)沖高。

蒙特利爾銀行(BMO)技術(shù)分析師Russ Visch，若油價(jià)突破并收于51.67美元/桶上方，則可大幅增加原油倉位。同時(shí)，能源類股票也將從中獲益上漲。美油下一個(gè)目標(biāo)位是2015年達(dá)到的高點(diǎn)62.58美元。