上周，中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)（CIFI）上破800點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口。當(dāng)周，CIFI一路“高歌”，四個(gè)交易日都收漲，最終報(bào)收于792.95點(diǎn)。在此過程中，最高上沖至800.65點(diǎn)，最低下探至777.16點(diǎn)，全周漲幅為1.82%。從指數(shù)走勢(shì)看，CIFI上漲趨勢(shì)不改。

CIFI中主要期貨品種漲跌分析

分品種看，商品多數(shù)飄紅，整體走勢(shì)偏強(qiáng)，黑色系再度爆發(fā)，煤炭品種集體發(fā)力，焦煤、焦炭、動(dòng)力煤上漲幅度分別為14.04%、9.57%和7.37%。國(guó)際油價(jià)持穩(wěn)，但化工品種走勢(shì)分化，天膠深度回調(diào)4.51%。此外，跌幅較大的品種還有鎳、鋁、甲醇和銅。

自276個(gè)工作日實(shí)施以來，今年焦煤產(chǎn)能釋放大幅受限，而需求卻大幅改善，市場(chǎng)出現(xiàn)每月500萬噸的供應(yīng)缺口。焦煤資源緊缺未緩解，目前仍處于賣方市場(chǎng)，短期焦煤現(xiàn)貨價(jià)格仍有上漲空間。

受益于鋼鐵產(chǎn)量的提升，焦炭需求較旺，呈階段性供應(yīng)緊張狀態(tài)。鋼廠雖然一直在努力補(bǔ)庫(kù)，但其焦炭庫(kù)存始終處于低位，再疊加焦煤成本和運(yùn)輸成本上移，焦化企業(yè)提價(jià)呼聲高漲。

國(guó)慶節(jié)后，主要產(chǎn)地資源偏緊局面未因產(chǎn)能釋放力度加大得到緩解，秦皇島、黃驊等主要發(fā)運(yùn)港口煤炭庫(kù)存依然偏低，以至于太原等鐵路局宣布取消鐵路運(yùn)價(jià)優(yōu)惠，甚至上調(diào)運(yùn)價(jià)。9月是傳統(tǒng)的電廠囤煤期，10月又趕上大秦線檢修，動(dòng)力煤價(jià)格將穩(wěn)步上升。

滬膠價(jià)格從高位回落，但尚未回補(bǔ)高開缺口。盤面遭遇資金拋售，多、空大幅減倉(cāng)。其中，多頭大規(guī)模獲利出逃，也說明資金的退潮。當(dāng)前，價(jià)格調(diào)整的時(shí)間窗口已經(jīng)臨近，現(xiàn)貨流動(dòng)性有釋放預(yù)期，高產(chǎn)季和老膠交割出庫(kù)時(shí)間重合，滬膠在回歸基本面后，可能振蕩下行。

后期走勢(shì)判斷

國(guó)內(nèi)財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)向好，三季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，工業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)。此外，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫推動(dòng)美元匯率走強(qiáng)，離岸人民幣兌美元刷新逾六年低點(diǎn)，支撐工業(yè)品價(jià)格。短期內(nèi)，CIFI將繼續(xù)上行，但不排除過程中小幅回調(diào)的可能。