隨著滬膠期價(jià)的快速拉漲，短期利多因素被消化，多頭繼續(xù)推漲意愿減弱，選擇主動(dòng)性減持，而空頭抓住有利時(shí)機(jī)發(fā)起進(jìn)攻，令上周1701合約期價(jià)呈現(xiàn)大幅回落態(tài)勢(shì)，累計(jì)跌幅超過(guò)5%。

交易所持倉(cāng)數(shù)據(jù)表明，多頭信心回落引發(fā)持倉(cāng)規(guī)模下降?？梢钥吹?，上周滬膠1701合約前20席位中，多、空陣營(yíng)持倉(cāng)規(guī)模雖雙雙回落，但前者減倉(cāng)力度明顯強(qiáng)于后者。其中，多頭持倉(cāng)量從10月14日的78717手大幅下滑至10月21日的64104手，累計(jì)減少14613手；空頭持倉(cāng)量從10月14日的89038手顯著回落至10月21日的79743手，累計(jì)減少9295手。由于多頭主力資金撤退力度強(qiáng)于空頭，凈空頭寸規(guī)?；厣?shù)據(jù)顯示，前20席位的凈持倉(cāng)自10月14日的凈空10321手猛增至10月21日的凈空15639手，增幅達(dá)51.53%。

具體到上周五，滬膠1701合約多頭前20席位的累計(jì)持倉(cāng)量雖然下降，但減持席位數(shù)對(duì)比增持席位數(shù)，并不占太大優(yōu)勢(shì)，有11個(gè)席位減持，9個(gè)席位增持。其中，國(guó)泰君安期貨席位、新湖期貨席位和中信期貨席位分別減持637手、545手和412手，位居前三甲，其余如海通期貨席位、中信建投期貨席位、廣發(fā)期貨席位、申萬(wàn)期貨席位、南華期貨席位和國(guó)投安信期貨席位也分別減少284手、176手、273手、171手、134手和120手。增持方面，除了永安期貨席位、方正中期期貨席位、華泰期貨席位和浙商期貨席位分別增加265手、308手、270手和403手外，其余增持力度均較為有限。

相較而言，空頭主力減持力度更大，主要因?yàn)槠趦r(jià)大幅回落釋放短期風(fēng)險(xiǎn)，空方追空意愿不強(qiáng)，更多選擇獲利了結(jié)。上周五，1701合約空頭前20席位中，有14個(gè)席位減持，有6個(gè)席位增持。其中，光大期貨席位、中糧期貨席位、永安期貨席位、華泰期貨席位和南華期貨席位分別減持625手、448手、288手、643手和215手，較為顯著。而增持方面，力度有限。

上周滬膠期價(jià)大幅回落，前期積累的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到宣泄和釋放。在膠市格局依然偏多的氛圍下，空頭繼續(xù)追擊的意愿并不強(qiáng)，落袋為安的舉動(dòng)較為明顯，多頭有望重整旗鼓，在本周發(fā)起反擊。