易盛農(nóng)期指數(shù)上周呈現(xiàn)階段回調(diào)走勢，截至11月4日，報收于1182.09點。

權(quán)重品種方面，菜粕大幅下挫，跌去前兩周漲幅。11月菜籽到港較多，加上主產(chǎn)國加拿大天氣好轉(zhuǎn)，市場預(yù)估加拿大油菜籽產(chǎn)量將有提升。主要相關(guān)品種美豆因美國大選在即、USDA月度供需報告即將公布，市場重新關(guān)注單產(chǎn)并調(diào)整倉位。各地傳來的收獲報告顯示單產(chǎn)強勁，Stone上調(diào)美豆單產(chǎn)0.3至52.8蒲/英畝，Informa則上調(diào)至52.4蒲/英畝，美國現(xiàn)貨報價及基差也表現(xiàn)疲弱。關(guān)注本周供需報告發(fā)布后確認(rèn)是否利空出盡。

油脂方面，受拋儲成交火爆提振，菜油前兩周走勢強勁，前一周稍有調(diào)整，但上周拋儲成交依然火爆，均價攀升至6552元/噸，上周調(diào)整更多是因美豆和棕櫚油弱勢，菜油本身來說市場需求保持剛性，供給上國內(nèi)農(nóng)戶種植意愿因取消臨儲收購大幅下降，加拿大也出現(xiàn)減產(chǎn)?？傮w上，從供應(yīng)上來看還是屬于較難增加的品種，需求穩(wěn)定，低庫存且?guī)齑骐y以修復(fù)的品種依然具備長期投資價值，菜油調(diào)整后依然存在走強的動力。

棉花繼續(xù)維持振蕩走勢，目前壓力體現(xiàn)在軋花廠采購意愿上，籽棉價格上漲后軋花廠盈利狀況不佳導(dǎo)致近期采購意愿不強。但后期隨著紗線價格上漲，下游需求好轉(zhuǎn)將使得籽棉采購需求重新抬頭。大格局上看，2016年國儲輪出順利，去庫存較為成功，新年度庫銷比下降，基本面進(jìn)一步轉(zhuǎn)好。棉花下方存在成本支撐，在大宗商品整體仍偏強和人民幣貶值的背景下，鄭棉后期偏強振蕩運行為主。

權(quán)重品種白糖近期高位振蕩，從新榨季來看，國內(nèi)供需缺口約218萬噸，即使增加100萬噸的拋儲量，缺口仍有118萬噸，再加上40萬噸的古巴糖入庫，可流通庫存量將下降158萬噸?？傮w來看，在減產(chǎn)已經(jīng)確定，進(jìn)口總量受到管控、制糖成本不斷提升的情況下，新榨季糖價有望創(chuàng)出歷史新高。目前拋儲即將臨近，近期的振蕩調(diào)整也是消化拋儲可能帶來的壓力，短期來看，白糖很難繼續(xù)上沖，振蕩調(diào)整為主。

綜上所述，權(quán)重品種總體表現(xiàn)較弱，油脂油料呈現(xiàn)出較大幅度的調(diào)整，關(guān)注即將公布的美國農(nóng)業(yè)部供需報告，在利空出盡后，菜粕有望企穩(wěn)反彈。而對于菜油來說，近期的調(diào)整不改長期牛市格局。軟商品白糖棉花近期難有大波動，以振蕩走勢為主。總體來看，易盛農(nóng)期指數(shù)只是階段性回調(diào)，后期存在繼續(xù)走強的動力。