周二(11月9日)出現(xiàn)兩大逆轉(zhuǎn)，一個(gè)是消息面上美國(guó)總統(tǒng)大選特朗普逆轉(zhuǎn)希拉里當(dāng)選，另一個(gè)是在金融市場(chǎng)上，風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒逆轉(zhuǎn)早間特朗普當(dāng)選引發(fā)的避險(xiǎn)情緒，這使得市場(chǎng)走出了過(guò)山車式的V形反轉(zhuǎn)。特朗普在競(jìng)選演說(shuō)中言辭溫和且有和解跡象，市場(chǎng)紛紛響應(yīng)，并認(rèn)為現(xiàn)在判斷特朗普施政還為時(shí)尚早，所以市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好普遍回升，而美元和油價(jià)最終逆轉(zhuǎn)跌勢(shì)大幅收高。

具體市場(chǎng)上，美元指數(shù)探底后飆升至七日高位，特朗普溫和的勝選演說(shuō)和美聯(lián)儲(chǔ)升息前景支撐美元逆轉(zhuǎn)早前跌勢(shì)；金價(jià)小幅收跌，總統(tǒng)選舉錄得的升幅完全被收回，受累于特朗普溫和演說(shuō)和美聯(lián)儲(chǔ)升息前景；油價(jià)震蕩升至一周高位，股市和美元大漲提振風(fēng)險(xiǎn)情緒支撐油價(jià)。

美元指數(shù)探底后飆升至七日高位，特朗普溫和的勝選演說(shuō)和美聯(lián)儲(chǔ)升息前景支撐美元逆轉(zhuǎn)早前跌勢(shì)。

特朗普溫和的勝選演講提振了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。特朗普勝選后，市場(chǎng)起初全面進(jìn)入避險(xiǎn)模式，但在特朗普發(fā)表勝選演講后，美元完全收復(fù)失地。特朗普在演講中并未提到美國(guó)-墨西哥邊境墻，也沒提到此前曾表示要廢除或重談的北美自由貿(mào)易協(xié)定(NAFTA)。

分析師指出，特朗普的勝選講話論調(diào)顯得有些和解意味。一家跨國(guó)銀行駐倫敦的匯市交易所說(shuō)，“公平地說(shuō)，和英國(guó)公投結(jié)果相比，我們這次并不像上次那么感到意外，特朗普發(fā)表獲勝講話，他非常溫和，這結(jié)束了最初的波動(dòng)?！?/p>

三菱東京日聯(lián)銀行的外匯策略師Derek Halpenny說(shuō)，“特朗普原本可能站出來(lái)列出中國(guó)、NAFTA和邊境墻，但他并沒談到這些政策，所以市場(chǎng)感到安心?！?nbsp;

Swissquote Bank市場(chǎng)策略負(fù)責(zé)人Peter Rosenstreich稱，“對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，最重要的是平穩(wěn)過(guò)渡，很清楚現(xiàn)在已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了這個(gè)目標(biāo)，特朗普獲勝，希拉里承認(rèn)失敗。美國(guó)的政治不確定性憂慮暫時(shí)消退。”

瑞信亞太區(qū)首席投資長(zhǎng)John Woods稱，“特朗普出任總統(tǒng)可能并不像市場(chǎng)所認(rèn)為的那樣具有不可預(yù)測(cè)性。共和黨正統(tǒng)將占上風(fēng)并延續(xù)親商政策，將降低這種不可預(yù)測(cè)性。當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)前景并沒有任何不同，全球股市的大幅下挫看來(lái)是反應(yīng)過(guò)度?！?/p>

Woods認(rèn)為，“以基礎(chǔ)設(shè)施支出為形式的美國(guó)激進(jìn)財(cái)政政策將為公司利潤(rùn)提供動(dòng)能，而對(duì)海外利潤(rùn)匯回國(guó)內(nèi)提供稅收優(yōu)惠政策，則有望提振美元?！?/p>

市場(chǎng)焦點(diǎn)重新回到美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策前景上來(lái)。在美國(guó)總統(tǒng)大選塵埃落定之后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月升息的預(yù)期仍然高漲，這支撐了美元指數(shù)收回日內(nèi)跌幅。

CME的Fedwatch工具顯示，在美國(guó)交易時(shí)段最初的幾個(gè)小時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的機(jī)率降至約60%，但在此后已經(jīng)回升到了70%以上。

投資者預(yù)計(jì)特朗普將實(shí)施貿(mào)易保護(hù)主義政策，會(huì)給薪資和通脹帶來(lái)上行壓力。再加上當(dāng)日公債的標(biāo)售，這提振美國(guó)公債收益率，美國(guó)30年期公債收益率錄得逾五年來(lái)的最大升幅，10年期公債收益率錄得2013年7月以來(lái)的最大升幅。公債收益率走高，也支撐美元。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，周四美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響有限，具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月批發(fā)銷售月率0.2%，預(yù)期0.5%，前值0.7%；批發(fā)庫(kù)存月率終值0.1%，預(yù)期0.2%，前值0.2%。

周三晚間美聯(lián)儲(chǔ)官員卡什卡利Kashkari發(fā)表了較為鴿派的言論，他表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨遲滯的增長(zhǎng)前景。他預(yù)計(jì)美國(guó)2016年GDP增速為2%，相信美聯(lián)儲(chǔ)的政策推高了股價(jià)和房?jī)r(jià)，并預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將逐漸縮減資產(chǎn)負(fù)債表。不過(guò)，卡什卡利并非今年FOMC票委。

億萬(wàn)富豪特朗普贏得美國(guó)總統(tǒng)大選令投資者目瞪口呆。美國(guó)共和黨總統(tǒng)候選人特朗普周二擊敗了被各方看好的民主黨候選人希拉里入主白宮，震驚全球，這終結(jié)了民主黨八年的執(zhí)政，使美國(guó)踏上一條新的、充滿不確定性的道路。而預(yù)計(jì)中的美聯(lián)儲(chǔ)12月加息也被打上了問(wèn)號(hào)。

外界認(rèn)為特朗普當(dāng)選對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，因他曾承諾重新議定貿(mào)易協(xié)議，對(duì)進(jìn)口征收高額關(guān)稅，這引發(fā)了對(duì)于美國(guó)或與中國(guó)爆發(fā)匯率戰(zhàn)的擔(dān)憂。

特朗普的意外當(dāng)選激發(fā)了市場(chǎng)的避險(xiǎn)，給早先市場(chǎng)帶來(lái)的大幅波動(dòng)。美元指數(shù)重挫跌至近一個(gè)月低位。

這種市場(chǎng)的反應(yīng)令人聯(lián)想到6月英國(guó)脫歐公投時(shí)全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的情況，當(dāng)時(shí)英國(guó)民眾選擇退出歐盟的決定，令投資人及賭盤莊家跌破眼鏡。

金價(jià)小幅收跌，總統(tǒng)選舉錄得的升幅完全被收回，受累于特朗普溫和演說(shuō)和美聯(lián)儲(chǔ)升息前景。周三金價(jià)小幅下跌，稍早一度大幅上漲，此前當(dāng)選下屆美國(guó)總統(tǒng)的特朗普發(fā)表基調(diào)溫和的勝選演說(shuō)，也扶助美元反彈。

現(xiàn)貨金下跌0.2%，報(bào)1,272.40美元；銀價(jià)升0.2%，報(bào)18.38美元，稍早升至10月3日來(lái)最高18.996美元。

金價(jià)一度上漲近5%，觸及六周高位1,337.40美元，因共和黨總統(tǒng)候選人特朗普在選舉中擊敗民主黨候選人希拉里令市場(chǎng)意外，引發(fā)投資者在黃金等被視作安全的資產(chǎn)中避險(xiǎn)。但稍后黃金跌穿1,280美元，因美元轉(zhuǎn)至平盤以上，美股大幅上漲，美國(guó)公債收益率觸及數(shù)月高點(diǎn)。

Mitsubishi分析師Jonathan Butler指出，“今日特朗普勝選演說(shuō)聽起來(lái)相當(dāng)溫和及具總統(tǒng)風(fēng)范，這安撫了市場(chǎng)，扶助提振美元，從而蠶食黃金的升幅，不過(guò)，特朗普當(dāng)選總統(tǒng)仍然本質(zhì)上仍然對(duì)黃金有利?！?/p>

湯森路透的GFMS團(tuán)隊(duì)在其報(bào)告中寫道，“利率政策的不確定性因此而有所上升。特朗普已經(jīng)暗示他不會(huì)在FOMC主席珍耶倫于2018年屆滿的第一個(gè)任期后延長(zhǎng)其任期，這促使某些市場(chǎng)人士猜測(cè)耶倫可能將在不久以后離職，這不利于耶倫一直倡導(dǎo)的鴿派政策?！?/p>

UBS Wealth Management Research在報(bào)告中表示，“要預(yù)測(cè)特朗普會(huì)扶助還是傷害美國(guó)長(zhǎng)期成長(zhǎng)，目前言之過(guò)早。不過(guò)，他的政策應(yīng)該會(huì)壓低美國(guó)實(shí)質(zhì)利率，政策不確性上升將對(duì)黃金提供支撐?！痹搱?bào)告對(duì)六個(gè)月后和12個(gè)月后黃金價(jià)格預(yù)估為1,350美元。

U.S.Bank Wealth Management的高級(jí)投資策略師Rob Haworth說(shuō)道，“新任美國(guó)總統(tǒng)的政策如何還有待了解，這種情況下黃金價(jià)格的波動(dòng)很可能將反映出這種不確定性的升降?！?/p>

Indosuez外匯和貴金屬部門主管Davis Hall表示，“金價(jià)回落，暗示其上行空間受限，但隨著較長(zhǎng)期影響浮現(xiàn)，金價(jià)可能仍從特朗普勝選得益。我認(rèn)為，股市消化特朗普當(dāng)選總統(tǒng)將要10日的時(shí)間，10日后股市將跌至低于目前的水準(zhǔn)?！?/p>

Sprott Asset Management的助理投資組合經(jīng)理Shree Kargutkar說(shuō)道，“雖然金價(jià)回落，但整體上，投資者仍將尋找方法來(lái)將其投資組合與特朗普當(dāng)選為美國(guó)總統(tǒng)有關(guān)的‘尾部風(fēng)險(xiǎn)’隔絕開來(lái)。預(yù)計(jì)金價(jià)將獲得正面支撐，直到年底都將保持在每盎司1300美元上方，到明年則預(yù)計(jì)將進(jìn)一步上漲”。

油價(jià)震蕩升至一周高位，股市和美元大漲提振風(fēng)險(xiǎn)情緒支撐油價(jià)。油價(jià)周三走高，因股市和美元從盤初受特朗普意外贏得美國(guó)總統(tǒng)選舉驅(qū)動(dòng)的大幅下跌中強(qiáng)勁反彈。美國(guó)總統(tǒng)大選之后，市場(chǎng)焦點(diǎn)重新集中在11月30日舉行的歐佩克正式會(huì)議。

布倫特原油上漲0.32美元，或0.7%，收于每桶46.36美元；美國(guó)原油上漲0.29美元，或0.6%，收于每桶45.27美元。

大選過(guò)后市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升支撐油價(jià)。油價(jià)周二最多曾急挫4.0%，逼近每桶43美元的近兩個(gè)月低位，但隨著美國(guó)選民選擇特朗普擔(dān)任美國(guó)總統(tǒng)的結(jié)果愈發(fā)明朗，油價(jià)由跌轉(zhuǎn)漲。

WTRG Economics總裁James Williams稱，“如果你看一下昨天的收盤價(jià)和今天的收盤價(jià)，差距不大，但期間上下波動(dòng)幅度達(dá)到接近每桶2美元，當(dāng)特朗普贏得大選的情況明朗后，油市開始從隔夜的低位反彈?！?/p>

長(zhǎng)葉貿(mào)易集團(tuán)的首席市場(chǎng)策略師Tim Evans稱，“說(shuō)到底，特朗普要到明年1月份才會(huì)上臺(tái)執(zhí)政，而他正式出任總統(tǒng)以后將采取和執(zhí)行什么政策則更是需要更多時(shí)間才能知道。有鑒于此，市場(chǎng)將繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注能源交易的再平衡相關(guān)舉措，歐佩克（OPEC）即將召開的正式會(huì)議很快就將再一次站到中心舞臺(tái)上?！?/p>

也有一些分析師稱，特朗普獲勝，油價(jià)獲得一些支撐因素，比如美國(guó)對(duì)伊朗的政策有潛在改變的可能性。特朗普批評(píng)西方與伊朗簽署的核協(xié)議，該協(xié)議允許伊朗今年大幅增加石油出口。伊朗方面則稱，特朗普應(yīng)該遵守該協(xié)議。奧巴馬政府稱在最后幾個(gè)月仍將致力于伊朗核協(xié)議。

分析師指出，特朗普獲勝后，石油輸出國(guó)組織(OPEC)提振油價(jià)的努力可能會(huì)更加困難。一方面，特朗普勝選可能令全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，OPEC不得不對(duì)抗需求疲弱；另一方面，美國(guó)石油產(chǎn)量可能會(huì)增加，因特朗普承諾要開放更多的聯(lián)邦土地和水域進(jìn)行化石燃料勘探。

標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏公司的分析師在報(bào)告中寫道，“特朗普曾表示他支持各種形式的能源，并稱其希望由市場(chǎng)來(lái)決定哪些能源將取得成功。他已經(jīng)承諾將面向化石燃料生產(chǎn)開放美國(guó)的所有聯(lián)邦土地和水域。”

EIA庫(kù)存報(bào)告對(duì)油價(jià)走勢(shì)影響有限。周三美國(guó)能源信息署(EIA)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日當(dāng)周，美國(guó)EIA原油庫(kù)存增加，不過(guò)另一方面，汽油庫(kù)存卻錄得大幅減少，所以油價(jià)在EIA報(bào)告公布后走勢(shì)較為震蕩。

具體數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日當(dāng)周，美國(guó)EIA原油庫(kù)存增加243.2萬(wàn)桶，預(yù)期增加162.009萬(wàn)桶，前值大幅增加1442萬(wàn)桶。當(dāng)周EIA汽油庫(kù)存大降284.10萬(wàn)桶，預(yù)期減少117.27萬(wàn)桶，前值減少220.70萬(wàn)桶。

其他數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)周EIA精煉油庫(kù)存減少194.80萬(wàn)桶，至此已經(jīng)連續(xù)七周錄得下降，本周降幅略高于預(yù)期。當(dāng)周EIA俄克拉荷馬州庫(kù)欣原油庫(kù)存略增2.80萬(wàn)桶，此前預(yù)期增加25.90萬(wàn)桶，前值下降增加8.90萬(wàn)桶。

知名金融博客零對(duì)沖評(píng)論指出，盡管本次EIA較此前公布的API庫(kù)存增幅小，但增幅大于預(yù)期，汽油庫(kù)存和精煉油庫(kù)存降幅也小于預(yù)期，庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存小幅增加，且美國(guó)原油產(chǎn)量增加17萬(wàn)桶，增幅2%為2015年5月來(lái)最大增幅。

ClipperData的大宗商品研究主管Matt Smith說(shuō)道，“美國(guó)石油協(xié)會(huì)昨日晚間公布的報(bào)告已經(jīng)顯示原油庫(kù)存增長(zhǎng)和石油產(chǎn)品庫(kù)存下降，因此今天早上公布的美國(guó)能源信息署報(bào)告可以說(shuō)是相當(dāng)缺乏想象力的。煉廠的產(chǎn)能利用率有所上升，原因是其正在繼續(xù)走出維護(hù)季節(jié)，這是一種季節(jié)性的趨勢(shì)?！?/p>

北京時(shí)間7點(diǎn)06分 美元指數(shù)報(bào)98.67/69，歐元兌美元報(bào)1.0916/18，現(xiàn)貨金價(jià)報(bào)1278.33美元/盎司，美國(guó)原油報(bào)45.34美元/桶