今日早盤，大宗商品牛氣沖天，開(kāi)盤便掀起上漲浪潮，其中有色金屬表現(xiàn)格外搶眼。滬鋅、滬銅先后觸及漲停，滬鉛也不甘示弱漲幅超4%。截至收盤，漲幅方面，滬銅主力報(bào)48210點(diǎn)，漲幅為5.35%，滬鋅主力報(bào)22570點(diǎn)，漲幅為4.59%，滬鉛主力合約報(bào)19880點(diǎn)，漲幅為4.47%，滬鎳主力報(bào)94550點(diǎn)，漲幅為1.82%。跌幅方面，滬鋁主力報(bào)14075點(diǎn)，跌幅為0.95%，滬錫主力報(bào)146700點(diǎn)，跌幅為0.24%。對(duì)此，七禾網(wǎng)聯(lián)系了浙商期貨分析師蔣欣彬，為投資者分析行情走勢(shì)。

七禾網(wǎng)1：大宗商品期貨近期掀起上漲浪潮，有不少業(yè)內(nèi)人士表示商品期貨的春天已來(lái)到，您怎么看待這樣的觀點(diǎn)？

蔣欣彬：大宗商品可以作為大類資產(chǎn)配置之一，行業(yè)變動(dòng)受到宏觀經(jīng)濟(jì)周期及通脹預(yù)期的影響。今年以來(lái)，中國(guó)推出的供給側(cè)改革政策改變了大宗商品長(zhǎng)期供需失衡的狀態(tài)，尤其是去產(chǎn)能等政策的實(shí)施有力地減少過(guò)剩產(chǎn)能，從供給端改善大宗商品供應(yīng)，比如今年的黑色和有色金屬，價(jià)格都出現(xiàn)一定的漲幅。與此同時(shí)，需求端也在逐步改善。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，拉動(dòng)大宗需求增長(zhǎng)。此外，各國(guó)央行均保持較為寬松的貨幣政策，為市場(chǎng)提供了較強(qiáng)的流動(dòng)性，也是推動(dòng)商品市場(chǎng)回暖因素之一。在諸多有利因素的影響下，商品期貨迎來(lái)了冬季過(guò)后的“小春天”。

七禾網(wǎng)2：當(dāng)前商品期貨漲勢(shì)驚人，尤其黑色系與有色金屬期貨，表現(xiàn)十分搶眼，您覺(jué)得支撐有色金屬期貨大漲的因素有哪些？

蔣欣彬：有色金屬期貨上漲主要受供給和需求兩方面推動(dòng)。供給方面，根據(jù)相關(guān)國(guó)際組織的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，有色金屬供應(yīng)過(guò)剩局面出現(xiàn)明顯改善，而鋅、鎳等金屬由于礦產(chǎn)短缺甚至出現(xiàn)供應(yīng)不足局面，直接推動(dòng)有色金屬價(jià)格上漲。需求方面，有色金屬下游需求整體回暖，中國(guó)房地產(chǎn)及基建投資復(fù)蘇，汽車銷量同比增速也大幅高于去年。歐元區(qū)及美國(guó)制造業(yè)PMI均穩(wěn)步上升，表明全球制造業(yè)進(jìn)一步復(fù)蘇，有利于基本金屬價(jià)格抬升。此外，特朗普意外當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，其承諾的5000億美元基建計(jì)劃極大地提高了有色金屬未來(lái)消費(fèi)預(yù)期。

七禾網(wǎng)3：經(jīng)過(guò)前幾日的回調(diào)整理，銅、鋅、鉛等品種再次強(qiáng)勢(shì)上漲，但目前市場(chǎng)上有各種聲音，有人表示有色上漲見(jiàn)頂，將會(huì)回落，也有人表示將繼續(xù)走高。您是如何看的？您認(rèn)為有色金屬期貨是會(huì)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲還是再次回落？

蔣欣彬：有色金屬前期上漲主要受礦山減產(chǎn)及下游需求改善推動(dòng)，因此其未來(lái)走勢(shì)仍需要進(jìn)一步觀察。供應(yīng)方面，首先要關(guān)注海外礦山是否有復(fù)產(chǎn)或增產(chǎn)計(jì)劃，其次關(guān)注各大冶煉商的增產(chǎn)意愿。需求方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)帶動(dòng)有色金屬下游改善，房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)以后，中國(guó)未來(lái)的基建及房地產(chǎn)投資變化將決定有色金屬未來(lái)消費(fèi)走勢(shì)。此外，特朗普上臺(tái)以后能否真正有效執(zhí)行基建開(kāi)支計(jì)劃仍是個(gè)未知數(shù)，如果計(jì)劃順利實(shí)施，那么未來(lái)有色金屬仍有繼續(xù)上漲的空間。

（浙商期貨 蔣欣彬)