2016年大宗商品市場(chǎng)死灰復(fù)燃，并迎來了2010年來首次年度上漲。根據(jù)對(duì)沖基金最新的持倉表現(xiàn)來看，預(yù)計(jì)大宗商品市場(chǎng)的漲勢(shì)有望延續(xù)至2017年。

據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的數(shù)據(jù)顯示，2016年12月對(duì)沖基金對(duì)18種大宗商品的凈多頭持倉(押注價(jià)格上漲)攀升9.7%，而在一年之前，對(duì)沖基金還處在押注價(jià)格下跌的凈空頭狀態(tài)。上周投資者增加了棉花、牛、原油和大豆的看漲押注，但對(duì)玉米，可可豆和小麥依舊不太樂觀。

在經(jīng)歷了5年的連續(xù)下跌后，2016年由于金屬和能源的供應(yīng)過剩逐步消退，原材料價(jià)格開始發(fā)起反彈。花旗集團(tuán)(Citigroup)表示，大宗商品的漲勢(shì)還沒有結(jié)束，并預(yù)計(jì)隨著全球經(jīng)濟(jì)重拾增長，大部分商品將2017年表現(xiàn)強(qiáng)勁。同時(shí)，高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)去年11月也是建議超賣大宗商品資產(chǎn)，為4年多來首次。

Prudential Financial Inc市場(chǎng)策略師Quincy Krosby稱，“大宗商品已成為十分具有吸引力的資產(chǎn)類別。眼下中國正在刺激消費(fèi)，配合貨幣政策來推動(dòng)需求和增長。此外，美國也在重拾經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，暗示大宗商品價(jià)格可能正在觸底，并將發(fā)起反彈。”

CFTC數(shù)據(jù)顯示，2016年12月27日當(dāng)周，美國上市交易的18種大宗商品期貨與期權(quán)的凈多頭頭寸減少3.9%，至108萬手。然而在一年之前，上述大宗商品期貨與期權(quán)還處在凈空頭21081手的狀態(tài)。

追蹤22種商品回報(bào)率的彭博大宗商品支出2016年累計(jì)攀升11%，并在當(dāng)年6月正式進(jìn)入牛市。數(shù)據(jù)顯示，鋅是2016年的最大贏家，由于供應(yīng)短缺和礦山減少，鋅價(jià)格去年累計(jì)飆升60%。同時(shí)，由于美國侯任總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)承諾增加基建支出，料將提振工業(yè)金屬的需求，工業(yè)金屬在2016年的最后一個(gè)季度出現(xiàn)跳漲，其中銅價(jià)上漲了13%。不過，由于全球庫存持續(xù)增加，小麥去年在所有大宗商品中跌幅最大。

然而，特朗普的當(dāng)選對(duì)貴金屬卻起到一些反作用。在去年11月8日美國大選結(jié)束后，政治不穩(wěn)定的憂慮逐步降溫，美國股市也是不斷創(chuàng)下歷史新高，但金價(jià)卻開啟一連串跌勢(shì)，2016年四季度累計(jì)下跌13%。

此外，CFTC數(shù)據(jù)顯示，自去年11月中旬以來，對(duì)沖基金將黃金凈多頭頭寸削減23%，至41247手。

不過，盡管四季度有所下跌，但黃金依舊實(shí)現(xiàn)了2011年來的首次年度上漲。根據(jù)外媒的調(diào)查，分析師認(rèn)為特朗普?qǐng)?zhí)政可能帶來不確定性，預(yù)計(jì)金價(jià)將2017年上漲超過13%。