七禾網(wǎng)注：與嘉賓的對話僅作為研究之用，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風(fēng)險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹慎。

林慶豐

固利資產(chǎn)管理（上海）有限公司期貨策略部投資總監(jiān)。

浙江溫州人，2007年開始做股票，2009年進入期貨市場，曾任杭州某電梯配件公司副總經(jīng)理，現(xiàn)專職做期貨投資。

東航金融藍海密劍大賽【固利資產(chǎn)：趨勢為王】賬戶管理者。 

曾獲得2012年第二屆“國海良時”杯期貨實盤交易大賽年度第3名；

2013年第三屆“國海良時”杯期貨實盤交易大賽年度第5名；

2013年第五屆藍海密劍實盤大賽海軍組第1名(晉“上校”軍銜)。

2014年七禾網(wǎng)1季度最佳贏利獎，朝陽永續(xù)基金風(fēng)云榜衍生品組排名第一。

2014年藍海密劍期貨實盤大賽總排行第六名，固利資產(chǎn)趨勢為王賬戶的打造者并創(chuàng)下10個月17倍的業(yè)績。

2015年藍海密劍實盤大賽空軍組第一名。

精彩觀點：

盡量讓自己隨著市場的不斷變化調(diào)整操作策略（主要是倉位控制和操作周期的調(diào)整），不然很可能就會很快就被市場淘汰。

商品價格日內(nèi)波動3%-5%常發(fā)生，商品行情日內(nèi)洗盤的情況常常發(fā)生，如果重倉交易，很可能在某一天你的賬戶就爆倉了。

只有把本金保住了，后續(xù)才有可能走的更遠些。

正金字塔形式加倉，底倉一般10%-20%，然后中途有盈利了，可能會再加5%-10%的倉位。

當賬戶虧損幅度達到賬戶總資金的2%時，我會毫不猶豫進行全部砍倉原則。

我能承擔(dān)多大的風(fēng)險，然后再去設(shè)定收益目標。一般情況下，收益風(fēng)險比3：1相對合理。

降低操作頻率可能是相對有效的辦法。

長周期的交易，我不建議依據(jù)盤感調(diào)整進出場點。

當技術(shù)面和基本面發(fā)生沖突時，做一些偏短線交易。

資金比例的調(diào)整源自于對商品行情的預(yù)判。

中長線策略，一是看品種走勢是否突破，二結(jié)合整體商品走勢做判斷。

（盤感是）依據(jù)當時整體商品走勢，或者相關(guān)聯(lián)品種的走勢，預(yù)判這個品種短時間內(nèi)的走勢波動。

挑選品種，我主要的篩選依據(jù)有以下幾個要素：品種成交量大（活躍性），趨勢性強，波動幅度相對較大，跟經(jīng)濟景氣度密切相關(guān)的，或者要選擇對商品價格影響因素有相對參考依據(jù)的、可分析的品種。

（明年）可能機會比較大的還是重點關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品板塊。

很多類似宏觀經(jīng)濟預(yù)判，在K線圖里已經(jīng)隱藏體現(xiàn)了。

當遇到這些重大事件需要發(fā)布的時候，我會空倉應(yīng)對，等這些重大數(shù)據(jù)發(fā)布后再順勢入場。

程序化交易我個人覺得，更注重品種的選擇和機會時間的選擇。

當行情處于震蕩期間或者波動區(qū)間的時候，采用短線主觀操作策略（更多源自于所謂的“盤感”）

七禾網(wǎng)1、林慶豐先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進行深入對話。距我們上次對您進行采訪已過去兩年，這兩年來市場也發(fā)生了不小的變化，您對于市場有什么新的認識和看法？個人在交易上有什么新的感悟？

林慶豐：今年年初開始，期貨市場還是發(fā)生了不小的變化，如2015年或者2015年以前的期貨市場，商品期貨價格日均波幅相對較小（1%左右），今年的商品期貨市場（比如螺紋、鐵礦、焦煤、焦炭等）期貨價格日內(nèi)波幅3%-5%很常見。國內(nèi)商品期貨市場時刻在變，想要在這個市場里長期生存，就要不斷跟隨市場的變化，盡量讓自己隨著市場的不斷變化調(diào)整操作策略（主要是倉位控制和操作周期的調(diào)整），不然很可能就會很快就被市場淘汰。

七禾網(wǎng)2、據(jù)了解您曾經(jīng)用趨勢交易+相對重倉交易實現(xiàn)過收益成倍增長，但是近期這波商品行情出現(xiàn)后您的倉位也沒有超過50%，這是為什么？是操作方法和風(fēng)格發(fā)生了變化還是行情使然？

林慶豐：2015年以前，我的交易風(fēng)格確實是相對重倉+偏日內(nèi)短線和隔夜波段相結(jié)合，因為這個風(fēng)格適合當時的市場行情，勝率也相對較高。但是如果用以前同樣的交易風(fēng)格和手法用在今年的商品期貨市場，很可能就會死的很快。因為，細心的人會發(fā)現(xiàn)，2016年的商品期貨市場和2015年及前幾年的市場已經(jīng)悄然發(fā)生了一些變化。例如其一，行情波動幅度較前幾年明顯放大了，今年例如黑色系，商品價格日內(nèi)波動3%-5%常發(fā)生；其二，商品行情日內(nèi)洗盤的情況常常發(fā)生，如果重倉交易，很可能在某一天你的賬戶就爆倉了。所以，目前情況只能隨著市場變化把倉位降低，降低賬戶風(fēng)險。只有把本金保住了，后續(xù)才有可能走的更遠些。

七禾網(wǎng)3、當一波大行情來臨時，您會如何加倉？（是逢低加倉還是突破前高/低加倉？每次加多少倉位，最高不會超過多少倉位？）

林慶豐：通常我會選在在行情突破的時候加倉，采取正金字塔形式加倉，底倉一般10%-20%，然后中途有盈利了，可能會再加5%-10%的倉位。一般中長線趨勢單，我的倉位最高不超過30%。

七禾網(wǎng)4、當發(fā)現(xiàn)行情走勢與預(yù)期相反時，如何減倉和止損？

林慶豐：如發(fā)現(xiàn)行情走勢與預(yù)期相反，賬戶虧損幅度觸及賬戶總資金的1%時，會預(yù)警或者砍倉一半，當賬戶虧損幅度達到賬戶總資金的2%時，我會毫不猶豫進行全部砍倉原則。保命要緊。

七禾網(wǎng)5、在期貨市場中，收益和風(fēng)險顯然是成正比的，您目前是如何看待并處理收益和風(fēng)險兩者間的關(guān)系？

林慶豐：盈虧同源。如果期望高收益，必然就是高風(fēng)險。如果你想著高收益，又不想冒很大的風(fēng)險，那是不切實際的。所以，進入這個市場之前，首先要考慮到，我能承擔(dān)多大的風(fēng)險，然后再去設(shè)定收益目標。一般情況下，收益風(fēng)險比3：1相對合理。當然，如果經(jīng)過一段時間的積累，當操作的這個賬戶有超過20%的安全墊的時候，我可能會適當加大操作倉位來博取相對更大的利潤。

七禾網(wǎng)6、您在今年7月中旬創(chuàng)下今年新高后，時隔4個多月再次打破前高。這段時期似乎許多做趨勢的交易者都面臨著或多或少回撤，我們看到您的回撤并不大，您當時是如何來控制回撤的？

林慶豐：遇到連續(xù)回撤，交易不順的時候，通常這個時候，遇到的壓力會比較大，壓力大了，下單的時候就會畏手畏腳，會經(jīng)常懷疑這次下單對不對，會害怕再次回撤。所以，這個時候降低倉位，降低操作頻率可能是相對有效的辦法。把這個艱難期渡過了，可能后續(xù)你的信心又回來了。

七禾網(wǎng)7、您表示您是以技術(shù)分析為主，那么您技術(shù)分析的主要依據(jù)和技術(shù)指標是什么？您覺得自己的技術(shù)分析方法的最大特征是什么？

林慶豐：我技術(shù)分析采用的指標是K線圖和分時圖，但是根據(jù)操作周期級別的不同，當然有時候也會參考下其他一些技術(shù)指標，比如MACD、布林通道等。最大特征是突破入場。

七禾網(wǎng)8、您在設(shè)置進出場點的時候，是否會依靠盤感，或者加入一些主觀判斷？您覺得這是利大于弊還是弊大于利？

林慶豐：設(shè)置進出場點，其實和我這筆交易入場所做的周期長短是有關(guān)系的。如果是中長線交易，那就嚴格按照技術(shù)指標設(shè)置的進出場點。如果是偏短線的日內(nèi)或者隔夜波段，我還是會根據(jù)自己的所謂盤感來調(diào)整進出場點。所以，做長周期的交易，我不建議依據(jù)盤感調(diào)整進出場點，因為這樣很可能撿了芝麻丟了西瓜。

七禾網(wǎng)9、您表示您也會以基本面分析為輔，那么基本面分析主要會體現(xiàn)在哪個部分？當基本面與技術(shù)面發(fā)生沖突時，您會如何處理？

林慶豐：我的基本面分析主要體現(xiàn)在以下兩點：一，供需關(guān)系，是供大于求還是供不應(yīng)求？二，商品現(xiàn)貨價格和期貨價格價差。比如關(guān)注USDA月底供需報告，網(wǎng)上期現(xiàn)價差的數(shù)據(jù)。可能很多個人無法獲取很多資料，也可參考各大期貨公司官網(wǎng)不定期發(fā)布的一些宏觀經(jīng)濟分析或者供需報告。

當技術(shù)面和基本面發(fā)生沖突時，我也不是不交易，只是還是會以技術(shù)面為主，做一些偏短線交易。

七禾網(wǎng)10、那么除了日內(nèi)短線和短線波段的策略，您會配置中長線的策略嗎？如果大級別周期上遇到了更好的機會，您會做倉位的調(diào)整嗎？

林慶豐：除了日內(nèi)短線和短線波段，我也會配置一些中長線策略。當然，中長線策略有嚴格的倉位限制，中長線單初始倉位一般不超過10%，盈利加倉后不超過30%。

資金比例的調(diào)整源自于對商品行情的預(yù)判，如果判斷短期行情震蕩為主，那就更多的采取短線主觀策略；如果商品出現(xiàn)整體性趨勢大行情，更多采取趨勢中長線策略。