七禾網(wǎng)11、境外市場(chǎng)大部分交易都是通過(guò)程序化交易完成的，您目前還是主觀(guān)交易為主，那么您在交易過(guò)程中如何來(lái)應(yīng)對(duì)這些“機(jī)器人”對(duì)手？

范海峰：對(duì)于中長(zhǎng)線(xiàn)投資沒(méi)有影響，只要按照自己的投資邏輯選股擇時(shí)就好。

七禾網(wǎng)12、您提到了擇時(shí)，這在A(yíng)股市場(chǎng)的投資中被廣泛應(yīng)用，那么美股投資中的擇時(shí)您是如何來(lái)把握的，能否舉例說(shuō)明？

范海峰：前面我也提到了我不敢說(shuō)自己是價(jià)值投資，這和擇時(shí)選擇有點(diǎn)關(guān)系。一般意義的價(jià)值投資者會(huì)計(jì)算出公司的內(nèi)在價(jià)值，當(dāng)價(jià)格遠(yuǎn)低于內(nèi)在價(jià)值時(shí)就會(huì)選擇買(mǎi)入。而影響價(jià)格遠(yuǎn)低于內(nèi)在價(jià)值的因素往往是由于市場(chǎng)情緒的不理性波動(dòng)引起的，這由兩部分構(gòu)成，一部分是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，另一部分是個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。但是我是通過(guò)逆向方法來(lái)做擇時(shí)操作，由于我認(rèn)為在衡量企業(yè)內(nèi)在價(jià)值時(shí)非常難做到，因此我主要通過(guò)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)的判斷來(lái)衡量一只股票是否出現(xiàn)了買(mǎi)入時(shí)機(jī)。當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)充分釋放后，我認(rèn)為就是買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)企業(yè)的最佳時(shí)機(jī)。比如近期不論是加息、特朗普當(dāng)選還是人民幣貶值，對(duì)中概股來(lái)說(shuō)都是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)比如最近新東方遭遇做空言論的影響股價(jià)大跌，這就是個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)的影響。但是我判斷無(wú)論市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)還是一些個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于優(yōu)質(zhì)公司的基本面影響不大，不會(huì)從根本上影響公司質(zhì)地，即使公司短期業(yè)績(jī)受到影響，長(zhǎng)期來(lái)看，公司憑借其核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)能夠從逆境中走出來(lái)，而這時(shí)就成為投資好公司的絕佳時(shí)機(jī)。因此我也在呼吁，本輪中概股下跌是機(jī)會(huì)在醞釀的時(shí)機(jī)，有投資意愿的朋友可以持續(xù)關(guān)注了。

七禾網(wǎng)13、我們了解到海外高頻交易占據(jù)了非常大的交易量，您如何看待高頻交易，您也有做美股的日內(nèi)交易，您是否會(huì)去嘗試高頻？

范海峰：日內(nèi)交易的成交量確實(shí)占比不小，高頻交易對(duì)于我認(rèn)識(shí)市場(chǎng)和理解市場(chǎng)有非常大的作用。高頻交易只是市場(chǎng)機(jī)制下一種交易策略，不同的交易策略服務(wù)不同的交易對(duì)象，高頻有特定的受眾。但是我目前不會(huì)再去嘗試高頻交易，因?yàn)?strong>我相信長(zhǎng)期跟隨企業(yè)的成長(zhǎng)才是財(cái)富增值的最佳途徑。

七禾網(wǎng)14、您也參與了港股的交易，今年滬港通、深港通的開(kāi)通，是否給港股市場(chǎng)帶來(lái)了活力與更多的交易機(jī)會(huì)？

范海峰：初涉港股交易，了解還不是很深，可能還要積累一段時(shí)間。港股和美股的投資策略相似，目前投資港股也是沿用美股的投資策略。

七禾網(wǎng)15、部分外盤(pán)盤(pán)手會(huì)配置一些指數(shù)期貨來(lái)做股票現(xiàn)貨的對(duì)沖，您是否也會(huì)這樣做？

范海峰：當(dāng)市場(chǎng)前景不明朗時(shí)，我會(huì)空倉(cāng)或者選擇一些標(biāo)的對(duì)沖，但是大多數(shù)情況下我還是常用多空股票對(duì)沖策略。

七禾網(wǎng)16、我們發(fā)現(xiàn)您管理的大虎美股策略1號(hào)與大虎美股策略2號(hào)應(yīng)該采用的是兩種截然不同的交易方式，您更偏重于那種交易方式？是否會(huì)出現(xiàn)顧此失彼的情況？

范海峰：大虎2號(hào)是短線(xiàn)策略，是我從之前的短線(xiàn)交易中總結(jié)摸索出來(lái)的策略，好處就是成功率高，收益穩(wěn)定，缺點(diǎn)就是資金容量低，成長(zhǎng)性不好。大虎1號(hào)是以中長(zhǎng)線(xiàn)投資為主線(xiàn)的，更適合我的投資理念和交易風(fēng)格。也是我多年追求的投資和交易方向。

2號(hào)策略幫助我理解市場(chǎng)，擇時(shí)方面有很多幫助，但是我更偏向1號(hào)策略，不存在顧此失彼。

七禾網(wǎng)17、特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)被稱(chēng)為是2016年最大的黑天鵝，您覺(jué)得他的當(dāng)選對(duì)美國(guó)的金融市場(chǎng)有什么樣的影響，又存在哪些機(jī)會(huì)或者風(fēng)險(xiǎn)？

范海峰：首先我不認(rèn)為特朗普當(dāng)選是黑天鵝事件，畢竟在之前的民調(diào)中也不是差很多，誰(shuí)當(dāng)選都正常。其次正如上面提到的無(wú)論誰(shuí)當(dāng)選總統(tǒng)有一點(diǎn)是不會(huì)改變的，肯定不能做損害美國(guó)利益的事情，只是結(jié)構(gòu)性出現(xiàn)偏差。因此對(duì)美國(guó)整體的市場(chǎng)影響長(zhǎng)期來(lái)看不會(huì)是利空?；蛘哒f(shuō)一旦市場(chǎng)有重大利空一定不是因?yàn)樘乩势债?dāng)選的原因，能夠被廣泛認(rèn)識(shí)到的危機(jī)就不是危機(jī)。特朗普當(dāng)選我認(rèn)為在軍工和金融板塊有機(jī)會(huì)，對(duì)科技股和新能源短期利空，但是其貿(mào)易保護(hù)主義政策還不確定對(duì)海外上市公司會(huì)造成多大影響，當(dāng)然這一切都是預(yù)期，具體實(shí)施還要等上任后的具體落實(shí)。

七禾網(wǎng)18、美聯(lián)儲(chǔ)終于在12月把加息的靴子落地了，這又將提供哪些投資機(jī)會(huì)？

范海峰：加息后美股金融板塊，房地產(chǎn)，軍工有利好。另外雖然特朗普一直打壓科技板塊，但是我還是看好的。

七禾網(wǎng)19、很多人都認(rèn)為未來(lái)美元指數(shù)會(huì)強(qiáng)勢(shì)，您怎么看？

范海峰：說(shuō)不好，聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)雖然強(qiáng)勢(shì)，但是不排除隨著外部環(huán)境變換而變化，一切都需要等待最終結(jié)果。

七禾網(wǎng)20、我們了解到目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中有許多之前從事美股日內(nèi)交易的盤(pán)手都轉(zhuǎn)型在做A股T+0交易，都有不錯(cuò)的收益表現(xiàn)，您對(duì)此怎么看待？您是否也會(huì)嘗試參與？

范海峰：確實(shí)有不少?gòu)氖氯諆?nèi)A股T+0的，選擇適合自己的就行，希望他們能夠取得不錯(cuò)的收益，因?yàn)槟壳皡⑴c者少，也是最好的時(shí)侯，A股日內(nèi)的難度要小于美股。未來(lái)隨著交易機(jī)制的發(fā)展有日內(nèi)交易的團(tuán)隊(duì)很正常，但是做的人越多難度越來(lái)越大，我暫時(shí)沒(méi)有考慮過(guò)參與。