周六(1月14日)新年之后的第二周行情落下帷幕，本周行情總體上是圍繞著特朗普首次記者會(huì)而展開。當(dāng)前投資者迫切想知道特朗普承諾的，更多經(jīng)濟(jì)刺激政策的細(xì)節(jié)。不過特朗普的首秀卻讓市場失望了，他對(duì)市場關(guān)注的貨幣政策和經(jīng)濟(jì)前景只字未提。

在特朗普記者會(huì)的影響下，在本周市場上，美元指數(shù)跌至一個(gè)月低位，受特朗普記者會(huì)的失望情緒打壓；歐元兌美元攀升至1.06關(guān)口上方，受良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美元走軟支撐；英鎊兌美元跌至1.22下方，受硬脫歐憂慮打壓；現(xiàn)貨金價(jià)觸及1200美元，受美元走軟和實(shí)物買盤提振；油價(jià)震蕩中小幅下挫，投資者權(quán)衡產(chǎn)油國減產(chǎn)的落實(shí)情況。

下周將迎來歐洲央行和加拿大央行的利率決議，美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書，可略窺全球經(jīng)濟(jì)狀況，并推測未來貨幣政策差異。此外，美國新總統(tǒng)特朗普將于1月20日入主白宮，成為第45任美國總統(tǒng)，市場也在密切關(guān)注本次就職典禮上，特朗普對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的評(píng)論。

達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇將召開，中國國家主席習(xí)近平出席時(shí)將倡導(dǎo)“包容性全球化”，同時(shí)警告民粹主義路線可能導(dǎo)致“戰(zhàn)爭和貧困”。數(shù)據(jù)方面，歐美多個(gè)國家將公布通脹數(shù)據(jù)，將展示全球央行難解的老大難問題是否有所進(jìn)展。

特朗普記者會(huì)未談經(jīng)濟(jì)政策

美國候任總統(tǒng)特朗普在其當(dāng)選以來的首次記者會(huì)上，指責(zé)美國情報(bào)機(jī)構(gòu)的做法讓人想起納粹德國，但他沒有闡述其經(jīng)濟(jì)政策主張，令滿懷期待的美元多頭大失所望。

特朗普稱，情報(bào)界泄露出的一些信息，導(dǎo)致媒體毫無根據(jù)地報(bào)導(dǎo)其在俄羅斯被錄下有失體面的資料。特朗普首次承認(rèn)俄羅斯可能在2016年美國總統(tǒng)選舉期間，對(duì)美國民主黨全國委員會(huì)以及民主黨高層人士的電郵進(jìn)行了黑客攻擊。

特朗普的助手們一度在旁喝采叫好，而在記者會(huì)場外，10多名抗議者聚集在特朗普大廈街對(duì)面的警方封鎖線外，高舉“倒掉垃圾特朗普”以及“忠于美國，不是俄國”的標(biāo)語。

瑞穗?yún)R市策略師Sireen Harajli說，“記者會(huì)未提供有關(guān)稅改和財(cái)政刺激計(jì)劃的任何信息，以及措施是否會(huì)實(shí)施，我們看到市場有些失望?！?/span>

BK Asset Management董事總經(jīng)理Kathy Lien稱，“市場對(duì)特朗普沒有具體談到財(cái)政支出計(jì)劃的細(xì)節(jié)感到失望。投資者開始對(duì)特朗普勝選后主導(dǎo)市場的美國再通脹交易失去信心?！?nbsp;

日本三菱日聯(lián)金融集團(tuán)(MUFG)匯市分析師Lee Hardman稱，“目前我不會(huì)給出全面總結(jié)。我認(rèn)為特朗普仍然還會(huì)實(shí)施其政策，但他未能給通貨再膨脹相關(guān)交易提供新的刺激因素。目前我不會(huì)對(duì)美元的全面走勢作出判斷。我認(rèn)為特朗普仍會(huì)落實(shí)他的施政綱領(lǐng)。”

美元指數(shù)跌至一個(gè)月低位，受特朗普記者會(huì)的失望情緒打壓

美元指數(shù)錄得11月以來表現(xiàn)最差的一周。美國候選總統(tǒng)特朗普記者會(huì)后，投資者對(duì)因預(yù)期美國將出現(xiàn)通貨再膨脹，而買入美元的交易失去信心。

美元周三曾因預(yù)期特朗普首個(gè)記者會(huì)上將透露減稅等刺激政策細(xì)節(jié)而上漲，但市場期待落空后，美元指數(shù)應(yīng)聲落至12月8日以來最低。有分析師仍認(rèn)為，一旦特朗普的刺激措施細(xì)節(jié)更加清晰，美元或?qū)⒅厥皠?dòng)能。但尚不清楚美元弱勢將會(huì)持續(xù)多久。

一份調(diào)查顯示，美元今年料將保持上漲勢頭，因受訪者預(yù)期美國總統(tǒng)當(dāng)選人特朗普的減稅計(jì)劃將迫使利率上升。而關(guān)于美元將繼續(xù)上漲的預(yù)測，幾乎打擊了亞洲、歐洲和拉美等地區(qū)其它所有貨幣的前景。

富國銀行的匯率策略師Eric Viloria指出，“美元進(jìn)入典型的長期周期已經(jīng)很長時(shí)間了，因此我認(rèn)為今年可能再漲一些，但也不能排除在這波上漲之后出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的可能。”

自特朗普11月8日當(dāng)選以來，美元指數(shù)漲4%，投資者押注，特朗普將增加公共支出，刺激美國公司將海外資金匯回國內(nèi)進(jìn)行投資，這些政策將會(huì)提振通脹，促使美聯(lián)儲(chǔ)穩(wěn)步升息。

市場關(guān)注的三位美聯(lián)儲(chǔ)票委在本周都表達(dá)了今年美聯(lián)儲(chǔ)升息三次的觀點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)票委達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭Kaplan稱，相信通脹率將在中期之內(nèi)回升至2%。預(yù)計(jì)美國2017年GDP增速超過2%，其中并未假定會(huì)實(shí)施新的財(cái)政政策。2016年12月份對(duì)于2017年加息三次的預(yù)期接近本人的看法。

美聯(lián)儲(chǔ)票委芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯Evans表示，通脹正朝向2%目標(biāo)回升。盡管各國央行都在非常規(guī)政策下掙扎，但自己對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的樂觀情緒仍然很強(qiáng)。如果美國要維持3%或4%的增速，就需要?jiǎng)趧?dòng)力擴(kuò)張或提高生產(chǎn)力，這兩方面都有可能在近期出現(xiàn)。

美聯(lián)儲(chǔ)票委費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克Harker表示，市場在美國政治不確定性得到解決后做出了反應(yīng)。市場正從大選后債市收益率的跳漲中略微回調(diào)。自己在決定下一次加息時(shí)點(diǎn)前需要更多數(shù)據(jù)。

歐元兌美元攀升至1.06上方，受良好數(shù)據(jù)和美元走軟支撐

本周歐元區(qū)公布的良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)歐元構(gòu)成了支撐。數(shù)據(jù)顯示，德國11月工業(yè)生產(chǎn)連續(xù)第二個(gè)月成長，出口跳升幅度大于預(yù)期，令人愈發(fā)預(yù)期德國這個(gè)歐洲最大經(jīng)濟(jì)體第四季景氣彈升。另外歐元區(qū)的11月工業(yè)產(chǎn)出也大幅好于預(yù)期，對(duì)歐元構(gòu)成了支撐。

除了數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景改善，本周歐洲央行會(huì)議記錄顯示，部分政策制定者希望限制歐元區(qū)寬松貨幣政策，這也對(duì)歐元構(gòu)成支撐。

本周四公布的歐洲央行上次會(huì)議的記錄顯示，反對(duì)歐洲央行量化寬松(QE)計(jì)劃的人士在該央行上次會(huì)議上發(fā)出了聲音，盡管經(jīng)濟(jì)環(huán)境好轉(zhuǎn)，但上次會(huì)議上決策者延長了購債計(jì)劃。

會(huì)議紀(jì)要顯示，部分委員并不支持?jǐn)U大購債規(guī)模，并且希望縮減。部分委員表達(dá)了對(duì)縮短或延長購債期限的觀點(diǎn)。歐洲央行也考慮到了上行風(fēng)險(xiǎn)，譬如美國財(cái)政刺激帶來的外溢效應(yīng)。不過，潛在物價(jià)壓力溫和，未能表現(xiàn)出任何明確的令人信服的上行跡象。但總體通脹率預(yù)計(jì)在未來幾個(gè)月顯著上升。

不過，歐元區(qū)仍然面臨諸多的政治風(fēng)險(xiǎn)。荷蘭安智銀行策略師Martin van Vliet稱，“英國脫歐定于3月份觸發(fā)，這只是個(gè)前奏，也提醒人們法國和意大利大選等其他風(fēng)險(xiǎn)事件?！?nbsp;

路透本周對(duì)逾65名經(jīng)濟(jì)分析師的調(diào)查顯示，分析師對(duì)增長和通脹的預(yù)估基本與前次調(diào)查的變動(dòng)不大，回復(fù)者稱因英國公投脫歐及特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)后，保護(hù)主義心態(tài)抬頭造成的不確定性所致。

歐元區(qū)前三大經(jīng)濟(jì)體德國、法國和意大利將在今年舉行大選。市場擔(dān)心，在去年6月英國公投脫歐后，類似的反建制人氣可能導(dǎo)致今年的大選中反歐盟候選人獲勝。

Moody's Analytics的分析師Tomas Holinka表示，歐洲今年可能日子不好過。盡管預(yù)期經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張速度跟2016年差不多，但對(duì)2017年多國大選的政治焦慮可能讓經(jīng)濟(jì)陷入混亂；同時(shí)英國脫歐的艱困磋商則可能抑制貿(mào)易。

英鎊兌美元跌至1.22下方，受硬脫歐憂慮打壓

英國首相特雷莎·梅無意保留任何歐盟成員國身份。1月8日接收采訪時(shí)，英國首相特雷莎·梅否認(rèn)正處于脫歐磋商中，英國在限制移民和保留歐盟單一市場準(zhǔn)入這兩個(gè)問題上面臨唯一選擇。特雷莎·梅補(bǔ)充表示，政府將在脫歐磋商中，尋求盡可能就歐盟單一市場準(zhǔn)入達(dá)成最有利的協(xié)議。

BMO Capital Markets外匯策略師Stephen Gallo稱，“市場采取最負(fù)面的看法，市場猜測，由于特雷莎·梅不愿透露脫歐磋商策略，說明根本就沒有脫歐計(jì)劃，英國將會(huì)‘硬脫歐’?！?/span>

RBC Capital Markets市場策略師Adam Cole表示，“市場近期對(duì)特雷莎梅的講話很少有積極的反應(yīng)，這將使英鎊承壓?！?/span>

市場同時(shí)靜待英國最高法院在幾日內(nèi)是否將維持去年高等法院的裁決。高等法院裁定只有經(jīng)英國議會(huì)通過，特雷莎梅的政府才能啟動(dòng)里斯本條約第50條，正式進(jìn)行脫歐談判。

下周，英國高等法院將就政府啟動(dòng)脫歐進(jìn)程一事舉行聽證會(huì)。外界普遍認(rèn)為，特雷莎·梅政府不太可能在移民和邊境管控問題上作出讓步。

策略師表示，另一個(gè)導(dǎo)致英鎊走弱的風(fēng)險(xiǎn)是，蘇格蘭將進(jìn)行又一次獨(dú)立公投。IronFX匯市策略師Charalambos Pissouros表示：“蘇格蘭首席大臣斯特金表示，如果蘇格蘭 受連累跌落英國硬脫歐懸崖，有可能會(huì)舉行另一次獨(dú)立公投，這不是虛張聲勢，這之前也可能拖累英鎊下挫?！?/span>

現(xiàn)貨金價(jià)觸及1200美元，受美元走軟和實(shí)物買盤提振

金價(jià)本周表現(xiàn)強(qiáng)勁，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普在新聞發(fā)布會(huì)上并未提供有關(guān)其上任以后將會(huì)推出的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的具體細(xì)節(jié)，這令投資者感到失望，支撐了避險(xiǎn)金價(jià)。

The 7:00’s Report的聯(lián)合主編Tyler Richey說道，“我們正在看到的一種形勢是，自美國總統(tǒng)大選以來一直都在市場上占據(jù)著主導(dǎo)地位的‘特朗普行情’正在減弱。市場未能從特朗普周三召開的新聞發(fā)布會(huì)上獲得其想要的透明度，基本上來說這令投資者頗感失望?！?/span>

特朗普在周三召開了自去年7月份以來的第一次正式發(fā)布會(huì)，但他在此次發(fā)布會(huì)上幾乎并未提供其經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃、貿(mào)易政策和稅收改革計(jì)劃的細(xì)節(jié)信息，從而導(dǎo)致美元匯率大幅下跌，美元走軟支撐金價(jià)。

Investing Haven的首席分析師Taki Tsaklanos說道，“特朗普此次的溝通并未給投資者帶來很大安慰，很明顯現(xiàn)在投資者開始變得傾向于偏愛安全資產(chǎn)。我們認(rèn)為，金價(jià)將在近期內(nèi)上漲至每盎司1225美元。”

中國黃金需求上升有望繼續(xù)提振金價(jià)。分析師指出，在1月28日的中國農(nóng)歷新年到來以前，中國國內(nèi)的黃金需求一直都在上升。

GoldForecaster.com的創(chuàng)始人兼撰稿人Julian Phillips說道，“黃金正走在一條與美國股市隔離開來的道路上，我認(rèn)為這種情況不會(huì)有所改變，原因是黃金市場是全球性的?，F(xiàn)在的影響黃金定價(jià)的主要力量是在上海，SPDR Gold Trust ETF在美國出售的所有黃金一直都在流向中國?！?/span>

ThinkForex的首席市場分析師Naeem Aslam說道，“焦慮情緒正在慢慢地重返市場，因此投資者想打安全牌，而黃金則為他們提供了這種安全性。但是，需要記住的很重要的一點(diǎn)是，美國經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)很牢固，而且通脹率正在不斷上升，這就使得美聯(lián)儲(chǔ)美聯(lián)儲(chǔ)更加艱難的處境，未來將必須繼續(xù)實(shí)施加息措施?！?/span>

Forex.com的市場分析師Fawad Razaqzada說道，“美元可能將在短期內(nèi)進(jìn)一步走軟，但從長期來看則仍舊擁有良好的支撐，這應(yīng)該有助于在未來幾天時(shí)間里為金價(jià)提供支持?！?/span>

頭寸方面的調(diào)整也對(duì)金價(jià)有利。德國商業(yè)銀行在周二公布的一份研究報(bào)告中指出，美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）在最近公布的數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)性金融投資者已在截至1月3日當(dāng)周將黃金凈多頭縮減了16%，至3.66萬手合約，創(chuàng)下了自去年2月初以來的最低水平。

分析師在報(bào)告中寫道，“此前，投機(jī)性金融投資者的撤退長期以來都使得金價(jià)難以實(shí)現(xiàn)反彈。但是，金價(jià)在本周的交易中繼續(xù)取得了上漲，因此看起來就像是來自于這種投資者的逆風(fēng)現(xiàn)在已經(jīng)有所減弱了。”

油價(jià)震蕩中小幅下挫，投資者權(quán)衡產(chǎn)油國減產(chǎn)的落實(shí)情況

油價(jià)本周走勢較為震蕩，投資者仍然在權(quán)衡產(chǎn)油國減產(chǎn)的落實(shí)情況，有跡象顯示產(chǎn)油大國沙特和俄羅斯在落實(shí)減產(chǎn)，而其他的一些國家伊朗、伊拉克、利比亞以及尼日利亞都在增產(chǎn)。

1、市場關(guān)注產(chǎn)油國減產(chǎn)的落實(shí)情況。沙特和俄羅斯努力落實(shí)減產(chǎn)。據(jù)路透社在周四早些時(shí)候報(bào)道稱，沙特阿拉伯稱其已經(jīng)將原油產(chǎn)量削減到了不到1000萬桶/日，相當(dāng)于其承諾的減產(chǎn)量的一倍以上，創(chuàng)下了將近兩年以來的最低水平。俄羅斯方面，該國能源部長諾瓦克稱，俄羅斯正結(jié)合非OPEC國家達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議，開始實(shí)施其自己的減產(chǎn)計(jì)劃。

伊朗、伊拉克、利比亞和尼日利亞增產(chǎn)。伊朗方面，數(shù)據(jù)顯示伊朗出售了超過1300萬桶在海上儲(chǔ)存已久的原油，利用OPEC減產(chǎn)之機(jī)奪回被西方制裁前的市場份額，并尋求新的買家。伊拉克方面，伊拉克石油部1月9日發(fā)布聲明表示，南部巴士拉(Basra)港12月原油出口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄高位351萬桶/日。利比亞和尼日利亞這兩個(gè)OPEC成員國已獲得豁免，不參與減產(chǎn)協(xié)議，它們一直都在提高自己的原油產(chǎn)量。

2、庫存大幅增加施壓油價(jià)走軟。庫存方面，周三公布的美國政府報(bào)告顯示上周原油以及石油產(chǎn)品庫存的增幅均超出預(yù)期。

據(jù)美國能源信息署EIA報(bào)告顯示，截至1月6日當(dāng)周美國原油庫存增加410萬桶，至4.8311億桶；汽油庫存增加500萬桶，精煉油（包括柴油和取暖用油）庫存也大幅增長了840萬桶。

標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏公司指出，“進(jìn)口是上周原油庫存增長背后的主要推動(dòng)力。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油進(jìn)口量約為910萬桶/日，與此前一周相比增長了190萬桶/日。”

對(duì)于本周油價(jià)的走勢。The 7:00’s Report的聯(lián)合主編Tyler Richey說道，“在本周的前半段，原油期貨進(jìn)入了‘超賣’狀態(tài)，而在美國原油庫存報(bào)告于周三公布以后，油價(jià)并未創(chuàng)下新低，其結(jié)果是市場在一些看多消息的支撐下進(jìn)入了軋空頭的狀態(tài)?！?nbsp;

3、中國需求創(chuàng)紀(jì)錄支撐油價(jià)。來自于中國的數(shù)據(jù)表明，去年11月份中國的原油需求創(chuàng)下了有史以來的第二高水平，平均值達(dá)1144萬桶日，與去年同期相比增長4.1%，這一數(shù)據(jù)也對(duì)油價(jià)形成了支撐。

中國石油天然氣集團(tuán)公司(CNPC)稱，2017年中國原油凈進(jìn)口將增加5.3%，至3.96億噸，原油消耗將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5.94億噸，或1,200萬桶/天。不過該公司也警告稱，汽油和柴油等產(chǎn)品的需求將放緩，國內(nèi)燃料油供應(yīng)過剩狀況將持續(xù)。

整體來看，市場有關(guān)OPEC及非OPEC產(chǎn)油國將成功執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議的信心日益增強(qiáng)，油價(jià)有望緩慢上漲。OPEC秘書長巴爾金都稱，該組織預(yù)計(jì)，到第二季，全球石油庫存將會(huì)下降。

據(jù)市場研究公司BMI Research稱，“該協(xié)議的初步遵循率在73%左右，其中身為OPEC成員國的沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、科威特及其他國家的遵循率都很高?！?/span>

Tradition Energy市場研究經(jīng)理Gene McGillian稱，“市場處于盤整模式，隨著越來越多的跡象顯示，產(chǎn)油國正在落實(shí)減產(chǎn)協(xié)議，油價(jià)將再次測試55美元，并努力上行?！?/span>