由于本周缺乏重要數(shù)據公布，市場注意力集中在政治面。在美國總統(tǒng)特朗普政策不確定性及歐洲政治經濟困難重重的環(huán)境下，市場避險情緒濃厚，白銀跟隨黃金保持一月以來的上漲趨勢，不斷刷新三個月高點，目前至17.80美元/盎司附近?？紤]到上方200日均線附近阻力較強，預計銀價在本周沖高后，下周會陷入短時調整期。

歐美政治不確定，推高市場避險情緒

自1月20日上任美國總統(tǒng)以來，特朗普就成為全球金融市場討論的焦點。忙碌的特朗普，上任僅僅兩周便簽署了22項總統(tǒng)令以及無數(shù)條推特懟遍全球，從澳大利亞到伊朗、從歐盟到俄羅斯等無一幸免。政治不確定所引發(fā)的金融市場動蕩，提振了貴金屬價格。

英國下議院敲定退歐方案維持不變，英國向正式脫歐又邁進一步。近期被炒熱的還有法國大選，極右翼民族陣線主席勒龐競選綱領包括限制移民、帶領法國脫離歐盟等反全球化政策。另外，還有意大利或提前大選的擔憂等。歐洲政治的不確定也對貴金屬價格形成支撐，因此白銀迎來了階段性上漲行情。當前多頭氛圍仍較濃厚，銀價處于上漲趨勢中。

需求旺盛，白銀表現(xiàn)或更搶眼

白銀既屬于貴金屬，也屬于應用較廣泛的工業(yè)金屬。2016年白銀工業(yè)需求旺盛，且這種趨勢勢必將延續(xù)至2017年。從大宗商品角度看，白銀價格前期調整幅度已經偏離了大宗商品價格整體的趨勢，有反彈的潛在需求。

從機構持倉看，CFTC報機構已連續(xù)5周增持，反映出市場看多氛圍正在凝聚。從金銀比值走勢看，雖然經歷了幾個月的橫盤振蕩，但總體下行趨勢不變。這意味著擁有更強工業(yè)屬性的白銀將更抗跌，上行空間也將更大。未來白銀表現(xiàn)較黃金或更搶眼。

美國經濟數(shù)據良好，下周耶倫證詞或偏鷹

然而，近期美國經濟數(shù)據良好，美聯(lián)儲3月仍可能加息，這在短時或限制銀價的進一步走高。本周公布的美國去年12月貿易逆差下滑幅度大于預期，因出口升至逾一年半高點，增幅大于進口；本周美國連鎖店銷售年率增長0.7%，之前一周為增長0.2%；美國去年12月工廠訂單增幅大于預期，進一步表明制造業(yè)活動正在加速回升；美國去年12月就業(yè)市場狀況指數(shù)（LMCI）錄得+1.3，遠好于前值的-0.3。

就業(yè)市場狀況指數(shù)揭示了美聯(lián)儲對就業(yè)情況的解讀，該指數(shù)對市場了解美聯(lián)儲對就業(yè)市場的態(tài)度非常重要，就業(yè)市場狀況指數(shù)走好。從近期的美聯(lián)儲官員講話來看，3月升息可能性依然存在。尤其是下周美聯(lián)儲主席耶倫將發(fā)表的講話，我們預計證詞或將偏鷹，短時將壓制貴金屬價格。

銀價逼近關鍵阻力區(qū)

技術面上看，銀價7周連陽，周線MACD金叉，日線中短期均線多頭排列，當前仍處于周線級別的上漲趨勢中。從日線級別上看，當周銀價嘗試上探200日均線附近區(qū)域回落，此區(qū)域處于2016年7月以來，0.618與0.5黃金分割位之間，阻力較強。

若本周銀價未能快速突破200日均線，預計下周或將面臨短時技術拋壓，陷入調整期。短時關注COMEX白銀上方18—18.3美元/盎司阻力區(qū)，下方17.3—17.5美元/盎司支撐區(qū)。