股指期貨催生期、證研究融合

隨著股指期貨上市步伐越來(lái)越近，部分券商系期貨公司已經(jīng)積極開(kāi)展與證券研究所的資源整合。記者獲悉，由海通證券和海通期貨協(xié)力打造的“海通股指期貨聯(lián)合研究中心”日前正式成立，這或是目前國(guó)內(nèi)首家集證券和期貨研究資源為股指期貨量身訂做的聯(lián)合研究中心。

據(jù)介紹，為更好服務(wù)股指期貨客戶、滿足客戶多樣化和個(gè)性化的需求，海通證券和海通期貨經(jīng)過(guò)細(xì)致深入溝通，從各自的研究所中抽調(diào)精兵強(qiáng)將組成了“海通股指期貨聯(lián)合研究中心”。從組織架構(gòu)上，聯(lián)合研究中心設(shè)立聯(lián)席主席，由海通期貨研究所所長(zhǎng)郭洪鈞博士和海通證券研究所副所長(zhǎng)高道德博士擔(dān)任，研究團(tuán)隊(duì)則由海通證券研究所60名資深研究員和海通期貨研究所10名研究員組成，學(xué)歷均為碩士以上。從職能分工來(lái)看，海通證券研究所60人中，50人是行業(yè)研究員，負(fù)責(zé)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)和滬深300指數(shù)指標(biāo)股的研究，另外10人組成金融工程部，負(fù)責(zé)套利套保模型的構(gòu)建、數(shù)量化分析和股指產(chǎn)品開(kāi)發(fā)；海通期貨研究所方面則成立股指期貨部與海通證券研究所對(duì)接，股指期貨部下面又細(xì)分為金融期貨部和金融工程部，前者主要負(fù)責(zé)從宏觀、基本面進(jìn)行股指期貨研究，后者主要進(jìn)行股指期貨和現(xiàn)貨套保、套利模型建構(gòu)、數(shù)量化分析、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和程序化交易。

“雖然從表面看，兩個(gè)研究所的金融工程部的職能有所重合，但實(shí)際上各自的側(cè)重點(diǎn)不同，一個(gè)偏向現(xiàn)貨，一個(gè)偏向期貨，兩者互相交流，聯(lián)合進(jìn)行一些課題研究和客戶定制化需求的滿足?！惫殁x介紹說(shuō)，比如在證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)重大拐點(diǎn)方面的同步性研究和相互印證。

“海通系”的研究資源不僅在部門和人員方面進(jìn)行了有效整合，還在研究產(chǎn)品和成果方面進(jìn)行了豐富和優(yōu)化?！惫殁x告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，股指期貨的研究產(chǎn)品根據(jù)投資者的不同類型分為兩大類，一類是針對(duì)一般投資者的，另一類是針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的。

據(jù)介紹，除了與證券研究所的融合外，海通期貨還和海通證券銷售交易總部建立了良好的合作關(guān)系。由于主要服務(wù)于廣大投資者，銷售交易總部每天都會(huì)發(fā)布每日投資策略報(bào)告。每天早上，海通證券研究員會(huì)準(zhǔn)時(shí)把關(guān)于滬深300的相關(guān)信息發(fā)給海通期貨研究所，期貨研究所則在此基礎(chǔ)上融入期貨市場(chǎng)相關(guān)咨詢和分析，然后打包發(fā)給海通證券和海通期貨的客戶。另一方面，由于證券研究所主要服務(wù)機(jī)構(gòu)客戶，因此針對(duì)深度研究，尤其是針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者個(gè)性化需求的研究和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，聯(lián)合中心將發(fā)揮更大的作用。

“從國(guó)外市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，隨著機(jī)構(gòu)投資者的逐漸介入，中國(guó)股指期貨的成交規(guī)模應(yīng)該為現(xiàn)貨市場(chǎng)的3—4倍。對(duì)于中介機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，做好客戶服務(wù)尤其是機(jī)構(gòu)投資者的服務(wù)，對(duì)公司發(fā)展至關(guān)重要?！惫殁x表示，這也是海通股指期貨聯(lián)合中心成立的初衷。