周二(2月14日)現(xiàn)貨黃金仍守在1220美元上方運行，但目前市場預(yù)期美國CPI數(shù)據(jù)有望再創(chuàng)佳績，美國股市再創(chuàng)歷史新高，美聯(lián)儲主席耶倫可能釋放樂觀講話，依然令金價有所承壓，晚間耶倫的講話將是日內(nèi)市場關(guān)注的焦點；而原油市場，雖然OPEC月報顯示減產(chǎn)執(zhí)行力度逾90%，隔夜油價仍跌逾2%，主要是受很多國家原油出口持續(xù)增長的拖累。

☆耶倫若鷹派措辭，金價料下破1220美元關(guān)口☆

據(jù)匯通網(wǎng)觀察，因市場受特朗普稅改承諾和企業(yè)業(yè)績樂觀等因素支撐，隔夜美國三大股指再創(chuàng)歷史新高，這削弱了黃金的避險需求，美元出現(xiàn)重拾漲勢的跡象，令金價隔夜失守了1330美元整數(shù)關(guān)口，并一度下探1220美元關(guān)口，目前市場普遍關(guān)注晚間耶倫的講話，若耶倫釋放鷹派信號，金價1220關(guān)口的支撐恐難以維系。

路透指出，投資者希望，特朗普的稅改承諾暗示總統(tǒng)及其助手的工作重心將從保護(hù)主義和國家安全轉(zhuǎn)向促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的政策。

麥格理全球利率和外匯策略師Thierry Albert Wizman稱，人們似乎對財政政策前景更有信心，這對股市及美元有利。

隔夜美國三大股指再創(chuàng)歷史新高，道瓊斯工業(yè)指數(shù)收漲0.7%，報20410點，基本宣告站穩(wěn)兩萬點已經(jīng)正式有效突破；標(biāo)普500指數(shù)守住0.52%，報2328.11點；納斯達(dá)克指數(shù)收漲0.5%，報5763.6點。

值得一提的是，因市場預(yù)期特朗普將下調(diào)公司稅，放松銀行監(jiān)管和增加基礎(chǔ)建設(shè)支出。特朗普高調(diào)與汽車業(yè)和硅谷科技行業(yè)的公司高管舉行會議。自11月8日特朗普在總統(tǒng)選舉中獲勝后，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)上漲了約9%。

此外，最近幾周強勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，得到了樂觀的企業(yè)業(yè)績的支撐。據(jù)湯森路透，標(biāo)普500指數(shù)成份股企業(yè)勢將錄得九個季度以來的最大利潤增幅。

匯通網(wǎng)提醒，晚間23:00美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)將在參議院金融委員會發(fā)表半年度貨幣政策證詞，需要重點關(guān)注。華爾街投資者將會關(guān)注耶倫是否會釋放相關(guān)信號，如美聯(lián)儲是否依舊處于加息三次的軌道上，以及下一次采取行動將是何時。分析師也希望得到美聯(lián)儲政策以及耶倫關(guān)于稅改、財政刺激以及放寬監(jiān)管方面的相關(guān)信息。

分析師還指出，假如耶倫本周證詞呈現(xiàn)鷹派基調(diào)，這可能會提升美聯(lián)儲3月加息概率至接近50%，而當(dāng)前在30%左右。

荷蘭國際銀行周一(2月13日)指出，目前市場預(yù)計美聯(lián)儲在3月加息的可能性為30%；本周耶倫將在國會作證詞，加之美國數(shù)據(jù)或有所提振，預(yù)計屆時美元將走強。

道明證券認(rèn)為，耶倫的演講料不會偏離美聯(lián)儲目前的立場，即美聯(lián)儲應(yīng)能在今年加息數(shù)次；預(yù)計其不會對加息時間或有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表的政策作明確表述；相比貨幣政策，國會議員的提問料更加集中于美聯(lián)儲的監(jiān)管職責(zé)并可能提議改變監(jiān)管環(huán)境；耶倫將對經(jīng)濟(jì)前景和加息做樂觀表態(tài)，這將提高美聯(lián)儲6月加息的可能性并為美元走強提供支撐。

布朗兄弟哈里曼銀行撰文指出，市場將關(guān)注三大問題：①經(jīng)濟(jì)評估。②美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)問題③財政政策對貨幣政策的影響。

布朗兄弟哈里曼銀行認(rèn)為，耶倫不太可能會提前承諾美聯(lián)儲將在任一會議上加息，但可能會重申逐漸實現(xiàn)貨幣政策正?；@一承諾。此外，耶倫可能表示當(dāng)正?；M(jìn)程處于正軌之上時，將著手解決資產(chǎn)負(fù)債表問題。耶倫料不情愿給出固定時間框架，以使得美聯(lián)儲保持最大的靈活性。最后，耶倫可能會被問及財政政策對貨幣政策的影響。不過，盡管美聯(lián)儲官員毫無疑問正在關(guān)注稅收提議進(jìn)程，但其尚未觸及政策多元化門檻。在美聯(lián)儲3月中舉行FOMC會議之前，可能會更新預(yù)期。

彭博文章還指出，美聯(lián)儲主席耶倫在國會發(fā)表半年度證詞的基調(diào)可能類似于她1月19日的演講。當(dāng)時她強調(diào)，聯(lián)邦公開市場委員會對經(jīng)濟(jì)的評估和適當(dāng)?shù)呢泿耪吣壳按嬖诰薮蟮牟淮_定性。然而，對于潛在財政擴(kuò)張的影響，以及針對美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模制定更嚴(yán)格的策略等問題，問答環(huán)節(jié)可能會透露出一些決策者關(guān)于如何思考的信息。

不過，加拿大皇家銀行認(rèn)為，哪怕是耶倫如何強烈表示3月份加息依然有可能；然而鑒于財政政策日程的不確定性和通脹溫和升高，F(xiàn)OMC要讓足夠委員同意加息將非常困難。

摩根大通指出，市場將從耶倫的講話中尋找其是否堅持三次加息的評論。由于市場預(yù)計美聯(lián)儲3月加息只有25%的概率，耶倫可能表現(xiàn)意外鷹派，這將支持美元走強。

綜合來看，市場的普遍預(yù)期是耶倫的講話可能為美聯(lián)儲年內(nèi)加息強化信心，這或有助于美元走強，而目前美元指數(shù)已經(jīng)堅守在100關(guān)口上方，在101關(guān)口遭遇了些許阻力，日內(nèi)美元有望向上突破，這或令金價進(jìn)一步承壓。

布朗兄弟哈里曼銀行(BBH)全球貨幣策略主管Marc Chandler周一撰文指出，強勢美元對黃金不利。在美聯(lián)儲12月中啟動加息之后不久，黃金的上行趨勢很快開始，而眼下這一走勢看似已經(jīng)結(jié)束.Chandler還指出，黃金技術(shù)前景也不容樂觀，RSI出現(xiàn)看跌分化，MACD指標(biāo)將轉(zhuǎn)而走低。預(yù)計金價將回落至1168美元以及1120美元。

匯通網(wǎng)和尚提醒，金價在1220美元附近的支撐較為重要，本周存在下破的風(fēng)險，一旦失守該位置，金價料將進(jìn)一步下探1200美元整數(shù)關(guān)口附近的支撐，日內(nèi)上方還需留意5日均線1231美元附近的阻力，只要金價未能升破該位置，金價料將進(jìn)一步下行。

PS：匯通網(wǎng)和尚曾在周一的文章中提醒過黃金和原油的下行風(fēng)險。詳情請看：“情人節(jié)”耶倫欲攜眾布道，油市將迎OPEC月報審判。

☆減產(chǎn)都是“表面功夫”，出口增長令市場“憂心忡忡”☆

日前OPEC公布的月報顯示，1月份OPEC減產(chǎn)執(zhí)行程度達(dá)93%，為歷史最佳表現(xiàn)，但油價仍沒有向上沖高，反而收跌近2%，美油更是回吐了上一交易日全部跌幅，收報于52.87美元附近；究其原因，主要是受到俄羅斯等國出口仍在大幅增加，及頁巖油持續(xù)增長的拖累。短線來看，美油或?qū)⒃俅卧囂?0.7美元附近的支撐。

石油輸出國組織(OPEC)周一(2月13日)公布的月度原油市場報告稱，據(jù)二手資料顯示，OPEC組織1月原油總產(chǎn)量減少89.02萬桶/日，至3213.9萬桶/日；OPEC 11個設(shè)定了減產(chǎn)目標(biāo)的產(chǎn)油國實現(xiàn)了減產(chǎn)目標(biāo)的93%。

OPEC在月報中指出，據(jù)二手資料顯示，1月沙特原油產(chǎn)量下降49.62萬桶/日至994.6萬桶/日；但據(jù)沙特直接上報的數(shù)據(jù)顯示，沙特1月減產(chǎn)71.8萬桶/日。沙特告知OPEC其1月原油產(chǎn)量降至974.8萬桶/日，并稱該國原油減產(chǎn)創(chuàng)8年之最。

然而，據(jù)匯通網(wǎng)觀察，該消息并未給進(jìn)一步給油價提供上漲動能，因上周的IEA月報已經(jīng)向市場透露出這個結(jié)果，反而是隔夜EIA透露美國頁巖油的狀況令市場感到擔(dān)憂，而且俄羅斯等國出口狀況令油價承壓。

美國能源信息署(EIA)周二凌晨在一份報告中指出，預(yù)計今年3月份美國頁巖油產(chǎn)量將達(dá)到去年5月以來最高水平，至為487萬桶/日。

原油出口方面，據(jù)船運資訊公司Lloyd's List Intelligence透露，今年1月美國的石油出口量達(dá)到歷史高點，其中亞洲出口為主體，僅僅就海油出口商而言，新加坡本月料將成為體量最大的目的地，此外總體石油出口裝船量也將維持在高位，其中托克的一艘蘇伊士型油輪（加勒比海至新加坡）將在二月中裝載，英國石油公司也已有一艘油輪前往新加坡/中國，殼牌公司也有一艘油輪于20日從墨西哥灣前往新加坡。

據(jù)周一外媒報道稱，亞洲最大原油碼頭掛靠全球最大油輪寧波舟山港大榭港區(qū)實華二期45萬噸原油碼頭，今天首次掛靠全球最大船“泰歐”輪，載重噸41.9萬噸的“泰歐”此次裝載33.96萬噸原油，創(chuàng)掛靠寧波舟山港單艘油輪實際裝載量紀(jì)錄，據(jù)悉此次“泰歐”在寧波卸完大部分原油后將前往大連港卸貨，舟山港和大連港也是目前中國大陸港口中擁有45萬噸原油碼頭的僅有兩個。

俄羅斯出口方面，路透周一報道稱，盡管俄羅斯的減產(chǎn)進(jìn)度超過了與石油輸出國組織(OPEC)達(dá)成的協(xié)議，但今年上半年俄羅斯烏拉爾原油出口仍料增加，或?qū)⒘顪p產(chǎn)的提振效果化為烏有，油價沖高難度依然較大。

據(jù)匯通網(wǎng)觀察，在1月末時，俄羅斯烏拉爾原油的價差開始出現(xiàn)下行趨勢，因交易商清楚地看到，急于填補預(yù)算赤字的俄羅斯并不打算在1月份或2月份降低出口。俄羅斯在整個春季可能都會繼續(xù)增加出口，因為4-5月份恰逢其煉廠的維護(hù)高峰期。

根據(jù)俄羅斯與石油輸出國組織(OPEC)達(dá)成的安排，俄方承諾在2017年上半年實現(xiàn)減產(chǎn)30萬桶/日。但俄羅斯能源部長諾瓦克(Alexander Novak)表示，對俄羅斯來說，至關(guān)重要的是削減產(chǎn)量而非減少出口。

IEA石油分析師Olivier Lejeune表示，如果2017年OECD庫存繼續(xù)以7-12月期間的速度下降，那么要一年左右?guī)齑娌拍芑氐轿迥昃邓健?/p>

JBC Energy的董事總經(jīng)理David Wech指出，OPEC和非OPEC產(chǎn)油國的減產(chǎn)基本上避免了發(fā)生比2015年和2016年上半年更嚴(yán)峻的過剩局面，但這并沒有消除2017年上半年的供應(yīng)過剩。

綜合來看，OPEC減產(chǎn)給油價提供的利多早已被市場消化，油價缺少進(jìn)一步上行的動能，而供給過剩仍然是油市上方懸掛的一把利劍，油價下行風(fēng)險有所增加；技術(shù)面來看，美油在50.7美元-54.32美元區(qū)間已經(jīng)盤整了超過一個月的時間，周線級別已經(jīng)給出利空信號，油價本周料將試探50.7美元附近的支撐。