上周，中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心農(nóng)產(chǎn)品期貨指數(shù)（CAFI）下跌2.93%，至962.67點(diǎn)。其中，油脂指數(shù)大跌3.79%，至598.82點(diǎn)；糧食指數(shù)下跌2.71%，至1331.85點(diǎn)；軟商品指數(shù)下跌2.52%，至957.45點(diǎn)；飼料指數(shù)下跌2.51%，至1685.22點(diǎn)；油脂油料指數(shù)大跌3.18%，至977.31點(diǎn)；谷物指數(shù)下跌2.27%，至1063.95點(diǎn)。

CAFI成分品種全部下跌，但波動(dòng)率較低。豆一大跌3.66%。三大油脂中，棕櫚油大跌3.08%，豆油大跌3.75%，菜油暴跌5.99%。谷物中，玉米下跌1.83%，強(qiáng)麥下跌1.43%。軟商品中，棉花下跌2.80%，白糖下跌2.11%，淀粉下跌1.89%。粕類中，豆粕下跌2.60%，菜粕大跌3.11%。此外，豆一大跌3.66%，鮮雞蛋下跌1.99%。

上周，內(nèi)外盤豆類走勢(shì)偏弱。在南美供應(yīng)放量的壓制下，美盤連續(xù)回落。連豆一近一個(gè)月以來(lái)弱勢(shì)不改，價(jià)格連破4100元/噸、4000元/噸、3900元/噸的整數(shù)關(guān)口。連豆粕隨之下行，但表現(xiàn)得相對(duì)抗跌。USDA3月供需報(bào)告顯示，美豆期末庫(kù)存上調(diào)至4.35億蒲式耳，壓榨量上調(diào)至19.4億蒲式耳，出口量下調(diào)至20.25億蒲式耳。與此同時(shí)，巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)400萬(wàn)噸，至10800萬(wàn)噸；阿根廷產(chǎn)量與上月持平，仍為5550萬(wàn)噸。美豆出口量和壓榨量下調(diào)導(dǎo)致期末庫(kù)存上調(diào)，南美大豆產(chǎn)量如預(yù)期般上調(diào)，全球供應(yīng)增加的事實(shí)清晰，這將間接削弱美豆出口優(yōu)勢(shì)。USDA3月供需報(bào)告的影響為利空。目前，巴西大豆收割過(guò)半，南美大豆上市對(duì)盤面的壓制將越來(lái)越明顯，美豆價(jià)格被限制在1000—1070美分/蒲式耳。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，連豆一大幅下跌，原因有兩方面：一是傳聞國(guó)儲(chǔ)將要拋售，按去年拍賣均價(jià)3300元/噸、出庫(kù)成本200元/噸、注冊(cè)成倉(cāng)單成本350-380元/噸計(jì)算，盤面理論價(jià)格應(yīng)在3850—3900元/噸，故1705合約跌到此位置可能就沒(méi)有下行空間了；二是受去年玉米種植收益較差的影響，今年國(guó)產(chǎn)大豆播種面積預(yù)期繼續(xù)增加。本周，黑龍江國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價(jià)格在4000元/噸以上。雖然齊齊哈爾和黑河部分地區(qū)價(jià)格下調(diào)40—60元/噸，但市場(chǎng)走貨不暢，加上傳言大豆將進(jìn)行輪換，購(gòu)銷雙方更加謹(jǐn)慎。豆粕期貨價(jià)格跟隨外盤回落，現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)50—80元/噸的下跌，報(bào)價(jià)在3050—3120元/噸。市場(chǎng)看空氣氛濃厚，交投清淡。

2月，我國(guó)進(jìn)口大豆554萬(wàn)噸，雖創(chuàng)2010年以來(lái)的同期最高值，但由于一些船貨在過(guò)關(guān)時(shí)被延期，該數(shù)值仍低于市場(chǎng)預(yù)期。進(jìn)入3月，國(guó)內(nèi)沿海地區(qū)停機(jī)檢修的油廠增多，開機(jī)率大幅下滑，故豆粕庫(kù)存壓力不大。

操作上，USDA報(bào)告偏空，豆粕價(jià)格仍以回調(diào)思路對(duì)待。