第二，錢貴錢賤，這里就講一個觀點，其實大家已經感覺到了，全世界的超級量化寬松結束了，總體上開始削減量化寬松，而相對來講經濟活動比過去活躍了，經濟回穩(wěn)了。在這種情況下，我們已經體現(xiàn)出來的無論是美國的基準利率還是中國的基準利率，包括市場利率，總體上是穩(wěn)中提高，首先是穩(wěn)，再是提高，美國是提高的。我相信，中國的資金價格應是這一個走勢，但我相信，按照現(xiàn)在中央政府的調控水平，不會快速加息，不會快速地使資金價格緊張，除非美聯(lián)儲和歐洲央行情急當中加快加息，那會使得我們相對應的不舒服，造成了金融市場的大動蕩。

關于社融規(guī)模較大，我就講一個觀點，1月、2月社會融資的增長水平和固定資產投資水平達到了近30%的增長，這是同比的數(shù)據(jù)，昨天剛發(fā)布。因此，會有很多的聯(lián)想，量化寬松到底是結束，還是沒結束？我的看法是社會融資規(guī)?？傮w上的擴大，包括信貸規(guī)?？傮w上的擴大，對應的是固定資產投資的擴大，是中央政府為了對沖特朗普可能對中國采取的貿易制裁，保GDP而加大的固定資產投資而采取的布局。早安排、早布局、早投入，希望中國的經濟能夠平穩(wěn)，就是這么一個邏輯。

再看外匯儲備，有很多專家說中國外匯儲備下降太多，很緊張。中國人民幣貶值過多，我們擔心外匯儲備出去太多就很緊張。我的看法是中國在375億美元的外匯儲備時是緊張的，但那過去了，現(xiàn)在3萬億到4萬億，還是世界老大，日本也才1.2萬億美元，排在第二，沙特阿拉伯也就6600億美元，值得我們那么去擔心嗎？外匯儲備應當成為中國財富的象征，應成為我們跨境投資，包括參加歐洲交易所、新加坡交易所，我們是做多頭，境外收購、兼并、海外投資，“一帶一路”資源的支持。再者，人民幣貶值速度如何？人民幣貶值是相對美元來講的相對貶值，對中國出口是有利的。人民幣沒有長期貶值的基礎。但從中國國家利益來看，人民幣應當讓它再貶一貶，有利于出口。

我們看人民幣貶值，預測2017年會貶值到1：7.3的樣子。我在特朗普勝選、美國加息以后，發(fā)了一篇文章，美聯(lián)儲加息之日就是美元指數(shù)階段性高點之時，這個高點大概就是在104以內，結果到今天為止都沒有超過103。我說人民幣兌美元的貶值在7以內，到今天為止沒有超過7。所以，講到這里，我跟各位朋友也披露一下這兩點預測，我還是蠻自豪的。房地產政策出臺以后，我說上證指數(shù)會到3300點，它到3302之后就真的停下來往下走了。

再一個問題，中美貿易戰(zhàn)是否會到來？貿易戰(zhàn)天天有，是大的，中的，小的？這里頭要討論的是大的貿易戰(zhàn)，我的看法是不大會有或可能性很小。貿易戰(zhàn)的基礎是在于中國對美國的貿易逆差太厲害了，中國人大量的東西送到美國去換了很多利率紙片過來，一年貿易逆差3470億美元，特朗普不拿你試問拿誰試問。我們要高技術，包括軍事上的技術，他不給我們，這也是事實。但很有意思的是，我們沒有看到特朗普采取什么措施，他倒是先送中國大禮包，退出了TPP。

我們看老大美國，老二中國怎么較勁？軍隊回撤美國，減少政府開支，逆全球化，貿易保護，對中國產品征50%的關稅，罵中國是“匯率操縱國”，逼人民幣升值，對美國本土企業(yè)減稅，我的老鄉(xiāng)曹德旺在美國投資很成功，說稅收比中國要少30%左右，今年還要再投3億美元到美國。這些措施中國如何對應？有的，國務院有應對，地方政府有權制定各個優(yōu)惠政策招商引資，包括外資。還有基金小鎮(zhèn)，要不然我們張主任的翻番計劃如何實現(xiàn)呢。還有吸收外資，寬進嚴出，特別是壟斷行業(yè)，石油、電力、金融等股權投資放開。

中美貿易戰(zhàn)大打的可能性很小，根本的原因是兩條：第一，中美經濟在經濟結構、產業(yè)結構、行業(yè)結構和產品結構以及人才結構，包括勞動力結構上有著幾百年以來沉淀的差異性和互補性，這是最根本的；第二條，特朗普是一個非常精明、很成功的商人，要做生意，和為貴，我相信在他腦子里是有的。

產業(yè)、行業(yè)和區(qū)域政策怎么拿捏？

第一，債轉股，銀行間接地成為很多有發(fā)展前景，有大量壞賬的實體企業(yè)的股東，五大行計劃各自使用自有資金100億作為注冊資本，成立債轉股的金融資產管理公司。

第二，加強制造業(yè)升級，5個10萬億：形成新一代信息技術、高端制造、生物、綠色低碳、數(shù)字創(chuàng)意等5個產值規(guī)模10萬億元級的新支柱。使得戰(zhàn)略性新興產業(yè)GDP的比重由8%達到2020的15%。

第三，金融各市場總體去杠桿，打擊違法犯罪行為。包括沈總講的私募基金管理人從25000到17000，但產品規(guī)模和產品數(shù)量上去了，這說明2016年的事，它并不一定能說明2017年的事，總體上是虛擬經濟的去杠桿化，至少我們被證監(jiān)會監(jiān)管的行業(yè)是去杠桿化的，我希望廣大的私募基金朋友是被鼓勵的、被成長的。

第四，加強基礎設施建設。

第五，推進國企改革與經營權改革。

國企改革，現(xiàn)在出了1+6的政策方案，國企改革的突破口是混改，但更主要的，要非常認真地去貫徹落實十八屆三中全會全面改革里關于國企改革的決定，更要復習貫徹落實在1999年黨的十四屆三中全會關于國有企業(yè)改革和發(fā)展若干問題的決定。

第六，繼續(xù)加強農業(yè)。改革農產品價格形成機制和收儲制度；細化和落實承包土地“三權分置”辦法；深化產權改革，明晰農村集體產權歸屬；統(tǒng)籌推進農村土地征收、集體經營性建設用地入市、宅基地制度改革試點；推進河長制。

第七，區(qū)域政策。扶貧政策，大家要注意，精準扶貧、精準脫貧，習近平在2月28日的會議上講，2020年全面消滅750萬的貧困人口是中國共產黨的底線目標。在政治上，針對中國兩極分化確實有擴大的趨勢，中國基尼系數(shù)成為世界最大的國家之一的時候，提出來精準扶貧底線目標的問題。我做一個概括，當下中國在政治上要收入分配去兩極分化，這是講政治的需要，也是社會主義性質之需要，非常重要。

最后，股市債市怎么走？總體上看有兩點：第一，2017年的股市穩(wěn)中向好，上證綜指在2800到3700之間運行，低點與高點均高于2016年。3300點突破一下，3700就差不多了，就擔心特朗普出臭招，出牌次序亂了，這是有可能的，但我相信這個概率很小。第二，現(xiàn)在中國股市的估值相對于老大的美國的估值是合理的。我們看好混改、大消費、基建、環(huán)保、醫(yī)藥、軍工和公共事業(yè)等，地產及其關聯(lián)板塊在調控政策頒布后的3-6個月一般將跑輸大盤。

債券總量是擴大的，發(fā)行價格是上升的，有很多企業(yè)除了搞私募以外，它還可以發(fā)一些債來解決自己生產經營過程當中的問題，但總的來講，這個價格是上升的。在這個過程中，它可以結合公司合營的PPP，基本設施的建設，加大投資這方面，大多數(shù)是通過發(fā)展來解決的。

各位朋友，我非常簡要地跟大家匯報這么多，總的一個概念，中國經濟與過往歷史比，發(fā)展速度是有所下降的，但它的體量是非常大的。橫向比，中國經濟穩(wěn)中向好，2017年沒有大問題，股市總體是向上的，外匯儲備3萬億左右，匯率可能會稍有貶值，總體上是穩(wěn)定的。過程當中會有結構性的變化，如何把握？我相信在座的各位朋友比我更加專業(yè)。謝謝大家！