金融監(jiān)管加強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，空頭力量主導(dǎo)市場(chǎng)，商品全面回調(diào)。上周，中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)（CIFI）受挫下行，一根大陰線直接跌破900點(diǎn)關(guān)口，臨近周末跌勢(shì)才有所放緩。當(dāng)周，CIFI以880.54點(diǎn)收盤，最高上沖至940.51點(diǎn)，最低下探至877.39點(diǎn)，全周跌幅為5.25%。

CIFI主要期貨品種漲跌分析

分品種看，黑色系引領(lǐng)跌勢(shì)。其中，鐵礦石下跌9.42%，焦煤下跌9.01%，焦炭下跌8.34%。能源化工緊隨其后，天膠、瀝青和甲醇跌幅均超過(guò)7%。相對(duì)而言，有色較為抗跌，錫回調(diào)幅度僅為0.63%。

鐵礦石價(jià)格短暫沖高后，再度步入下行通道?，F(xiàn)貨方面，普氏62%指數(shù)跌至63.4美元/噸，創(chuàng)2016年10月以來(lái)的新低。港口現(xiàn)貨成交疲軟，鋼廠補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)看空心態(tài)加劇。市場(chǎng)供需失衡嚴(yán)重，短期來(lái)看，鐵礦石價(jià)格將延續(xù)頹勢(shì)，1709合約跌破460元/噸后，勢(shì)必向下方430元/噸尋求支撐。

目前，鋼廠采購(gòu)節(jié)奏放緩，焦企也因環(huán)保限產(chǎn)而對(duì)上游焦煤的采購(gòu)偏弱。鋼廠的焦炭平均可用天數(shù)增加0.11天，至11.87天；煉焦煤平均可用天數(shù)減少0.36天，至14.52天。鋼廠的煤、焦庫(kù)存處于相對(duì)合理區(qū)間，鋼廠暫無(wú)補(bǔ)庫(kù)需求。市場(chǎng)心態(tài)偏冷，成交清淡。操作上，焦炭、焦煤期價(jià)有繼續(xù)補(bǔ)跌的意向，可順勢(shì)介入空單。

滬膠結(jié)束反彈行情，重回下跌通道，主力合約已經(jīng)跌破13600元/噸，創(chuàng)下新低。橡膠市場(chǎng)仍受庫(kù)存累積的困擾，4月重卡銷量雖然增加，但較3月的增幅有所放緩。此外，原油價(jià)格下跌影響合成膠走勢(shì)，間接利空天膠。所以，橡膠供需矛盾短期難以改善，價(jià)格弱勢(shì)局面也不宜輕言結(jié)束。

瀝青現(xiàn)貨價(jià)格基本穩(wěn)定，僅西北地區(qū)受需求支撐上漲100元/噸。當(dāng)前，需求仍然清淡，貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)熱情不高，市場(chǎng)整體資源過(guò)剩。投資者需關(guān)注5月中下旬公路建設(shè)項(xiàng)目的開工情況。

經(jīng)過(guò)兩周左右的窄幅整理，甲醇主力合約重啟跌勢(shì)，下穿2300元/噸一線，回落至五日均線下方。現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格重心也有所下移，產(chǎn)區(qū)企業(yè)出貨不暢，降價(jià)排庫(kù)為主。貿(mào)易商積極讓利，但買方操作謹(jǐn)慎，市場(chǎng)交投一般。此外，檢修裝置陸續(xù)重啟，甲醇供應(yīng)預(yù)期增加，而下游受環(huán)保影響開工率偏低，庫(kù)存消化緩慢。甲醇市場(chǎng)看跌心態(tài)延續(xù)，操作上，逢高沽空為主。

后期走勢(shì)判斷

一行三會(huì)監(jiān)管全面升級(jí)之際，資金偏緊，金融資金利率全面上行，商品市場(chǎng)陰霾重重。短期內(nèi)，CIFI上行壓力較大，弱勢(shì)調(diào)整為主。