4月汽車銷量同比降2.2%，滬膠仍有下行空間

要點(diǎn)：

1、 現(xiàn)貨價(jià)格：上海市場(chǎng)15年云象國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)12700元/噸（-0），16年全乳報(bào)價(jià)13200-13300元/噸（-100）。青島地區(qū)泰國(guó)人民幣混合膠12800元/噸（-0），越南3L混合膠報(bào)價(jià)13300-13400元/噸（+0），泰國(guó)3#煙片13900-14000元/噸(-0）。保稅區(qū)，RSS3煙片1800-1850美元/噸（+10）；STR20#近港、到港報(bào)價(jià)1500-1530美元/噸（+5），6-7月船貨1540-1550美元/噸（+5）。外盤(pán)，RSS3#報(bào)2070-2080美元/噸（+10），STR20#報(bào)1610美元/噸（+40），泰國(guó)原料收購(gòu)價(jià)格上漲，生膠片68.67，漲1.00；煙膠片71.15，漲0.86；膠水61.50，持平；杯膠46.50，漲1.00（泰銖/公斤）。

2、 價(jià)差結(jié)構(gòu)：全乳膠與人民幣混合膠價(jià)差0元/噸左右。1709與1705價(jià)差490元/噸。

3、 庫(kù)存：截至5月2日，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存增長(zhǎng)13.5%至24.98萬(wàn)噸，較上期凈增2.97萬(wàn)噸，區(qū)外橡膠庫(kù)存也延續(xù)增加勢(shì)頭?？傮w來(lái)看，青島地區(qū)橡膠現(xiàn)貨庫(kù)存相對(duì)充裕。

4、汽車產(chǎn)銷量及庫(kù)存指數(shù)：今年4月份，國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)共約銷售各類車輛10.3萬(wàn)輛，比去年同期的6.89萬(wàn)輛大幅增長(zhǎng)50%，環(huán)比下降10%。

5、天膠產(chǎn)量及進(jìn)出口：據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2017年4月，中國(guó)進(jìn)口天膠及合成膠（含膠乳）共計(jì)58萬(wàn)噸，較去年同期的50萬(wàn)噸增長(zhǎng)16%；但環(huán)比下降17%。2017年前4月共進(jìn)口天膠及合成膠（含膠乳）235萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)30.3%。

4月，越南出口天然膠5.2萬(wàn)噸，同比降30.4%，環(huán)比降21.7%。本月，越南天然膠出口中國(guó)同比降30.2%至3萬(wàn)噸，環(huán)比降23%。前4月，越南共出口天膠30.2萬(wàn)噸，同比降2.1%，出口中國(guó)同比增12.1%。

3月，美國(guó)天然膠進(jìn)口量大幅上漲至8.8萬(wàn)噸，與2016年進(jìn)口量最高值幾乎持平，同比增加13.6%，環(huán)比大幅增加22.5%。得益于三月份進(jìn)口量的大增，一季度美國(guó)天膠進(jìn)口總量同比增4.7%。

6、輪胎開(kāi)工率：山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工率為55.18%，環(huán)比下滑11.05個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑16.01個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開(kāi)工率為41.25%，環(huán)比下滑26.9個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑32.28個(gè)百分點(diǎn)。

小結(jié)：

5月上旬地產(chǎn)銷量降幅收窄，上周土地成交跌幅擴(kuò)大。4月64城地產(chǎn)銷量增速逐旬下滑，5月上旬64城地產(chǎn)銷量同比增速-15%，降幅較4月的-27%收窄，低基數(shù)效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。但5月以來(lái)國(guó)內(nèi)房貸繼續(xù)收緊，金融去杠桿背景下房貸利率或持續(xù)上行。上周百城土地成交面積大幅回落，同比大幅負(fù)增，或?qū)Φ禺a(chǎn)投資形成拖累。

中國(guó)4月份汽車銷量報(bào)208萬(wàn)輛，同比下降2.2%；乘用車銷量報(bào)172萬(wàn)輛，同比下降3.7%。4月汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)59.2仍處同期高位 5月汽車經(jīng)銷商信心指數(shù)小幅回落至145。

目前國(guó)外產(chǎn)區(qū)已相繼開(kāi)割，未來(lái)供應(yīng)端放量將繼續(xù)上升，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大增，青島保稅區(qū)庫(kù)存繼續(xù)上漲。地產(chǎn)銷售下滑，經(jīng)濟(jì)或重回衰退，下游需求不足，4月汽車銷售增速同比降2.2%，重卡銷售旺季已過(guò)，橡膠、輪胎去庫(kù)存壓力較大。滬膠仍有下行空間，建議以逢反彈放空思路為主，關(guān)注壓力位13600。