從上周四開(kāi)始，大盤(pán)出現(xiàn)四連陽(yáng)。不過(guò)，周三大盤(pán)在20日均線(xiàn)遇到一定阻力，收盤(pán)滬深300、上證50和中證500指數(shù)漲跌幅分別為-0.54%、-0.75%和0.21%，對(duì)應(yīng)期指次月合約漲跌幅分別為-0.63%、-0.76%和0.13%。次月合約貼水分別為19點(diǎn)、12.6點(diǎn)和46.1點(diǎn)，主力合約已經(jīng)切換到次月合約。周三期指貼水均有所擴(kuò)大，投資熱情有所減弱。

資金層面看，期指本輪反彈不太給力。本輪反彈是自上周四開(kāi)始，上周四期指吸引了部分資金進(jìn)場(chǎng)，但是上周五則大幅減倉(cāng)。本周三個(gè)交易日期指也是以減倉(cāng)為主。周三IF減倉(cāng)1580手，IH減倉(cāng)623手，IC減倉(cāng)1053手。其中，資金最為穩(wěn)定的IH也出現(xiàn)較大的減倉(cāng)，累計(jì)四個(gè)交易日IF減倉(cāng)4163手，IH略微增倉(cāng)71手，IC減倉(cāng)2034手。站在一般原則看，反彈減倉(cāng)說(shuō)明主要是空方離場(chǎng)形成的推動(dòng)力，多方主動(dòng)性不強(qiáng)，這對(duì)反彈持續(xù)性略微不利。不過(guò)，在四連陽(yáng)之后，指數(shù)上行乏力，資金選擇離場(chǎng)觀(guān)望。雖然多頭沒(méi)有積極抵抗，但也顯示主動(dòng)壓力并不是太大。

凈持倉(cāng)分化中偏弱。中金所公布的前20席位持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，IF多頭減倉(cāng)721手，空頭減倉(cāng)1036手，凈持倉(cāng)從202手下降到-150手；IH多頭減倉(cāng)589手，空頭減倉(cāng)377手，凈持倉(cāng)從939手縮小到807手；IC多頭減倉(cāng)432手，空頭減倉(cāng)623手，凈持倉(cāng)從-178手下降到-82手。多空全線(xiàn)減倉(cāng)，IF和IC多頭減倉(cāng)力度略微小于空頭減倉(cāng)力度，IH多頭減倉(cāng)力度略微大于空頭減倉(cāng)力度，但是IF和IH凈持倉(cāng)對(duì)空方有利，IC對(duì)多方略微有利。

綜合分析，期指總持倉(cāng)近期以減倉(cāng)為主，助推了反彈行情，但是資金遲遲不進(jìn)場(chǎng)對(duì)反彈略顯不利。經(jīng)過(guò)四天的反彈后，短波段多頭獲利了結(jié)，中波段的空頭也逐漸離場(chǎng)，市場(chǎng)或?qū)ふ倚碌钠胶狻?/p>