近期推薦組合： 英維克(002837)、 美利云(000815)、 寶信軟件(600845)、光迅科技(002281)、東信和平(002017)、永鼎股份(600105)、動力源(600405).

策略觀點： 通信板塊上周表現(xiàn)強勢，次新和超跌個股均有較好表現(xiàn)，除了少數(shù)長期停牌補跌個股以外均未有明顯下跌。板塊保持較好走勢，在一定程度上也受到國家政策面對 5G 頻率資源支持的 5G 預(yù)熱情緒的影響，我們判斷隨著 5G 相關(guān)政策和產(chǎn)業(yè)行動持續(xù)落地，下半年將有新一波投資機會顯現(xiàn)。另外，考慮到運營商下半年集中進(jìn)行采購和聯(lián)通混改可能追加投資的因素，行業(yè)利潤水平預(yù)計下半年將逐步回暖，行業(yè)整體估值水平將得到一定的改善。 傳統(tǒng)通信設(shè)備、通信服務(wù)領(lǐng)域內(nèi)公司則還需要一定時間恢復(fù)增長，光通信和云計算作為行業(yè)內(nèi)景氣板塊將得到維持， 5G、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新興業(yè)務(wù)投資價值將逐步變得更顯著，建議關(guān)注相關(guān)投資機會。

頻率規(guī)劃終獲確定， 5G 產(chǎn)業(yè)鏈最大不確定性消除： 工信部上周陸續(xù)公布了 5G 中高頻段規(guī)劃草案，已經(jīng)基本確定在3.3-3.6GHz、 4.8-5GHz； 24.75-27.5GHz、 37-42.5GHz 頻段上部署 5G，總計釋放了 500MHz 的中頻資源、 8.25GHz 的高頻資源。 網(wǎng)絡(luò)未動，頻譜先行，大量的頻譜釋放和確認(rèn)，才能使中國 5G 產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)議、設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)互通、終端等設(shè)計方案穩(wěn)固下來。我國 5G 標(biāo)準(zhǔn)的全球競爭對手， 美國、歐洲、日本、韓國等國，目前已聚焦或發(fā)布了各自的 5G 頻譜規(guī)劃頻率規(guī)劃，為的是搶占重要頻段的研究先機，甚至形成專利優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)導(dǎo)地位。我國這次快速突破頻率規(guī)劃的步驟流程，密集釋放頻率規(guī)劃方案，體現(xiàn)了我國爭奪 5G 話語權(quán)的決心。我們認(rèn)為后續(xù)關(guān)注點有兩個： 1、我國頻率方案有自己特點，跟國際主流頻率規(guī)劃方案有一定差別，尤其在高頻繞開了其他國家投入巨大資源研究的 28GHz 頻段。這意味著我國將在頻率和網(wǎng)絡(luò)標(biāo)準(zhǔn)主導(dǎo)權(quán)爭奪方面面臨更加激烈的環(huán)境，也代表我國正逐漸從通信大國走向通信強國，從標(biāo)準(zhǔn)制定到設(shè)備研發(fā)實力越來越強，越來越具備自信。 2、根據(jù) 2016 年新修訂《中華人民共和國無線電管理條例》，我國頻率劃分方案或?qū)⒉扇∨馁u制，將有可能改變過去行政審批分配的傳統(tǒng)，這對于國內(nèi)電信運營商來說，將影響未來競爭和發(fā)展格局。手中資金充沛的中移動將不惜高價獲取最優(yōu)質(zhì)頻率，從而從網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量和建設(shè)成本方面繼續(xù)對電信聯(lián)通形成壓力，乃至不斷強化自身競爭實力。而作為資金實力相對較弱的電信聯(lián)通，則可能通過抱團(tuán)取暖和共建共享方式降低頻率支出成本和網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本，以應(yīng)對中移動強勢競爭。 總體來看， 5G 頻率規(guī)劃，代表我國 5G 行業(yè)進(jìn)入新階段，帶動新一輪投資機會。

風(fēng)險提示： 行業(yè)增速放緩風(fēng)險， 資費下滑加速風(fēng)險。