6月以來(lái)，受部分地區(qū)現(xiàn)貨上漲和倉(cāng)單成本偏高的支撐，玻璃期價(jià)從1250元/噸上行至1350元/噸。然而，玻璃供需格局并未好轉(zhuǎn)，價(jià)格仍將弱勢(shì)運(yùn)行。

供應(yīng)預(yù)計(jì)增加

玻璃成本端主要是純堿和燃料，其他原料、人工以及資金成本占比較小。以煤制氣、石油焦和天然氣為燃料的生產(chǎn)線的產(chǎn)能，占總產(chǎn)能的80%。據(jù)計(jì)算，使用上述三種燃料生產(chǎn)的玻璃，成本在1100—1200元/噸。目前，華北、華中、華東和華南的價(jià)格分別在1330元/噸、1560元/噸、1510元/噸和1700元/噸，企業(yè)利潤(rùn)良好，主動(dòng)促銷的動(dòng)力不足。

與去年年末相比，目前，玻璃總產(chǎn)能增加68萬(wàn)噸，至6430萬(wàn)噸；在產(chǎn)產(chǎn)能增加32萬(wàn)噸，至4594萬(wàn)噸；產(chǎn)能利用率為71.5，基本與去年年末持平。

此外，利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，刺激冷修的生產(chǎn)線再次點(diǎn)火。截至目前，全國(guó)共冷修生產(chǎn)線9條，日熔化量5530噸，壓縮產(chǎn)能3018萬(wàn)重箱；新建生產(chǎn)線3條，增加產(chǎn)能1320萬(wàn)重箱；冷修后復(fù)產(chǎn)的生產(chǎn)線5條，日熔化量2700噸，增加產(chǎn)能1620萬(wàn)重箱。按上述數(shù)據(jù)計(jì)算，產(chǎn)能累計(jì)減少78萬(wàn)重箱。據(jù)統(tǒng)計(jì)，下半年計(jì)劃復(fù)產(chǎn)的生產(chǎn)線約10條，也有部分生產(chǎn)線需要冷修，但受利潤(rùn)驅(qū)使，復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線的點(diǎn)火時(shí)間可能提前，冷修生產(chǎn)線的停車時(shí)間可能推后，后期玻璃供應(yīng)量預(yù)計(jì)增加。

地產(chǎn)數(shù)據(jù)走弱

玻璃70%的需求集中在地產(chǎn)行業(yè)。年初以來(lái)，地產(chǎn)數(shù)據(jù)走弱，加之資金面緊張，筆者看淡后市玻璃需求。1—5月，商品房銷售面積累計(jì)同比增速下滑近9個(gè)百分點(diǎn)，至14.3%，商品房銷售面積一般領(lǐng)先房屋新開工和施工面積3—6個(gè)月，1—5月，房屋新開工面積累計(jì)同比增速回落10個(gè)百分點(diǎn)，未來(lái)房屋新開工面積增速將繼續(xù)下挫。同時(shí)，與玻璃需求相關(guān)性最大的房屋施工面積累計(jì)增速為3.1%，相比去年的增速下滑兩個(gè)百分點(diǎn)。

期貨呈升水格局

現(xiàn)貨基準(zhǔn)地調(diào)整之后，沙河市場(chǎng)的價(jià)格更加重要。近期，沙河地區(qū)玻璃價(jià)格維持在1260—1270元/噸，期貨升水現(xiàn)貨60—70元/噸。雖然目前玻璃期貨未生成倉(cāng)單，但升水持續(xù)的話，會(huì)對(duì)期價(jià)形成壓制。

技術(shù)層面承壓

年初以來(lái)，玻璃期價(jià)在1400元/噸上方運(yùn)行的時(shí)間極短。5月下旬僅在1350—1390元/噸徘徊一周，就重心下移。技術(shù)上，1350元/噸屬于重壓區(qū)，可在1330—1350元/噸嘗試性做空。