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行情不順/周期轉(zhuǎn)型/規(guī)模瓶頸 這些問題大咖們?nèi)绾谓鉀Q?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-07-06 11:51:30 來源:七禾網(wǎng)



主持人:周總覺得做資管比做個人交易者要求更高,做資管剪掉翅膀還要飛翔,帶著腳鐐還要跳舞,要求很高,我們?nèi)沃囟肋h(yuǎn),謝謝周總的精彩發(fā)言。我們知道煌昱投資MOM有個特色,它有擔(dān)著重任的角色,下面請陸總和蘇老師稍微再介紹一下。我們知道蘇老師建立了一個交易員群,建這個群的目的是什么?先請?zhí)K老師談?wù)勥@方面的看法。


蘇怡如:我受李總的委托,率先建立了一個交易員交流群,群名稱為“煌昱笨鳥先飛交易群”,我們建群的主要目的是為今后煌昱產(chǎn)品的推出做好人才準(zhǔn)備。每個交易員都有遠(yuǎn)大的理想,都希望自己的交易水平能夠提高,我們建立這個群,就是想讓大家能夠有機(jī)會溝通討論,對于自身的短板我們不一定能發(fā)現(xiàn),而在交流的過程中,我們可能無意中就發(fā)現(xiàn)了別人的長板,補(bǔ)自己的短板,這樣就起到了互相促進(jìn)的作用,共同提高。我們提高了,就有可能成為煌昱今后的后備力量。


主持人:謝謝蘇老師,也請陸總談?wù)劇?/span>


陸軍:我還沒有建群,之后可能會建。我們做了個分工,周老師和蘇老師下面的交易員大部分偏重于做主觀交易,而我下面的交易員偏重于做程序化或者系統(tǒng)交易,也有個別主觀交易的交易員,因為比較談得來,或者是我覺得我的思路能給他幫助,能讓他慢慢轉(zhuǎn)到系統(tǒng)交易方法上。


對于我們1號產(chǎn)品內(nèi)部的定位,我也和大家分享一下。按李總的話說,就是承擔(dān)股票的風(fēng)險來取得期貨的收益。因為市場上有很多不同風(fēng)格的產(chǎn)品,有的回撤容忍特別小,例如在3%-5%之內(nèi),當(dāng)然收益要求也不會太大,10%-15%就滿意了。因為我們主要做期貨市場,期貨市場的波動和杠桿帶來的產(chǎn)品特征是什么,我想大家都心里清楚,瞄準(zhǔn)了這個市場,但又不能承受過大的風(fēng)險,不然在市場上很難資金。而股票的風(fēng)險,我覺得是我們可以接受的,在這樣的風(fēng)險水平下來取得收益目標(biāo)。我們整個產(chǎn)品的風(fēng)控線或者說止損線是0.8,但我給每個人定的風(fēng)控線是不一樣的,而是根據(jù)個人風(fēng)格來定。


我補(bǔ)充一點,在我們產(chǎn)品里面,有幾點與市場不一樣的地方,第一,分配的初始資金不一樣第二,每個人風(fēng)控的標(biāo)準(zhǔn)不一樣,不是一刀切,第三,我對交易員的績效評估是根據(jù)風(fēng)格定的。事先和大家說這些,是希望我們第一期入選的選手,包括將來系列產(chǎn)品中入選的選手能跟緊這個思路,這樣對于產(chǎn)品的運(yùn)作會帶來一些好處。有交易員可能會想,我做得好你就給我資金,我做得好越好,你給的資金就越來越多,在這過程當(dāng)中,你不用管我。但在MOM里面,我不希望是這樣的,在這里面,干預(yù)的程度有輕有重,我們?nèi)绻懈深A(yù),是建立在數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的干預(yù),而不是一刀切,不是說你現(xiàn)在做得不行就撤,不是這樣簡單粗暴的方式。在整個過程中,我是大M角色,又是中M角色,在我當(dāng)擔(dān)大M的過程中,我的思路就是今天闡述的這些,我會跟大家就這些方面保持一個溝通。我希望大家都能轉(zhuǎn)到程序化道路來,當(dāng)然程序化,要有自己的標(biāo)簽,你內(nèi)在的投資邏輯異于別人,那么你可能就被選中。我非常擔(dān)心同質(zhì)化,第一批10個交易員里面,大部分是主觀交易,對于做程序化的交易者,我有統(tǒng)計,他們整體的思路差不多,所以我只能選1-2個,對于其他表現(xiàn)也非常不錯的交易員,只能說非常遺憾了,因為我怕同質(zhì)化在回撤的時候產(chǎn)生共振,這樣就達(dá)不到我組成MOM的目的。



主持人:感謝陸總的回答,現(xiàn)在在座的各位,有什么問題的可以舉手提問。


觀眾:我想請問各位嘉賓老師,假設(shè)我現(xiàn)在資金是個空倉狀態(tài),比如我做一個程序化,我交易的品種也比較多,我什么時候開始進(jìn)場,選擇什么樣的進(jìn)場點,如果我一進(jìn)場,出現(xiàn)令我出乎意料的回撤,我該怎么辦?



陸軍:你提的問題非常好,我認(rèn)為對做日內(nèi)和套利交易的人影響不大,因為日內(nèi)交易基本上每天不留倉,并且對于每天的波動,交易員已經(jīng)做得非常熟了,沒有什么切入點問題,拿到資金就可以做。做套利交易的,按照自己的模型入場,基本上也沒有什么問題。切入點問題主要對于趨勢交易,余剛先生是我們第一個路演上的嘉賓,我對他的印象非常深,他是程序化交易,他的業(yè)績也非常不錯,包括后面來參加路演的程序化交易員,都沒有提到余剛先生在路演中所說的概念,我非常贊許余剛先生的概念。做程序化交易,本身因為有測試和模擬,模擬盤會有一個曲線,實盤也會有一個曲線,因為模擬的曲線可以一直跑,我們就可以看自己的策略適應(yīng)性如何,或者波動特征如何。


如何切入關(guān)系到實戰(zhàn)曲線的問題,我把余剛先生的經(jīng)驗也跟大家分享一下。他管理資金曲線,總體的想法是飆漲的時候減倉或者全部平倉,減倉之后,實戰(zhàn)的資金曲線沒有了,但模擬的還在跑,模擬的曲線跑下來的時候,他會給自己定一個下跌幅度進(jìn)場,只要對自己的歷史曲線越了解,這種特征越明顯,就能夠找到進(jìn)場點。我有時候看資金曲線就像看行情一樣,它也有支撐位和壓力位,也有回撤比例多少,有一定的規(guī)律,只要內(nèi)在交易邏輯是穩(wěn)定的,不隨便變化,就可以把它當(dāng)做k線看,也是有用的。所以我覺得看曲線來進(jìn)行切入點選擇是一個非常好的思路。



觀眾:如果一旦出現(xiàn)破位,在低位,時間換空間,時間很長了,或者空間很大了,在低位一進(jìn)去,又破位了,這時該怎么處理?


陸軍:這與剛才所講的策略失效問題是有關(guān)系的,我們經(jīng)常說這樣一句話,所有測試的回撤或者實戰(zhàn)的回撤都是用來突破的,都有突破的那一天,可能今年是15%,明年可能就是20%,后年可能就是25%,在這樣的過程中,對自己的策略越了解越有信心,我是覺得回撤越大的時候越安全。所以交易員對于回撤不用怕,來和我交流這件事,我是可以接受的,或者我會鼓勵你堅持自己的系統(tǒng)交易,是沒什么問題的。



主持人:請施總也給我們講一下。


施振星:我沒有特別的準(zhǔn)備,我們在管理過程當(dāng)中,提出一個概念,叫策略管理系統(tǒng)。我們把市場當(dāng)中能夠收集到的經(jīng)典的策略作為市場的一個指標(biāo),相當(dāng)于一個多因子模型,多因子模型能夠監(jiān)測到市場中現(xiàn)在主要的驅(qū)動因素是什么,如果把所有的策略都放出來跑,相當(dāng)于可以觀察到市場的風(fēng)格因子在哪兒。通過一個虛擬曲線與實際的交易資金曲線來做,我覺得有一定的道理,但是市場本身是個二級指標(biāo),通過影子去觀察人的這種的方式我不是很贊成,策略開發(fā)本身應(yīng)該直接面對市場,你的邏輯到底是什么,然后根據(jù)你的盈虧狀況來判斷,我認(rèn)為這是一個參考的東西。



主持人:請周總也給我們講一下。


周家斌:大致上我基本同意陸總的觀點,我們做的時候,飆漲上去會減倉,出金,回下來時會入金。但我們與陸總稍微有點不一樣,我們沒有模擬資金,全部是實盤資金。因為我們覺得模擬資金沒有考慮市場的承載力、滑點等各方面問題,與實盤的資金曲線是有誤差的,有時候誤差會很大。所以我們不考慮看模擬資金,就只看實盤資金,飆漲上去就出金,回下來就入金。


主持人:謝謝大家,今天因為時間的關(guān)系,暫時就到這里,以后我們會提供更多的機(jī)會與大家一起交流。

責(zé)任編輯:七禾編輯
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