周一，CBOT玉米價(jià)格創(chuàng)今年新高，炎熱干燥的天氣或?qū)е旅绹衩诇p產(chǎn)，引發(fā)價(jià)格進(jìn)一步上漲。

(單位：美分）

根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)，衡量庫存可以支撐消費(fèi)多長時(shí)間的指標(biāo)--庫存/使用比率接近五年低點(diǎn)，到8月31日止的本作物年度結(jié)束時(shí)，該指標(biāo)可能為16%，足以應(yīng)付兩個(gè)月左右的需求。

干旱炎熱天氣或影響收成

自2013年以來，玉米連年豐收，造成供過于求并使庫存水平達(dá)到紀(jì)錄高點(diǎn)。產(chǎn)量連年創(chuàng)新高打壓了玉米價(jià)格，使種植戶背負(fù)上債務(wù)，并打擊了糧食交易商。

但過去五年全球玉米消費(fèi)（主要用作飼料）增長了22%，2016/17年度達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的12.14億噸，使得庫存的緩沖能力變得非常薄弱。

天氣預(yù)報(bào)顯示，在玉米關(guān)鍵的授粉期內(nèi)，美國主要種植區(qū)將會(huì)是悶熱天氣，這可能會(huì)影響收成。

芝加哥期貨交易所12月玉米期貨周二收跌1/2美分，報(bào)4.14-1/4美元，盤中曾觸及4.17-1/4美元，為2016年6月21日以來最高位。

USDA周三發(fā)布最新月度作物報(bào)告，將本季度玉米產(chǎn)量預(yù)期從當(dāng)前的平均每英畝170.7蒲式耳下調(diào)至169.6蒲式耳。如果出現(xiàn)修正，則原因在于春季天氣導(dǎo)致作物生長進(jìn)度較通常推遲。

庫存突然下降？

單產(chǎn)預(yù)期即便是出現(xiàn)這樣小的變動(dòng)，也可能對(duì)庫存造成嚴(yán)重影響，因?yàn)橛衩讕齑?使用比率的舒適區(qū)很窄。目前該比率略低于過去20年均值16.9%。

Archer Financial Services的農(nóng)業(yè)部門主管Greg Grow說：“如果假設(shè)(單產(chǎn)預(yù)期）下降5-6%，那么美國這里的結(jié)轉(zhuǎn)庫存就會(huì)減少10億蒲式耳，而這將在突然之間吸引一些人的注意?！?/span>

USDA目前對(duì)美國2017/18年度結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估為21.1億蒲式耳。若在此水平上減少10億蒲式耳，庫存將會(huì)降到2016/17年度預(yù)估結(jié)轉(zhuǎn)庫存的52%。

分析師稱，全球庫存創(chuàng)下紀(jì)錄高位，或許足以避免玉米市場出現(xiàn)2012年的那次大漲，當(dāng)時(shí)干旱天氣導(dǎo)致作物欠收，玉米價(jià)格觸及每蒲式耳8.29-3/4美元的史上最高位。

2012年7月間玉米期貨飆漲26.9%，而當(dāng)年上半年的大部分時(shí)間玉米價(jià)格表現(xiàn)疲弱。

中國上調(diào)玉米批發(fā)價(jià)格

中國農(nóng)業(yè)部發(fā)布最新預(yù)測，上調(diào)2017/18年度玉米產(chǎn)量至2.12億噸，因6月中下旬明顯的降水過程有效緩解前期乾旱，對(duì)春玉米生長和夏玉米出苗十分有利。

盡管國家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米拍賣數(shù)量持續(xù)增加，但受玉米出庫和運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)制約，玉米市場仍然存在階段性、地域性有效供給不足情況，導(dǎo)致玉米價(jià)格繼續(xù)上漲。

所以中國農(nóng)業(yè)部還將2016/17年度中國玉米產(chǎn)區(qū)批發(fā)均價(jià)區(qū)間將上調(diào)到每噸1,550-1,650元人民幣。

咨詢公司The Hueber Report總經(jīng)理Dan Hueber表示，“在確定低點(diǎn)之前，玉米價(jià)格一直沒有回升。但是如果玉米期貨合約在7月14日（周五）收于4.10美元上方，價(jià)格則有望上漲到4.5美元。如果12月期貨連續(xù)收于4.54美元上方，相信價(jià)格將很快上漲至5.10/5.20美元區(qū)間。”

實(shí)際上漲價(jià)的不僅僅是玉米，此前小麥和大米也大漲。

過去兩個(gè)月，大米期貨上漲近30%，同時(shí)由于美國和加拿大地區(qū)日益嚴(yán)重的干旱引發(fā)市場對(duì)產(chǎn)量的擔(dān)憂，小麥期貨也上漲近15%。根據(jù)聯(lián)合國糧食和農(nóng)業(yè)組織食品價(jià)格指數(shù)顯示，全球食品價(jià)格較2016年早些時(shí)候的低點(diǎn)上漲了17%。