私募機(jī)構(gòu)：淡水泉（北京）投資管理有限公司

客服電話：400-818-7776

核心人物：趙軍

成立時(shí)間：2007年

投資市場(chǎng)：股票

管理規(guī)模：超過(guò)300億元人民幣（數(shù)據(jù)來(lái)源于2016年私募排排網(wǎng)報(bào)道：http://www.simuwang.com/news/show-143-199756.html）

代表產(chǎn)品：平安信托-淡水泉成長(zhǎng)一期。累計(jì)收益：451.47%（2007年9月6日至2017年7月14日，數(shù)據(jù)來(lái)源：私募排排網(wǎng)：http://dc.simuwang.com/product/HF000000R5.html）

公司介紹

淡水泉成立于2007年，是中國(guó)領(lǐng)先的私募證券基金管理公司之一。淡水泉致力于成為全球一流的中國(guó)投資專家，同時(shí)開(kāi)展私募證券基金、海外對(duì)沖基金、機(jī)構(gòu)專戶等業(yè)務(wù)，客戶群體包括全球高凈值個(gè)人客戶、以及養(yǎng)老金、主權(quán)財(cái)富基金、銀行資產(chǎn)管理等大型機(jī)構(gòu)客戶。公司在北京、香港、深圳、新加坡設(shè)有辦公室。

淡水泉秉持基本面驅(qū)動(dòng)的逆向投資理念，依靠專注、透明與團(tuán)隊(duì)協(xié)作的企業(yè)文化、與客戶共贏的利益機(jī)制，以及完善的基礎(chǔ)設(shè)施，為客戶創(chuàng)造持續(xù)的價(jià)值。

專注、透明與協(xié)作的文化

淡水泉專注、透明與團(tuán)隊(duì)協(xié)作的文化為團(tuán)隊(duì)成員個(gè)人價(jià)值的充分發(fā)揮提供了豐沃的土壤。我們以專業(yè)的態(tài)度，專注于自己最擅長(zhǎng)的事。我們提倡團(tuán)隊(duì)協(xié)作下的獨(dú)立思考，而不是遵循指令；我們追求公開(kāi)討論過(guò)程中的個(gè)人判斷，而不是獲得共識(shí)。我們相信，公開(kāi)透明、專注、信任的環(huán)境下產(chǎn)生的獨(dú)立思考，以及個(gè)人價(jià)值的表達(dá)可以創(chuàng)造持久的團(tuán)隊(duì)競(jìng)爭(zhēng)力。

共贏的利益機(jī)制

淡水泉致力于以專業(yè)、專注的團(tuán)隊(duì)服務(wù)于我們的客戶群體。公司通過(guò)一系列機(jī)制安排使客戶、公司以及員工個(gè)人利益有機(jī)結(jié)合在一起，這表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：第一，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)而非規(guī)模驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)模式；第二，公司及員工的跟投機(jī)制；第三，投資團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)完全來(lái)自業(yè)績(jī)費(fèi)，并采用基于長(zhǎng)期的績(jī)效評(píng)估方式。

完善的基礎(chǔ)設(shè)施

作為客戶資產(chǎn)的受托人，淡水泉致力于遵守最高的職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以及投資、運(yùn)營(yíng)準(zhǔn)則，并基于充分的風(fēng)險(xiǎn)管理，為客戶創(chuàng)造優(yōu)異業(yè)績(jī)。我們建立并完善了各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施，特別是在風(fēng)險(xiǎn)管理、運(yùn)營(yíng)以及合規(guī)控制等方面進(jìn)行大量投入，形成了一整套以各類IT系統(tǒng)和多項(xiàng)內(nèi)控制度為載體的完善基礎(chǔ)設(shè)施體系，得到了諸多國(guó)際頂尖機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可。

投研團(tuán)隊(duì)：

趙軍

南開(kāi)大學(xué)數(shù)學(xué)學(xué)士、金融學(xué)碩士，歷任中信證券資產(chǎn)管理部分析師、嘉實(shí)基金管理公司基金豐和基金經(jīng)理、研究總監(jiān)、機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)、總裁助理。趙軍先生精通國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)投資運(yùn)作，并擁有管理全國(guó)社?；稹⑵髽I(yè)年金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和銀行資金的豐富經(jīng)驗(yàn)。趙軍先生在12年的證券投資管理工作中，歷經(jīng)牛熊市場(chǎng)轉(zhuǎn)換，在公募及陽(yáng)光私募的過(guò)往業(yè)績(jī)均排在同業(yè)同期的前百分之二十。

田晶

橫濱國(guó)立大學(xué)法學(xué)碩士、紐約市立大學(xué)布魯克商學(xué)院MBA。曾任嘉實(shí)穩(wěn)健、嘉實(shí)浦安保本基金經(jīng)理、UBS 中國(guó)研究主管，并管理UBS私人財(cái)富管理部門的4只理財(cái)產(chǎn)品。此外，田晶女士還曾在野村證券、花旗以及美國(guó)信安環(huán)球投資管理等機(jī)構(gòu)進(jìn)行研究分析和資產(chǎn)管理等工作，在宏觀經(jīng)濟(jì)、大市值股票、以及海外市場(chǎng)方面擁有豐富的研究和投資經(jīng)驗(yàn)。

項(xiàng)志群

哈爾濱工業(yè)大學(xué)計(jì)算機(jī)工程及應(yīng)用系工學(xué)學(xué)士，13年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其中9年基金從業(yè)經(jīng)歷。曾先后任職于航天CAD工程有限公司、經(jīng)易期貨有限公司、海南證券有限公司等。2001年11月進(jìn)入長(zhǎng)城基金管理有限公司，歷任交易主管、久富基金基金經(jīng)理、長(zhǎng)城久富核心成長(zhǎng)股票基金基金經(jīng)理。2008年11月至2010年9月任摩根士丹利華鑫基金管理有限公司投資總監(jiān)、大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理。曾獲“最受歡迎的封閉式基金經(jīng)理”、“金?；稹钡泉?jiǎng)項(xiàng)。目前擔(dān)任淡水泉卓越系列產(chǎn)品投資經(jīng)理。

劉忠海

加拿大Concordia大學(xué)約翰摩爾森商學(xué)院MBA、2006年成為美國(guó)特許金融分析師協(xié)會(huì)會(huì)員（CFA）、美國(guó)塞仕軟件研究所(SAS Institute)認(rèn)證程序員 。曾任美國(guó)密蘇里大學(xué)哥倫比亞分校經(jīng)濟(jì)系訪問(wèn)學(xué)者、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所金融工程資深分析師、金融工程部負(fù)責(zé)人、嘉實(shí)基金管理公司機(jī)構(gòu)投資產(chǎn)品顧問(wèn)。

劉建德

英國(guó)女王大學(xué)工程學(xué)士和碩士, 英國(guó)阿爾斯特大學(xué)MBA和研究生學(xué)歷。劉先生擁有23年的專業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)、涵蓋金融服務(wù)，投資銀行，企業(yè)上市和管理咨詢等領(lǐng)域。2001年他從歐洲回到亞太區(qū)發(fā)展?；貒?guó)前他在瑞士信貸投資銀行（CSFB），瑞信金融衍生產(chǎn)品銀行（CSFP），瑞士信貸集團(tuán)瑞士總部（CSG）和一家瑞士的VC公司工作?；貒?guó)后劉先生曾在普華永道 、德勤、安達(dá)信和ATKearney戰(zhàn)略咨詢公司擔(dān)任大中華區(qū)金融業(yè)的主管合伙人。

楊升

美國(guó)舊金山金門大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)碩士，金融學(xué)碩士。 曾任瑞士信貸高端客戶及上市發(fā)行分析師（舊金山），安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所全球資產(chǎn)管理及對(duì)沖基金部高級(jí)審計(jì)師（舊金山），摩根士丹利資本國(guó)際-Barra另類投資產(chǎn)品部亞太區(qū)業(yè)務(wù)主管（悉尼，東京，香港，舊金山）。

投資信仰

作為積極投資的信仰者，淡水泉崇尚長(zhǎng)期價(jià)值和專業(yè)能力。我們?cè)诙嗄晖顿Y實(shí)踐中，形成以下投資信仰。

可持續(xù)的投資能力是創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值的根本

首先， 我們認(rèn)為投資能力是可以被培養(yǎng)的。對(duì)投資的熱愛(ài)、艱辛的付出以及正確的引導(dǎo)，三者共同作用能夠顯著提升個(gè)人的投資能力。其次，從長(zhǎng)期來(lái)看投資業(yè)績(jī)會(huì)向投資能力回歸，個(gè)人運(yùn)氣以及市場(chǎng)機(jī)會(huì)只可能產(chǎn)生短期影響。最后，各類投資能力可以概括為以下兩類：在市場(chǎng)下跌的時(shí)候保護(hù)本金，在市場(chǎng)上漲的時(shí)候提供有吸引力回報(bào)的絕對(duì)收益型投資能力；以及在任何環(huán)境下都能跟隨市場(chǎng)指數(shù)，并且能始終超越市場(chǎng)指數(shù)的相對(duì)收益型投資能力。

堅(jiān)持經(jīng)驗(yàn)和適應(yīng)變化之間的平衡是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期價(jià)值的關(guān)鍵

歷史總是以不同的方式重演，在投資領(lǐng)域也沒(méi)有一成不變投資方法能夠適應(yīng)所有的市場(chǎng)環(huán)境。我們重視經(jīng)驗(yàn)的價(jià)值和作用，同時(shí)也清楚的認(rèn)識(shí)到金融市場(chǎng)及其參與主體的運(yùn)行方式和行為方式在不斷變化，因此我們對(duì)新鮮事物和整個(gè)市場(chǎng)總是充滿敬畏之心。這推動(dòng)我們建立起注重學(xué)習(xí)的團(tuán)隊(duì)文化，不斷對(duì)歷史經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行揚(yáng)棄，所以我們的投資研究是一個(gè)永無(wú)止境不斷深化的過(guò)程。

投資策略

淡水泉所管理的資產(chǎn)主要采用基本面驅(qū)動(dòng)的逆向投資策略。為體現(xiàn)團(tuán)隊(duì)內(nèi)部不同能力及不同觀點(diǎn)相互碰撞所產(chǎn)生的價(jià)值，基于未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略，我們也在逐步構(gòu)建和儲(chǔ)備其他領(lǐng)域投資能力，其中包括固定收益領(lǐng)域、量化投資領(lǐng)域、一級(jí)市場(chǎng)投資領(lǐng)域、全球投資領(lǐng)域。淡水泉成長(zhǎng)策略包括“A股基本面成長(zhǎng)策略系列產(chǎn)品”及“中國(guó)股票基本面多/空策略基金”。

A股基本面成長(zhǎng)策略系列產(chǎn)品

淡水泉堅(jiān)持基本面為導(dǎo)向的投資，偏好那些具有優(yōu)秀公司治理、可被證明的過(guò)往經(jīng)營(yíng)管理能力以及強(qiáng)烈進(jìn)取心的公司。在具體標(biāo)的選擇上，我們堅(jiān)持兩個(gè)準(zhǔn)則：一是基本面上是否存在超越市場(chǎng)的預(yù)期差；二是估值水平上是否存在超越市場(chǎng)的情緒差。

淡水泉信奉“逆向投資策略”，認(rèn)為股票市場(chǎng)中情緒聚集的地方很難找到超越市場(chǎng)的預(yù)期差，公司團(tuán)隊(duì)更喜歡在被市場(chǎng)“忽略”和“冷落”的地方去“淘金”，越是不被看好的投資，公司越是加強(qiáng)對(duì)其基本面的研究，以期先于市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。

淡水泉偏好適度集中的投資風(fēng)格，我們相信有效偏離和風(fēng)險(xiǎn)可控是投資組合構(gòu)建的核心。任何一種主動(dòng)型投資都是在不確定條件下，基于自己對(duì)未來(lái)的某種預(yù)期建立“賭點(diǎn)”，進(jìn)而在投資組合中相對(duì)市場(chǎng)整體形成一定的偏離。因此需要我們?cè)谧约荷瞄L(zhǎng)的領(lǐng)域形成“有效”的偏離，從而提高獲得成功的概率。此外，在形成有效偏離的同時(shí)，也要充分考慮由此引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，確保在不利情況發(fā)生時(shí)，出現(xiàn)的損失在可承擔(dān)范圍之內(nèi)。

中國(guó)股票基本面多/空策略基金

淡水泉踐行一貫的基本面投資理念、逆向投資風(fēng)格、適度集中的組合偏好。中國(guó)股票基本面多/空策略中，我們實(shí)施有效的多頭偏離，并運(yùn)用空頭對(duì)沖部分風(fēng)險(xiǎn)。本策略投資范圍包括中國(guó)大陸、香港上市公司以及海外上市的中國(guó)公司。

相關(guān)鏈接：

淡水泉投資官網(wǎng)：https://www.springs-capital.com/

私募排排網(wǎng)介紹淡水泉投資：http://dc.simuwang.com/company/CO0000000G.html

中證網(wǎng)：百億私募巨頭總規(guī)模超過(guò)5000億：占據(jù)五分之一江山：http://www.cs.com.cn/tzjj/smjj/201707/t20170719_5381001.html

東方財(cái)富網(wǎng)：私募大佬趙軍投資路線曝光 ！2016年淡水泉增持了這3只股票：http://www.cs.com.cn/tzjj/smjj/201704/t20170405_5229916.html

新浪財(cái)經(jīng)：弱市中明星私募日子并不好過(guò) 淡水泉多股或未賺錢：http://finance.sina.com.cn/money/smjj/smdt/2017-05-17/doc-ifyfeius8037192.shtml

中證網(wǎng)：解密私募大佬趙軍投資路線 淡水泉持3家公司浮盈1.7億：http://www.cs.com.cn/tzjj/smjj/201608/t20160804_5027412.html

全景網(wǎng)：千合資本、淡水泉投資堅(jiān)守舊愛(ài)，重倉(cāng)股今年漲幅超25%：http://www.p5w.net/fund/smjj/201703/t20170328_1750843.htm

搜狐：淡水泉投資方法：http://www.sohu.com/a/116898047_473364

網(wǎng)易：淡水泉趙軍：逆市淘金者：http://money.163.com/12/0713/17/86AG69QV00253B0H_all.html

人民網(wǎng)：淡水泉趙軍：堅(jiān)定踐行“逆向投資”：http://finance.people.com.cn/n/2013/0207/c355208-20464182.html

和訊網(wǎng)：去年股票私募發(fā)行規(guī)模超2000億 淡水泉發(fā)了134只產(chǎn)品：http://funds.hexun.com/2016-01-08/181693742.html

以上信息來(lái)源于市場(chǎng)公開(kāi)渠道，由七禾網(wǎng)劉健偉整理

yfjjl6v.cn  2017-07-19

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