資金面寬松，大宗商品集體狂歡，多數(shù)品種上漲。上周，中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)（CIFI）穩(wěn)定運(yùn)行于五日均線上方，運(yùn)行重心繼續(xù)抬升，最終報(bào)收于976.01點(diǎn)。當(dāng)周，最高上沖至986.29點(diǎn)，最低下探至953.24點(diǎn)，全周漲幅為2.42%。

CIFI主要期貨品種漲跌分析

分品種看，市場(chǎng)大面積飄紅，黑色系強(qiáng)勢(shì)歸來(lái)，引領(lǐng)工業(yè)品漲勢(shì)。其中，鐵礦石反彈8.65%，焦煤上漲7.82%。此外，塑料、天膠、聚丙烯、焦炭和玻璃的漲幅均超過(guò)5%。而PTA、螺紋鋼、鉛和鋅表現(xiàn)偏弱，出現(xiàn)不同程度的回調(diào)。

鐵礦石盤(pán)面走勢(shì)較強(qiáng)，市場(chǎng)交投活躍。現(xiàn)貨價(jià)格尚可，進(jìn)口礦普遍上漲，高品資源漲幅較大，表明結(jié)構(gòu)性問(wèn)題仍然存在。鋼廠繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)，廠內(nèi)庫(kù)存已增至27天，但由于日均疏港量減少、外礦到貨量增加，港口庫(kù)存再度累積，處于1.4億噸的歷史高位。噸鋼利潤(rùn)維持高位，鋼廠產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提升。不過(guò)，距歷史高點(diǎn)較近，粗鋼產(chǎn)量提升空間已經(jīng)不大，其對(duì)鐵礦石的邊際需求增量較小。近期公布的財(cái)報(bào)顯示，雖然力拓下調(diào)目標(biāo)運(yùn)量，但必和必拓和英美資源有增產(chǎn)計(jì)劃，下半年鐵礦石供應(yīng)端依然承壓，若后期結(jié)構(gòu)性問(wèn)題緩解，則礦價(jià)重回下行通道。

山西煉焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，山東、山西煉焦煤價(jià)格上調(diào)30—50元/噸，下游焦化廠補(bǔ)庫(kù)積極，煤礦庫(kù)存較前期明顯下降。由于焦炭強(qiáng)勢(shì)上漲，煤礦心態(tài)較為樂(lè)觀，多看好后市。焦炭方面，主流地區(qū)第三輪上漲落地，累計(jì)攀升150元/噸，焦化廠利潤(rùn)轉(zhuǎn)好。山東受環(huán)保檢查影響，焦化廠開(kāi)工率明顯下降，企業(yè)焦炭庫(kù)存繼續(xù)減少。鋼材方面，價(jià)格高位振蕩，鋼廠開(kāi)工率持續(xù)抬升，由于燃料焦炭庫(kù)存下降，其采購(gòu)積極性較高。

美國(guó)原油庫(kù)存下降，加之產(chǎn)油國(guó)釋放利好消息，國(guó)際原油價(jià)格反彈。上周，漢邦石化110萬(wàn)噸/年和洛陽(yáng)石化32.5萬(wàn)噸/年的裝置重啟，PTA行業(yè)開(kāi)工率提升至66.01%。不過(guò)，市場(chǎng)仍處于去庫(kù)存階段，加之PTA廠商回購(gòu)，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊。需求端，聚酯行業(yè)開(kāi)工率在85%，產(chǎn)銷(xiāo)明顯下滑。綜合來(lái)看，貨源偏緊對(duì)價(jià)格有支撐作用，但目前加工費(fèi)較高，多頭獲利平倉(cāng)，PTA短線面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

鋼材市場(chǎng)周初延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，而隨著價(jià)格的拉升，成交萎縮，臨近周末，庫(kù)存數(shù)據(jù)利空，鋼材價(jià)格大幅跳水。周內(nèi)持倉(cāng)量持續(xù)回落，臨近周末，大幅減倉(cāng)，但總持倉(cāng)量仍較高?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，周初價(jià)格大漲時(shí)，成交稍有好轉(zhuǎn)，之后，部分中間商有明顯畏高情緒，其補(bǔ)庫(kù)并不積極，價(jià)格再度走軟。鋼廠利潤(rùn)環(huán)比增加，檢修裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能利用率上升，本周，消費(fèi)端才是影響價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵。

CIFI后期走勢(shì)判斷

特朗普醫(yī)保方案參議院闖關(guān)失敗，令人懷疑特朗普政府能否推進(jìn)稅改、基建等其他政策，美元受拖累，連連挫敗，助力大宗商品反彈。短期內(nèi)，CIFI有望沖擊1000點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口。