七禾網(wǎng)19、近幾年隨著量化交易的興起，主觀與量化孰優(yōu)孰劣的爭論也越來越多，您怎么看待這兩個(gè)方面？

胡珍珠：這兩個(gè)方面很難說孰優(yōu)孰劣，看你參加的比賽是長跑還是短跑。還有一點(diǎn)，如果主觀是規(guī)則化交易，那這也是變相程序化的一種，我覺得這種可能更勝一籌。

七禾網(wǎng)20、您是否有在嘗試規(guī)則化的主觀交易？若有，您是怎么做的？

胡珍珠：規(guī)則化的主觀交易也有在做，我的定義和程序化差不多，就是不符合這種規(guī)則我不交易，符合了我選擇性交易。

七禾網(wǎng)21、您是否有出現(xiàn)過主客觀沖突的情況？若有，您是如何解決的？

胡珍珠：沖突的情況也有發(fā)生，比如程序要做的這筆交易主觀覺得要虧的，我就會不想去做。解決方法也很簡單，就是看設(shè)計(jì)的理念。最小單位設(shè)計(jì)的都是按照程序自己走的，那就不去干預(yù)。如果設(shè)計(jì)的時(shí)候是按照幾個(gè)單位設(shè)計(jì)的，可以做分批處理。

七禾網(wǎng)22、我注意到您放在七禾網(wǎng)上展示的【由勢明珠進(jìn)取】賬戶從6月份開始不斷創(chuàng)出新高，是行情逐漸與策略匹配還是您對策略進(jìn)行了調(diào)整？

胡珍珠：是行情與策略逐漸匹配了，策略還是那個(gè)策略。

七禾網(wǎng)23、您覺得今年下半年哪些品種會有較好的機(jī)會以及需要注意哪些投資風(fēng)險(xiǎn)？

胡珍珠：我覺得下半年整體的交易機(jī)會都會不錯(cuò)，金屬的投資價(jià)值會更高一些。不管交易機(jī)會多好，投資風(fēng)險(xiǎn)都是在你每筆交易進(jìn)場的時(shí)候就要考慮好的。如果每筆進(jìn)場你都做了最壞的打算，你也就無所畏懼了，這樣往往還能收獲好的結(jié)果。

七禾網(wǎng)24、由勢投資至今已經(jīng)發(fā)行過三只私募產(chǎn)品，在您看來，做產(chǎn)品和做單賬戶的區(qū)別有哪些？

胡珍珠：產(chǎn)品有產(chǎn)品的風(fēng)控，一切都要按照合同的規(guī)定來，對交易人員來說也是一個(gè)提高。產(chǎn)品相對來說資金比較大，更容易做配置，比單賬戶操作起來靈活度更高一些。

七禾網(wǎng)25、現(xiàn)在各種各樣的私募機(jī)構(gòu)很多，您認(rèn)為由勢投資的核心競爭力在哪里？將來會如何發(fā)展？

胡珍珠：我覺得由勢投資的核心競爭力應(yīng)該在交易能力和誠信負(fù)責(zé)的態(tài)度上。我們在本金的風(fēng)險(xiǎn)掌控上下了很大的功夫，在這塊的能力上我們有更大的優(yōu)勢。趨勢來的時(shí)候我們有一套自己設(shè)計(jì)的資金管理體系，能增加我們在趨勢行情中的賺錢能力，我覺得這個(gè)也是我們競爭力的體現(xiàn)。由勢投資的服務(wù)宗旨是讓客戶的投資保值增值，對客戶盡心盡責(zé)，將來的發(fā)展方向除了做好商品CTA策略，打算在股票的投資上進(jìn)行下一步的布局。股票市場基本上幾年一個(gè)輪回，在大牛市的時(shí)候投資股票市場應(yīng)該也會獲得不錯(cuò)的回報(bào)。

七禾網(wǎng)26、您曾多次參加藍(lán)海密劍的實(shí)盤大賽，也取得了非常優(yōu)秀的成績，請問您參加實(shí)盤比賽的初衷是什么？在比賽中有何收獲？

胡珍珠：其實(shí)交易就是江湖，江湖中人總喜歡看看自己處在幾段，和別人的差距在哪里，要從哪些方面去提高。比賽中的收獲還是很多的，讓我結(jié)識了很多良師益友，也讓我更客觀地去分析這個(gè)市場上的生存法則。

七禾網(wǎng)27、在如今的期貨市場中，投資者的水平進(jìn)步很快，投資者結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化，越來越多的專業(yè)投資者和機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入了這個(gè)市場。在這樣的環(huán)境下，您覺得期貨交易會不會越來越難做？

胡珍珠：我覺得市場永遠(yuǎn)都沒有什么改變，歷史都會重演。就像以前上學(xué)的時(shí)候老師經(jīng)常說的一句話，會者不難，難者不會。只要你掌握了一定的交易規(guī)律，任何時(shí)候應(yīng)該都是一樣的。我想作為個(gè)體，要克服貪婪和恐懼的人性弱點(diǎn)，認(rèn)清自己賺的是市場哪一塊的錢，學(xué)會舍得和放棄。

七禾網(wǎng)28、您從2007年就進(jìn)入了期貨市場，至今已經(jīng)整整十年，最后請談?wù)勀鷮ζ谪浭袌龅睦斫庖约澳@十年期貨之路的感悟。

胡珍珠：期貨市場有著自身的規(guī)律，從無序到有序，再從有序到無序，周而復(fù)始，整體的價(jià)格運(yùn)行中包含著隨機(jī)性與確定性，偶然性與必然性。這么多年我一直在不斷提高自身交易上的認(rèn)知，去賺這個(gè)市場上有確定性和必然性的錢，減少在隨機(jī)性和偶然性上的損耗。這么多年來，我始終認(rèn)為要想在這個(gè)市場上生存下去，就要不斷提高自己的認(rèn)知，承認(rèn)市場的客觀規(guī)律，賺自己該賺的錢，交易之余更要注重自身的修煉。

七禾網(wǎng)注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)！

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李燁 對話整理

2017-8-18