周一上證綜指高開高走，再創(chuàng)階段新高，尾盤報收于3447.84點，收漲0.44%。兩市成交量5964.9億元，增加285.7億元。各大指數(shù)普漲，其中中小板指數(shù)領漲，漲幅高達1.05%，上證50指數(shù)漲幅0.39%。盤面看，建材、煤炭、鋼鐵、銀行、計算機等行業(yè)板塊漲幅靠前，商貿(mào)零售、國防軍工、傳媒等行業(yè)板塊領跌。從概念板塊來看，人工智能指數(shù)、稀土永磁指數(shù)領漲，北部灣自貿(mào)區(qū)指數(shù)領跌。期指方面，三大期指合約價格均小幅上漲，且漲幅接近。標的資產(chǎn)方面，50ETF高開高走，高位橫盤態(tài)勢為主，尾盤報收于2.928，收漲0.34%，但整體波動率偏低，成交量驟降至299.03萬手，增加337.9萬手。

期權市場成交大幅縮量。全日累計成交1134295張期權合約，較上一交易日減少303751張合約。其中，認購期權成交669791張，較上一交易日減少24.4%，認沽期權成交464504張，較上一交易日減少15.7%。日成交量PCR小幅至0.693，上一交易日為0.621，市場情緒整體偏樂觀。持倉方面，上證50ETF期權總持倉量小幅增至1629549張，增加39775張，認沽期權持倉量持續(xù)大于認購期權持倉量。11月認購期權與認沽期權成交量最大的合約均集中在11月2.90合約上，市場將圍繞2.90一線振蕩整理。

標的資產(chǎn)30日歷史波動率小幅抬升，達到8.59%的水平，仍處于歷史偏低位置。期權隱含波動率方面，認沽期權隱含波動率持續(xù)高于認購期權隱含波動率，但日內(nèi)認沽期權隱含波動率則持續(xù)下降。平值期權方面，50ETF購11月2.90期權的隱含波動率為10.12%；50ETF沽11月2.90期權的隱含波動率為10.96%，兩者差異縮小。

圖為11月2.85期權合約的隱含波動率變動

由于標的資產(chǎn)50ETF價格小幅攀升，認購期權價格全線上漲，其中虛值認購期權價格上漲幅度較大，認沽期權價格則全線下跌，且認沽期權價格跌幅較大。11月平值認購合約“50ETF購11月2.90”報收于0.0387，上漲20.56%；11月平值認沽合約“50ETF沽11月2.90”報收于0.0092，下跌38.67%。

綜合來看，標的資產(chǎn)50ETF中長期看仍具備較強牛市特征。期權策略方面，仍建議持有期權牛市垂直價差策略，若快速突破，可考慮向上挪倉。