截至11 月底，私募基金管理總規(guī)模 10.90 萬億元，已登記私募基金管理人 21836 家，已備案私募基金 64633 只。私募爆發(fā)式增長的同時，監(jiān)管機關(guān)陸續(xù)發(fā)布眾多法律法規(guī)，對私募管理人的備案登記、私募產(chǎn)品的資金募集、信息披露、外包業(yè)務(wù)、合同指引等等方面進行了全面規(guī)范。

一 法

《證券投資基金法》

2013年6月1日 ——全國人大

修訂法案首次將非公開募集基金納入調(diào)整范圍，這意味著私募證券投資基金獲得合法地位。并且引入了基金行業(yè)協(xié)會的概念并賦予其相關(guān)監(jiān)管和對行業(yè)進行自律的職權(quán)。

要點：

1、首次將非公開募集基金納入調(diào)整范圍。

2、詳細規(guī)定了合格投資者制度、基金托管制度、基金管理人資格的協(xié)會登記制度、基金募集的宣傳推介禁令、基金合同范本制度與資金募集的事后協(xié)會備案制度等內(nèi)容。

一 條 例

《私募投資基金管理暫行條例》（征求意見稿）

2017年8月30日——國務(wù)院

意味著私募基金業(yè)頂層設(shè)計即將落地，對私募基金的監(jiān)管即將上升到行政法規(guī)層面。

要點：

1、明確私募基金覆蓋范圍，是指在中華人民共和國境內(nèi)，以非公開方式向合格投資者募集資金設(shè)立，由基金管理人管理，為投資者的利益進行投資活動的私募證券投資基金和私募股權(quán)投資基金；非公開募集資金，以進行投資活動為目的設(shè)立公司或者合伙企業(yè)，資產(chǎn)由基金管理人或者普通合伙人管理的，其基金管理人、基金托管人、資金募集、投資運作和信息提供適用本條例。

2、分別從私募基金管理人、托管人的職責，資金募集、投資運作、信息提供、行業(yè)自律、監(jiān)督管理、法律責任等方面確立了監(jiān)管規(guī)則。

二 指 引

《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》

2016年2月1日——基金業(yè)協(xié)會

主要從管理人內(nèi)部控制的目標與原則、內(nèi)部環(huán)境、風險評估、控制活動、信息與溝通及內(nèi)部監(jiān)督等方面的制度建設(shè)進行自律管理，構(gòu)成了管理人內(nèi)部控制的自律監(jiān)管框架。

要點：

1、不得兼營與私募基金管理無關(guān)或存在利益沖突的其他業(yè)務(wù)。

2、建立完善的財產(chǎn)分離制度。私募基金財產(chǎn)與管理人固有財產(chǎn)之間、不同私募基金財產(chǎn)之間、私募基金財產(chǎn)和其他財產(chǎn)之間要實行獨立運作，分別核算。

3、建立必要的防火墻制度與業(yè)務(wù)隔離制度，各部門有合理及明確的授權(quán)分工，操作相互獨立。管理人應(yīng)具備至少2名高級管理人員。此外，高級管理人員當中還應(yīng)當設(shè)置一名負責合規(guī)風控的高級管理人員。

4、健全治理結(jié)構(gòu)，防范不正當關(guān)聯(lián)交易、利益輸送和內(nèi)部人控制風險，保護投資者利益和自身合法權(quán)益。

《私募投資基金合同指引》

2016年4月18日——基金業(yè)協(xié)會

《指引》一方面為私募證券投資基金、股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等私募類產(chǎn)品提供統(tǒng)一、標準的合同文本參照，同時也能為下一步大資管時代下私募類產(chǎn)品的統(tǒng)一監(jiān)管奠定基礎(chǔ)。

要點：

《指引》分為1號《契約型私募投資基金合同內(nèi)容與格式指引》、2號《公司章程必備條款指引》以及3號《合伙協(xié)議必備條款指點引》，分別適用于契約型、公司型與合伙型三種組織形式。

三 規(guī) 定

《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》

2014年8月21日——證監(jiān)會

因新修訂的《證券投資基金法》首次把私募納入范圍，證監(jiān)會根據(jù)法律授權(quán)制定此《辦法》，是私募基金監(jiān)管領(lǐng)域的主要法規(guī)之一，確立了符合私募基金行業(yè)運作特點的適度監(jiān)管制度。

要點：

1、確立了私募基金管理機構(gòu)登記和私募基金產(chǎn)品備案制度。

2、確立了合格投資者制度。

3、建立了初步的資金募集及投資運作制度。

4、確立了對不同類別私募基金進行差異化行業(yè)自律和監(jiān)管的制度安排。

《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運作管理暫行規(guī)定》

2016年7月15日——證監(jiān)會

2015年3月，基金業(yè)協(xié)會發(fā)布實施了《資管業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細則》，此《規(guī)定》可以理解為新版“八條底線”。

要點：

1、擴大“八條底線”的適用范圍，明確私募證券投資基金管理人參照執(zhí)行。

2、修改“資管計劃杠桿設(shè)計”，杠桿倍數(shù)由原來的10倍降低至最高3倍。

3、進一步規(guī)范銷售推介行為，不能直接或間接承諾保本保收益；不得宣傳預(yù)期收益率，禁止變相擴大投資者人數(shù)。

4、再次重審禁止資金池業(yè)務(wù)。不同資管計劃不能混同運作，不得以資管計劃為非標資產(chǎn)提供任何直接或間接、顯性或隱性擔?；蚧刭彸兄Z。

5、新增對“從事違法證券期貨業(yè)務(wù)活動”和“違規(guī)聘請投資顧問”行為的禁止性要求。

《證券期貨投資者適當性管理辦法》

2017年7月1日——證監(jiān)會

中國資本市場首部專門規(guī)范適當性管理的行政規(guī)章，是統(tǒng)領(lǐng)市場適當性管理制度的“母法”性質(zhì)的文件，對我國資本市場的健康發(fā)展具有深遠意義。

要點：

1、形成了依據(jù)多維度指標對投資者進行分類的體系，統(tǒng)一投資者分類標準和管理要求，解決了投資者分類無統(tǒng)一標準、無底線要求和分類職責不明確等問題。

2、明確了產(chǎn)品分級的底線要求和職責分工，建立層層把關(guān)、嚴控風險的產(chǎn)品分級機制，建立了監(jiān)管部門確立底線要求、行業(yè)協(xié)會制定產(chǎn)品或者服務(wù)風險等級名錄、經(jīng)營機構(gòu)具體劃分產(chǎn)品或者服務(wù)風險等級的產(chǎn)品分級體系。

3、規(guī)定了經(jīng)營機構(gòu)從了解投資者到糾紛處理等各個環(huán)節(jié)應(yīng)當履行的適當性義務(wù)，全面從嚴規(guī)范相關(guān)行為，突出了適當性義務(wù)規(guī)定的可操作性，細化其具體內(nèi)容、方式和程序，避免成為原則性的“口號立法”。

4、突出對于普通投資者的特別保護，向投資者提供有針對性的產(chǎn)品及差別化服務(wù)。

5、強化了監(jiān)管職責與法律責任，針對各項義務(wù)制定了相應(yīng)的違規(guī)罰則，確保適當性義務(wù)落到實處，避免《辦法》成為無約束力的“豆腐立法”和“沒有牙齒的立法”。

七 辦 法

《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》

2014年2月7日——基金業(yè)協(xié)會

《辦法》是對證監(jiān)會《暫行辦法》中關(guān)于私募投資基金管理人登記和私募基金備案制度的專門立法，并開通了私募基金登記備案系統(tǒng)。

要點：

1、私募管理人應(yīng)通過登記備案系統(tǒng)申請登記，如實填報基金管理人、高管及其他從業(yè)人員、股東或合伙人、管理基金的基本信息。

2、私募基金應(yīng)通過登記備案系統(tǒng)進行備案，并根據(jù)主要投資方向注明基金類別。如實填報基金名稱、資本規(guī)模、投資者、基金合同等基本信息。

3、從事私募基金業(yè)務(wù)的專業(yè)人員應(yīng)當具備私募基金從業(yè)資格。

4、對信息報送做出明確規(guī)定：即通過系統(tǒng)定期更新管理人及所管理基金的信息，通過系統(tǒng)披露管理人年度審計報告、臨時向協(xié)會報告等。

《私募投資基金信息披露管理辦法》

2016年2月4日——基金業(yè)協(xié)會

《辦法》從信息披露的主體和對象、信息披露的內(nèi)容和方式、基金募集與運作期間的信息披露等方面進行規(guī)定，初步構(gòu)建起私募投資基金信息披露的自律監(jiān)管框架。

要點：

1、明確信息披露主體，不僅包括私募基金管理人，還包括托管人和其他主體。

2、明確向投資者進行信息披露的內(nèi)容、披露頻度、披露方式、披露責任以及信息披露渠道等事項。

3、在基金募集和運作階段均應(yīng)進行信息披露；在運行期間要有季度披露和年度披露，其中單只5000萬以上私募證券產(chǎn)品，應(yīng)每月披露基金凈值。

《私募投資基金募集行為管理辦法》

2016年7月15日——基金業(yè)協(xié)會

《辦法》對私募基金募集環(huán)節(jié)的募集主體、募集程序、賬戶監(jiān)督、信息披露、合格投資者確認、風險揭示、冷靜期、回訪確認、募集機構(gòu)和人員法律責任做了法律規(guī)定。對私募基金募集活動作出更為嚴格和細致的監(jiān)管。

要點：

1、明確了私募基金兩類募集機構(gòu)主體，即已在中國基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金管理人自行募集其設(shè)立的私募基金，以及在中國證監(jiān)會取得基金銷售業(yè)務(wù)資格并成為中國基金業(yè)協(xié)會會員的基金銷售機構(gòu)受托募集私募基金。

2、明確了募集機構(gòu)承擔合格投資者的甄別和認定責任。

3、引入資金賬戶監(jiān)督機構(gòu)，明確募集機構(gòu)應(yīng)當與監(jiān)督機構(gòu)簽訂監(jiān)督協(xié)議，對募集專用賬戶進行監(jiān)督，保證資金不被募集機構(gòu)挪用，并確保資金原路返還。

《私募投資基金服務(wù)業(yè)務(wù)管理辦法（試行）》

2017年3月1日——基金業(yè)協(xié)會

《辦法》合并了之前《外包指引》的主要條款，包括服務(wù)機構(gòu)的法律地位、管理人在業(yè)務(wù)外包中的法定職責、募集結(jié)算資金的安全保障機制等，同時新增了各類服務(wù)業(yè)務(wù)的定義、業(yè)務(wù)邊界、權(quán)責劃分和退出機制等。

要點：

1、明確私募基金服務(wù)機構(gòu)與私募基金管理人的法律關(guān)系。

2、對五類服務(wù)業(yè)務(wù)進行規(guī)范化，包括基金募集、投資顧問、份額登記、估值核算、信息技術(shù)系統(tǒng)等；私募管理人在以上五類業(yè)務(wù)方面的規(guī)范化要求與外包服務(wù)機構(gòu)等同。

3、明確只有在協(xié)會完成登記并成為協(xié)會會員的服務(wù)機構(gòu)方可提供私募基金服務(wù)業(yè)務(wù)，并且需要在6個月內(nèi)開展基金服務(wù)業(yè)務(wù)，不得轉(zhuǎn)包或變相轉(zhuǎn)包。

4、服務(wù)機構(gòu)的從業(yè)人員均應(yīng)具有基金從業(yè)資格。

5、突破服務(wù)業(yè)務(wù)獨立性，明確登記條件和自律管理要求，引入服務(wù)機構(gòu)的退出機制。

另有：

《私募投資基金管理人從事投資顧問服務(wù)業(yè)務(wù)管理辦法》（制定完善中）

《私募投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法》（制定完善中）

《基金從業(yè)資格管理辦法》（制定完善中）

多 公 告

證監(jiān)會及基金業(yè)協(xié)會時常通過公告、通知、答記者問、解答等形式發(fā)布其對私募投資基金行業(yè)的自律規(guī)則及業(yè)務(wù)操作標準，目前適用的當屬基金業(yè)協(xié)會近期發(fā)布的《私募基金管理人登記須知》及其《私募基金登記備案相關(guān)問題解答（1-14）》，詳細列明了證監(jiān)會及基金業(yè)協(xié)會對某一具體問題的最新監(jiān)管動向及執(zhí)行標準。

要點：

1、2016年2月5日，基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《關(guān)于進一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告》，取消了私募基金管理人登記電子證明、加強了信息報送的相關(guān)要求、新申請私募、首次備案產(chǎn)品或重大事項變更等需提交法律意見書，已登記管理人不備案產(chǎn)品將被注銷資格。

2、2017年11月，基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《私募基金管理人登記須知》提示私募基金管理人登記及登記完成后需要注意的重點事項。

文中內(nèi)容部分選取來源于中國金融圈、積募