早上看到一個人，因為炒股失敗而自尋短見，讓我十分悲傷。這已經是雪球上第二個人了。 

我不知該說什么，很多人都曾經歷失敗，包括我，挺過來，活下去，本身就是一種成功。而且股市永遠是“毅種循環(huán)”，三十年河東三十年河西，價格與價值會偏離，最終還是會正向向上。危機中看見曙光，才是人間正道。 我們也來從估值角度，看看是否是這樣。

一、 中證500指數：26倍市盈率，歷史最低7%

數據來源：Wind，截至2018.2.6；股息率取最近12個月分紅數據；PEG取最新年報數據（下同）

中證500市盈率只有26倍，PE處于歷史0.07的分位數區(qū)間。什么意思呢？簡單理解，就是中證500指數在成立的100天里，只有7天指數市盈率低于目前的指數水平。連續(xù)的下跌為指數提供了較充足的安全墊，投資者可以適度關注。

數據來源：Wind，2007.1.15-2018.2.6

二、 中證1000：32倍市盈率，歷史新低

中證1000指數選取滬深300和中證500成份股之外、規(guī)模偏小而流動性較好的1000只小盤股。數據顯示，中證1000市盈率處于成立以來的歷史新低，而且還在創(chuàng)造新低。

當然，中證1000估值持續(xù)下跌，也可能是從前一直過于高了，現(xiàn)在A股的投資邏輯改變了，但跌至歷史最低值，從某種角度而言，也是一種機會。

三、 滬深300：15倍市盈率，歷史分位數0.60

滬深300反映A股大盤股整體水平，2017年滬深300表現(xiàn)強勢，今年甚至有加速上漲的趨勢，市盈率歷史分位水平在60%分位左右，在主流指數中比較高。這種情況下，這樣暴跌也許能讓投資者更加冷靜。

不過，從長期看，隨著MSCI進程更加深入，尤其今年布局MSCI的基金數量可能會有一個爆發(fā)，仍然具備一定潛力，只是短期需要注意風險。

四、 上證50：13倍市盈率，歷史分位數0.54

上證50挑選了A股市場上的50只代表性股票，可以稱得上是“超級大藍籌指數”，成份股囊括了滬市規(guī)模大、流動性好的50只股票，也是今年表現(xiàn)很好的主流指數，截至2018年2月6日，漲幅近9%。目前處于0.54的分位。

五、 創(chuàng)業(yè)板指：36.7倍市盈率，歷史分位數0.11

創(chuàng)業(yè)板市盈率36倍，同樣處于11%的歷史分位，對比高點時，曾達到140倍！相較而言，股災以來，創(chuàng)業(yè)板是被殺的最狠的板塊。和中證1000一樣，創(chuàng)業(yè)板也是中小盤更好的標的。

六、 標普500：25.8倍市盈率，歷史分位數0.99

歷經十年的大牛市，美股積累了一定系統(tǒng)性風險。與此同時，標普500市盈率水平達到了歷史高位，在99%分位，經歷調整也是可以預見的事。

此輪調整主要原因是非農數據表現(xiàn)強勁，市場擔心新上任的美聯(lián)儲主席將會采取加息政策，防止經濟過熱。畢竟歷次經濟危機，幾乎都是經濟過熱后的忽然加息開始。

反觀此次A股下跌，原因主要有幾點：

其一，一直懸在頭上的監(jiān)管達摩克利斯之劍。

其二，短期上漲過多，市場恐高情緒。其三，美股暴跌帶來的全球經濟影響。此外，短期信托配資的強行平倉導致的部分股票閃崩，市場擔心背后會有一系列風險暴露。但長期來看，這些因素尚不能完全造成非系統(tǒng)性風險。

所以，短線下跌或許并不是件壞事，跌跌可能會更加健康。正如巴菲特所說，暴跌之后才有機會撿到便宜貨。對我們來說，在下跌中尋找機遇，比在下跌時走向天臺更好一些。