需求不振果價(jià)受挫

剛剛上市不久的蘋果期貨，近期成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。經(jīng)歷了上市初期的高位振蕩后，受基本面因素影響，蘋果期貨主力合約1805價(jià)格持續(xù)下挫，直到春節(jié)前在6780元/噸附近企穩(wěn)。

“期貨扶貧”“支農(nóng)惠農(nóng)”是蘋果期貨天然的烙印，這個(gè)全球首創(chuàng)的期貨品種讓蘋果市場(chǎng)有了公開透明權(quán)威的定價(jià)，如何更好利用這個(gè)價(jià)格信號(hào)，發(fā)揮期貨機(jī)制的作用，是行業(yè)和市場(chǎng)共同思考的問題。

“市場(chǎng)供需的失衡導(dǎo)致了本輪蘋果期貨價(jià)格的下跌?！濒斪C期貨蘋果分析師劉光春分析認(rèn)為，自蘋果期貨上市后，初期市場(chǎng)關(guān)注度較高，主力1805合約上市當(dāng)日高開高走，交投活躍，期貨盤面價(jià)格較現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格略有升水，但隨著套利空間縮小，市場(chǎng)期現(xiàn)價(jià)格回歸。春節(jié)備貨開啟后，市場(chǎng)需求改善并不明顯，庫(kù)存壓力被放大，使得春節(jié)后現(xiàn)貨落價(jià)成為行業(yè)共識(shí)，這導(dǎo)致期貨價(jià)格率先反應(yīng)開始下降。

對(duì)此，煙臺(tái)冠果商貿(mào)有限公司一位負(fù)責(zé)人表示，蘋果期貨價(jià)格下跌反映了現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)未來的預(yù)期?，F(xiàn)貨市場(chǎng)供大于求，走貨不暢，庫(kù)存壓力較大，市場(chǎng)預(yù)期未來蘋果價(jià)格下跌。

對(duì)于蘋果期貨上市后的表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面，蘋果期貨上市后迅速活躍，截至目前，蘋果期貨主力1805合約日均成交量超10萬手，日均持倉(cāng)量28000手以上，活躍程度已超過了目前很多成熟品種上市初期的水平，當(dāng)前已完全可以為產(chǎn)業(yè)提供公開透明連續(xù)的價(jià)格數(shù)據(jù)，發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能；另一方面，蘋果期貨的交割標(biāo)準(zhǔn)為國(guó)標(biāo)一級(jí)，定位中等偏上，目前在現(xiàn)貨市場(chǎng)，優(yōu)質(zhì)蘋果的銷售渠道更有保障，消費(fèi)群體也較為穩(wěn)定，因此這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)既符合現(xiàn)貨企業(yè)套期保值的需求，也是對(duì)蘋果品質(zhì)的引導(dǎo)。

“價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能發(fā)揮不是‘一朝一夕’就能完成的，任何一個(gè)期貨新品種都需要長(zhǎng)期的投資者教育，尤其是對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)主體來說?！眲⒐獯簩?duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，蘋果期貨的推出，為“保險(xiǎn)+期貨”“期貨+訂單”等金融惠農(nóng)工具提供了載體，各地也在積極推出蘋果“保險(xiǎn)+期貨”幫助果農(nóng)穩(wěn)定收入，管理風(fēng)險(xiǎn)，惠農(nóng)支農(nóng)的效果正在逐步體現(xiàn)。

在當(dāng)前市場(chǎng)疲弱的情況下，更應(yīng)該用好期貨工具，發(fā)揮其應(yīng)有的作用。值得欣喜的是，蘋果期貨剛上市一個(gè)多月，已經(jīng)有利用這一期貨工具服務(wù)果農(nóng)的案例涌現(xiàn)。2月8日，由華信期貨與中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司陜西省分公司聯(lián)合開展的蘋果“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目共計(jì)為20萬斤蘋果提供價(jià)格保障。該項(xiàng)目的目標(biāo)價(jià)格為8600元/噸，在市場(chǎng)價(jià)格低于目標(biāo)價(jià)的情況下，投保農(nóng)戶能夠獲得差價(jià)賠償。

據(jù)了解，蘋果期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在上市之初已經(jīng)開始，在蘋果期貨合約設(shè)計(jì)及后期的上市推廣過程中，鄭商所和期貨公司已對(duì)主產(chǎn)區(qū)的政府、企業(yè)、果農(nóng)進(jìn)行了上百次的宣傳和教育活動(dòng)。

業(yè)內(nèi)人士表示，宣傳教育是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，當(dāng)前已初見成效，很多貿(mào)易商和果農(nóng)已開始關(guān)注了解蘋果期貨，一些貿(mào)易商已直接參與利用蘋果期貨來管理風(fēng)險(xiǎn)。但對(duì)于一個(gè)新品種，更好發(fā)揮功能作用，不僅需要監(jiān)管部門、期貨公司和市場(chǎng)的共同努力，更需要各方對(duì)市場(chǎng)的正確理解，用好期貨工具。