當(dāng)虛擬貨幣——比特幣的交易價格突破兩萬美元時，許多人都口徑一致地認(rèn)定這是人類有史以來最大的泡沫，超過荷蘭股市在17世紀(jì)所發(fā)生的黑色郁金香泡沫，這個認(rèn)定并不稀奇，稀奇的是為什么出現(xiàn)這種泡沫？

泡沫出現(xiàn)的理由非常多，其中最普遍的解釋，莫過于大眾心理學(xué)，大家會認(rèn)為群眾產(chǎn)生了一種引導(dǎo)個人心理狀態(tài)的力量，讓個人的理性判斷會淹沒在群眾的熱情期待之中，在日常生活中，這種心理狀態(tài)也不難理解，因為我們在做很多決定，總是習(xí)慣性的考慮他人，尤其是我們所在意的人。

但這一次比特幣產(chǎn)生泡沫的情況很特別，并不能夠用日常的經(jīng)驗加以解釋，它特別的理由有三：第一，科技貨幣所隱含的未來感；第二，保密貨幣所提供的安全感；第三，新興產(chǎn)品所認(rèn)知的資產(chǎn)感，這三個原因是導(dǎo)致大家對于比特幣產(chǎn)生迷惘的原因，即使它本身的性質(zhì)跟龐式騙局差別不大。

如果科學(xué)改變了人類的現(xiàn)代社會，那么在80年代后所興起的網(wǎng)絡(luò)時代，是真正的科學(xué)革命，過去幾百年的科學(xué)應(yīng)用，其效果在于大幅度的提升了人類的生產(chǎn)模式與創(chuàng)新思維，相較于古代而言，這些應(yīng)用科學(xué)所產(chǎn)生的結(jié)果，基本上是在量的程度上大幅度的提升，但是網(wǎng)際網(wǎng)絡(luò)的社會，所提升的不只是量，而是在質(zhì)的程度上做了根本的轉(zhuǎn)變。

在所有的質(zhì)量當(dāng)中，讓人印象最深刻的，莫過于虛擬與真實之間的模糊。當(dāng)虛擬世界有可能成為真實世界中的一部分時，這是發(fā)揮想象力的時候，也是擴大世界的時候，人在面對這種擴大的過程里，他們發(fā)現(xiàn)的不只是一個新大陸，而是無數(shù)多的新大陸，想象力伴隨著實質(zhì)的反饋，出現(xiàn)了創(chuàng)意與生產(chǎn)力的良性循環(huán)，我們都對這個改變抱以樂觀的態(tài)度。

比特幣最重要的功能，就是隱密性高，這個隱密性當(dāng)中包含了沒有主權(quán)管控，沒有中央銀行干預(yù)，甚至沒有國家背書，原來沒有政治權(quán)力做后盾的貨幣，其實是沒有價值的，可是比特幣卻充分的發(fā)揮了網(wǎng)際網(wǎng)絡(luò)世界中的所有持有人的參與感，讓原有的主權(quán)觀念變成網(wǎng)絡(luò)社群中每一份子的實質(zhì)參與感，比特幣的價值來自于這個社群中所有人的認(rèn)可，也因此而成為最具有保密性質(zhì)的貨幣。嚴(yán)格來講比特幣并不是貨幣，因為它只能夠被交易，而本身卻缺乏消費的應(yīng)用性，然而有趣的是，在貨幣寬松政策長達近十年以來，能購買的資產(chǎn)都已經(jīng)買完了，這個沒東西可買的現(xiàn)實，讓比特幣的交易產(chǎn)生了意想不到的效果，也導(dǎo)致許多人認(rèn)為投資比特幣的行動，就象是投資某項資產(chǎn)的道理是一樣的。

科技性、隱密性與資產(chǎn)性這三樣性質(zhì)，讓比特幣成為當(dāng)下社會中，最獨特的投資現(xiàn)象，也產(chǎn)生了趨之若鶩、姑且一試的僥幸心理。這個心理加上炒作、盲從與投資的心理下，構(gòu)成了本世紀(jì)以來最大的泡沫。

因為是虛擬貨幣的緣故，所以從比特幣問世以來，能夠持有的管道有限，以致于有百分之四十的比特幣在不足千人手中，這么懸殊的持有比例中，創(chuàng)造出非常容易炒作的空間，當(dāng)每一塊比特幣的價格突破一萬美元的時候，就已經(jīng)有人發(fā)覺比特幣的價格是按照等比級數(shù)成長，這其中當(dāng)然有明顯的炒作。

當(dāng)比特幣的價格扶搖直上時，以謀利為主的投資機構(gòu)，首先發(fā)難，在期貨交易所中，以期貨的態(tài)度對待比特幣的交易，公開交易的好處，是定價透明化，但也有壞處。公開交易的事實，讓比特幣的定價產(chǎn)生了合理思考的空間。畢竟任何物品的價值，只有在絕對公開的環(huán)境里，才能取得供給與需求之間的平衡，比特幣因為盲從而成為了期貨，但盲從也讓成為期貨的比特幣面對泡沫破滅的風(fēng)險。

最后，來到投資比特幣的議題了，有人會認(rèn)為所有資產(chǎn)都是價格來定位的，所以只要價格好，無所謂資產(chǎn)是什么，這個說法用在貨幣、期貨與房地產(chǎn)上都是對的，但是比特幣非常特殊，因為一個本身沒有價值而只具有投資與炒作的物件在熱潮過后，是很難不受到理性的反撲。因為這個緣故，所以投資比特幣的風(fēng)險跟所有其他資產(chǎn)的風(fēng)險，完全是無法相比較的。

在市場中，我們都知道只有那個想法跟一般人不一樣的人，才會是賺錢的人，這種人不多，但手腳一定快，想法大家都有，可是手腳快的速度感卻是真正決定市場中賺賠的因素，比特幣上漲的速度，徹底改寫了我們平常認(rèn)知的標(biāo)準(zhǔn)，但是可以預(yù)期的是，理性的力量，終究會讓泡沫破滅的速度遠快于我們對資產(chǎn)的期待。