七禾網(wǎng)6、您表示，主要通過程序化模型計算盤口位置的開倉風(fēng)險度，通過風(fēng)險度來決定倉位和方向。請您具體談?wù)勥@一過程和方式。

武黎波：首先要確定品種之間的最近幾天關(guān)聯(lián)度情況和價差的范圍，計算每天的最大風(fēng)險，也就是最多虧損多少，然后計算價格走到不同位置的剩余風(fēng)險，根據(jù)實盤剩余風(fēng)險的情況和波動情況開倉，向風(fēng)險小的方向開倉，剩下的就是看行情了，行情波動快會增加倉位，如果波動很慢會縮小倉位。

七禾網(wǎng)7、據(jù)我們了解，您是利用合約在快速流動中造成不合理值，抓取相對穩(wěn)妥的價差利潤。請您具體談?wù)勥@一理念。

武黎波：只要有波動就會有不合理的價差空間，品種之間都有關(guān)聯(lián)度，哪怕是負關(guān)聯(lián)，研究品種之間的關(guān)系，尤其在行情快速波動時有些資金跟風(fēng)追單更容易造成價差有不合理空間。

七禾網(wǎng)8、您的一個交易策略從開發(fā)到實盤，需要經(jīng)歷哪些步驟和過程？

武黎波：首先研究盈利原理是否可行，如果這個通不過就無意義，如果只是通過歷史數(shù)據(jù)擬合出的好曲線，這樣的策略是不敢實盤的。模型在編寫完成后就是歷史回測，回測方面我更注重連續(xù)虧損和實際持倉中浮動虧損的情況，以及未來實盤中是否可執(zhí)行下去。如果原理和回測都通過其實是可以實盤的，只有實盤才能檢驗，跑模擬的意義不大，和實盤有區(qū)別。

七禾網(wǎng)9、現(xiàn)在有很多程序化交易者都自制量化平臺進行交易，請問您是用自己的量化交易平臺還是用商業(yè)平臺進行交易？您認為兩者的優(yōu)點和缺點分別在哪些方面？

武黎波：商業(yè)平臺容易上手，個人直接做量化平臺需要處理很多編程問題，修改問題、完善的周期比較長。我是用商業(yè)平臺，但是商業(yè)平臺在編寫策略方面還是有限制，以后也會做自己的平臺。

七禾網(wǎng)10、程序化交易的勝率普遍在40%左右，而您的勝率卻超過50%，請問您的交易系統(tǒng)高勝率的主要原因是什么？

武黎波：其實我的勝率不止50%，因為是組合單，要鎖倉應(yīng)付加收日內(nèi)平倉手續(xù)費等問題，所以計算出的數(shù)據(jù)是50%，我真實的勝率應(yīng)該在70%以上。模型設(shè)計中勝率的問題我是這樣理解的：自然狀態(tài)下，比如丟硬幣是1:1的盈虧比、勝率是50%，在不考慮手續(xù)費的前提下，你只有提高到51%的勝率才可以盈利，如果設(shè)計盈虧比加大到3:1，那么自然狀態(tài)下，你把勝率提高到大于1/3就可以盈利。所有模型設(shè)計的盈虧比大小并不能決定能否盈利，都是在自然狀態(tài)下持平，最后都是要提高相對應(yīng)盈虧比的勝率才能盈利。但是選擇設(shè)計那種勝率和盈虧比的模型就很個性化，和個人的承受能力、交易經(jīng)驗有關(guān)。我本人更傾向選擇高勝率的模型，因為實盤比較好執(zhí)行。至于勝率如何提高，個人認為還是要盡量符合少數(shù)人邏輯，如果策略大眾化一般就難提高。

比如我們在做程序化趨勢收盤價模型的時候，尤其用商業(yè)平臺大家都在Ｋ線走完的瞬間發(fā)單，很容易造成大的滑點，也容易一追行情就回抽，這種情況我們盡量避免使用普通周期模型，開倉的時間點也盡量避開大家密集成交。策略方面也是一樣，雷同的策略容易上手，也容易失效。

七禾網(wǎng)11、您的這套交易方法和系統(tǒng)，是否存在資金容量和瓶頸的問題？您是否計劃擴大交易的資金規(guī)模？

武黎波：單純?nèi)諆?nèi)交易的話存在資金容量問題，隔夜策略不存在，但隔夜策略風(fēng)控要更大一些，這是一個取舍。目前沒有擴大資金規(guī)模的計劃。

七禾網(wǎng)12、您的幾個實盤賬戶風(fēng)險都控制得比較好、最大回撤都很低，其中一個賬戶收益率97%，但最大回撤只有3.7%，其他幾個賬戶最大回撤都在1%以下。請問您是如何做到在這么低的回撤下，還能有較高收益率的？

武黎波：我的整體風(fēng)險管理要求比較嚴格，尤其是對盤中浮動虧損的限制，止損也非常小，所以回撤比較小。但是對于收益效率，其實我并不滿意，也是受加收日內(nèi)手續(xù)費等因素的影響，后續(xù)會逐步做放大一些風(fēng)險的組合，來博取多一些收益。

七禾網(wǎng)13、從您程序化交易的歷史最大回撤看，沒有經(jīng)歷過大的回撤。您在這么多年的交易中是否是比較順利的？還是有經(jīng)歷過比較困難的時期？

武黎波：困難時期是一定有的，我最早做過主觀交易，以及剛開始做程序化的單邊趨勢交易都不算順利，后期對杠桿產(chǎn)品風(fēng)險認識后，才逐步趨向做穩(wěn)妥策略，現(xiàn)在做得保守，也是因為以前的經(jīng)歷。我現(xiàn)在的觀點是不賠就是贏，機會很多，控制住曲線回撤的情況下再去考慮博取大的收益，否則再多的盈利也會回撤回去。