七禾網(wǎng)9、在您的系統(tǒng)中，能夠容忍的最大回撤在多少？止損會(huì)如何設(shè)置？

周建軍：在參加七禾網(wǎng)的私募大會(huì)之前，我能容忍的最大回撤是在20%，正常情況是不高于10%，但是現(xiàn)在我能容忍最大回撤是50%，正常情況不超過(guò)30%，主要原因是會(huì)上我聽(tīng)到說(shuō)巴菲特的歷史最大回踩接近60%，而且有三次超過(guò)40%,(我還看過(guò)另外一個(gè)數(shù)據(jù)是最低年收益是-10%左右)雖然我還不確定這些數(shù)據(jù)的真實(shí)性，但是對(duì)于我目前的資金量來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)放開(kāi)一些，收益會(huì)好許多。未來(lái)資金量如果達(dá)到我的目標(biāo)位，我會(huì)犧牲收益率把回踩的容忍度降下來(lái)。

七禾網(wǎng)10、您主要是波段+中長(zhǎng)線交易，我們知道2017年市場(chǎng)偏震蕩為主，對(duì)中長(zhǎng)線交易的投資者并不友好，您是如何應(yīng)對(duì)的？

周建軍：降低出手次數(shù)，穿插一些短線交易以及跨品種對(duì)沖來(lái)降低回踩，然后采取多品種分散持倉(cāng)來(lái)降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

七禾網(wǎng)11、您覺(jué)得今年的行情是否會(huì)延續(xù)去年的狀況？您目前關(guān)注哪些品種或者板塊？

周建軍：今年的行情我覺(jué)得會(huì)震蕩偏空，美股有做頭的可能性，會(huì)對(duì)整個(gè)金融圈影響很大，我主要關(guān)注白銀、焦炭焦煤、甲醇、豆粕、鎳這些相對(duì)熟悉的品種。

七禾網(wǎng)12、您以技術(shù)分析為主，那么您主要分析哪些指標(biāo)、圖形或量變？您覺(jué)得自己技術(shù)分析的最大特征是什么？

周建軍：我主要用MACD和均線，然后尋找一些其他數(shù)據(jù)從側(cè)面來(lái)佐證，如果給出的方向一致，那么開(kāi)單的成功率會(huì)大很多，當(dāng)然這些數(shù)據(jù)不包括其他技術(shù)指標(biāo)。

七禾網(wǎng)13、幾年前期貨市場(chǎng)可以說(shuō)有80%的人是做技術(shù)分析的，而時(shí)至今日，可能有近半的人開(kāi)始著力于基本面分析了，您怎么看這樣的現(xiàn)象，您對(duì)基本面分析有什么看法？

周建軍：從概率上來(lái)說(shuō)，好像聽(tīng)到的大師都是做基本面的，那么我沒(méi)辦法不承認(rèn)基本面秒殺技術(shù)面，但是基本面數(shù)據(jù)的收集相對(duì)困難，更需要一個(gè)團(tuán)隊(duì)的協(xié)作，而技術(shù)面相對(duì)會(huì)更適合散戶一些。如果有機(jī)會(huì)進(jìn)入一個(gè)團(tuán)隊(duì)，我可能也會(huì)向基本面方向轉(zhuǎn)變，技術(shù)面輔助。

七禾網(wǎng)14、您認(rèn)為概率是個(gè)好東西，要懂得利用，那么在交易中，如何來(lái)利用概率？

周建軍：降低出手次數(shù)，等待滿意的機(jī)會(huì)，概率總會(huì)發(fā)生。

七禾網(wǎng)15、您的賬戶勝率也非常高，從您的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，如何保持高勝率？

周建軍：還是概率，尋找高概率的機(jī)會(huì)，概率總會(huì)發(fā)生，那么你的勝率自然就會(huì)高了。

七禾網(wǎng)16、量化交易乃至人工智能逐漸成為市場(chǎng)的一個(gè)趨勢(shì)，您如何看待？您是否會(huì)進(jìn)行嘗試？

周建軍：量化交易和人工智能應(yīng)該是未來(lái)的主導(dǎo)，可以解放雙手，避免人性對(duì)模型的影響，這絕對(duì)是好事，但是這個(gè)市場(chǎng)是零和市場(chǎng)甚至負(fù)和市場(chǎng)，不管什么樣的行情，不管你用什么方法，結(jié)果是不會(huì)變的。

我不會(huì)寫代碼，所以想做也得等待時(shí)機(jī)了。

七禾網(wǎng)17、您做期貨交易的時(shí)間并不長(zhǎng)，您目前遇到過(guò)的最大障礙是什么？您是否已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定盈利，如果是，您覺(jué)得關(guān)鍵又是什么？

周建軍：穩(wěn)定盈利是個(gè)偽命題，我覺(jué)得沒(méi)有人能穩(wěn)定盈利。原因還是說(shuō)回到概率，小概率的共振會(huì)讓曲線回踩，小概率的連續(xù)共振就會(huì)讓曲線歸零，只要不是100%的確定的機(jī)會(huì)，就會(huì)存在這種可能性，只是可以通過(guò)技術(shù)，倉(cāng)位，資管很多方面來(lái)降低這種概率的發(fā)生，降低到一個(gè)人一輩子都遇不上也不是很困難，但是沒(méi)人敢說(shuō)這種事情一定不發(fā)生，敬畏市場(chǎng)是我唯一能做的。

七禾網(wǎng)18、您之前也參與股票的投資，為什么股票在2015年4200點(diǎn)以后就收手了？

周建軍：大盤4200的時(shí)候市盈率已經(jīng)高于45了，風(fēng)險(xiǎn)偏大。我不確定什么時(shí)候跌，但是我確定這里風(fēng)險(xiǎn)大，這就夠了，也許我會(huì)錯(cuò)過(guò)超級(jí)牛市，但是不在我能力范圍內(nèi)的錢我不掙，也掙不到。

七禾網(wǎng)19、很多人說(shuō)股市的牛市又要開(kāi)始了，您怎么看？

周建軍：A股現(xiàn)在估值不算高，但是也不能說(shuō)低，深圳股票的市盈率依然在35左右，但是現(xiàn)在美股有頭部的可能性，美股跌，A股肯定會(huì)受波及，我會(huì)考慮短線參與，長(zhǎng)線我覺(jué)得機(jī)會(huì)還不是很好，技術(shù)面暫時(shí)也不支持大漲。

七禾網(wǎng)20、您覺(jué)得心態(tài)大于技術(shù)，為什么這樣說(shuō)？技術(shù)可以不斷訓(xùn)練，那么怎么修煉自己的心態(tài)？

周建軍：大部分人不是在尋找盈利的技術(shù)，而是尋找完美的技術(shù)，開(kāi)單立馬大賺，然后平倉(cāng)立馬轉(zhuǎn)勢(shì)，這就是心態(tài)的問(wèn)題，他不是不懂技術(shù)，而是被貪欲蒙蔽了。以平常心來(lái)對(duì)待身旁的事與物，回頭再來(lái)看交易。

七禾網(wǎng)21、您有一套成熟的交易理念，您覺(jué)得普通投資者應(yīng)該如何來(lái)形成一套成熟的交易理念？或者怎么樣的交易理念才能夠算是成熟的？

周建軍：交易理念一定是符合自己性格的，不用人云亦云，如果你操作起來(lái)非常難受，那么你很難融入進(jìn)去，最后大概率會(huì)被反噬，人劍合一就是這個(gè)意思吧。盈利曲線就是交易理念最好的闡述，周期拉長(zhǎng)一些，曲線漂亮，那么交易理念自然就成熟了。

七禾網(wǎng)22、由于您出入金比較頻繁，所以您的賬戶復(fù)合收益率非常高，很多人說(shuō)復(fù)利創(chuàng)造奇跡，您為何不采用復(fù)利的方式來(lái)進(jìn)行交易？

周建軍：復(fù)利的確可以創(chuàng)造奇跡，我也是復(fù)利的追隨者之一。但是復(fù)利不代表滾倉(cāng)，之前也說(shuō)了，出入金是我控制風(fēng)險(xiǎn)的一種手段。我認(rèn)為連續(xù)高收益不可能長(zhǎng)期存在，一定會(huì)存在某種缺陷，很多是游離在法律之外。

七禾網(wǎng)23、國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化的進(jìn)程非常快，越來(lái)越多專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入到市場(chǎng)，您是否會(huì)覺(jué)得交易越來(lái)越難？您覺(jué)得自己應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)這樣的挑戰(zhàn)？

周建軍：這個(gè)感受目前不是很強(qiáng)烈，博弈的人多了市場(chǎng)才會(huì)更成熟更理性，我覺(jué)得是好事。我能想到的就是更加專注得做自己吧，暴風(fēng)雨來(lái)的時(shí)候，勇敢出擊。

七禾網(wǎng)24、您自己對(duì)交易事業(yè)是否有所規(guī)劃？是否考慮進(jìn)入專業(yè)團(tuán)隊(duì)或者是成立機(jī)構(gòu)？

周建軍：我是屬于那種研究技術(shù)型的人，不擅長(zhǎng)做業(yè)務(wù)和交際，有機(jī)會(huì)會(huì)考慮進(jìn)入專業(yè)團(tuán)隊(duì)吧，不然估計(jì)還是單干。

七禾網(wǎng)注：成績(jī)代表過(guò)去，未來(lái)充滿挑戰(zhàn)！

七禾網(wǎng)yfjjl6v.cn

劉健偉訪談?wù)?/p>

2018-4-4

七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話：0571-88212938

更多精彩文章，請(qǐng)關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號(hào)！