4月17日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度私募規(guī)模共增長(zhǎng)9400億元，達(dá)到12.04萬(wàn)億元，再創(chuàng)歷史新高。

私募基金行業(yè)看起來(lái)蓬勃發(fā)展，精彩紛呈，但從私募基金管理人的管理規(guī)模分布看，百億級(jí)大型私募機(jī)構(gòu)為210家，私募行業(yè)頭部現(xiàn)象愈發(fā)明顯，市場(chǎng)格局也將繼續(xù)呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局。就私募證券投資基金而言，協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，已登記私募證券投資基金管理人8724家，基金規(guī)模為2.58萬(wàn)億元，平均每家管理人管理規(guī)模不足3億。而成立后未發(fā)行過(guò)產(chǎn)品的私募基金管理人則達(dá)到13%以上，成立一年后未發(fā)行過(guò)產(chǎn)品的管理人占比亦在5%以上。

行業(yè)普遍認(rèn)為對(duì)私募基金管理人的運(yùn)營(yíng)而言，管理規(guī)模要在10億以上才能比較好地覆蓋公司運(yùn)營(yíng)成本。從這幾點(diǎn)看私募基金行業(yè)的發(fā)展空間很大，但私募管理人已經(jīng)進(jìn)入了存量博弈的市場(chǎng)，管理人的數(shù)量存在一定的泡沫，處在行業(yè)末端的基金管理人會(huì)被逐步清理出場(chǎng)。

那什么樣的私募管理人會(huì)在這個(gè)殘酷的資本市場(chǎng)走的更遠(yuǎn)？能走得更遠(yuǎn)意味著管理人長(zhǎng)期存在、且受市場(chǎng)資金青睞，而做到這兩點(diǎn)的管理人通常具備以下特點(diǎn)：

一、公司運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定。私募管理人在是基金管理者之前先是公司的管理者，只有公司運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定，私募公司作為管理人才能創(chuàng)造穩(wěn)定的收益。而現(xiàn)在場(chǎng)地、人才、監(jiān)管環(huán)境等導(dǎo)致的運(yùn)營(yíng)成本都在增加，可以看到創(chuàng)始人資金實(shí)力或者資源薄弱的私募公司，起步會(huì)愈發(fā)艱難，多半是先作為保殼者（牌照留著，萬(wàn)一哪天起來(lái)了呢？）或者自營(yíng)資金的管理者（反正自己的錢(qián)也是要管理的）存在著！

二、公司合規(guī)經(jīng)營(yíng)、經(jīng)得起陽(yáng)光的暴曬。私募基金行業(yè)獨(dú)有的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、透明性低等特點(diǎn)，為嚴(yán)格把控風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管層在事前、事中、事后三個(gè)階段監(jiān)管升級(jí)，現(xiàn)在相關(guān)的法規(guī)立法速度、細(xì)化程度和實(shí)施力度可謂空前。截至今年4月2日，中基協(xié)已公示了20批失聯(lián)機(jī)構(gòu)，涉及 334家私募機(jī)構(gòu)，其中113家機(jī)構(gòu)已被注銷(xiāo)登記，9家機(jī)構(gòu)已自行申請(qǐng)注銷(xiāo)登記。

三、投資風(fēng)格穩(wěn)定、收益特征顯著，私募基金的快速發(fā)展除了高凈值客戶(hù)的參與，更多是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)資金的進(jìn)入，機(jī)構(gòu)配置私募基金時(shí)更多是從構(gòu)建資產(chǎn)組合入手，而所投基金風(fēng)格及收益特征愈穩(wěn)定，其構(gòu)建的資產(chǎn)組合有效性愈強(qiáng)，所以說(shuō)收益贏得個(gè)人，穩(wěn)定贏得機(jī)構(gòu)！

四、善于被發(fā)現(xiàn)，私募管理人很多，酒香也怕巷子深，相似的收益率和回撤度，曝光度高的私募公司受到資金關(guān)注程度自然高，資金介入的概率也會(huì)更加大；

五、善于選擇合作機(jī)構(gòu)，私募管理人的時(shí)間是有效的，廣泛對(duì)接低效的合作機(jī)構(gòu)，會(huì)分散管理人的精力卻不能顯著增加管理規(guī)模。記得去年筆者去盡調(diào)某家新增規(guī)模在100億的私募管理人時(shí)，他們表示他們不會(huì)去新增代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)，他們已經(jīng)在各類(lèi)持牌機(jī)構(gòu)選好合作伙伴，現(xiàn)階段把精力用在互相認(rèn)可深度綁定的合作機(jī)構(gòu)比廣泛的新增更有意義。

回看上述五點(diǎn)，前三點(diǎn)涉及到運(yùn)營(yíng)和投資，這都是和管理人自身?xiàng)l件相關(guān)的，存在一定的先天性，但后兩點(diǎn)則可以為私募管理人的管理規(guī)模帶來(lái)很多的彈性。選擇好合作伙伴，低精力消耗地做好品牌推廣，業(yè)績(jī)好時(shí)能快速被發(fā)現(xiàn)，風(fēng)口來(lái)時(shí)能高效對(duì)接各類(lèi)資源，會(huì)讓私募管理人的發(fā)展事半功倍。

那有沒(méi)什么辦法可以提升上述五點(diǎn)呢？有，去參加中泰證券攜手南華期貨、匯鴻匯升共同舉辦2018年陽(yáng)光私募“芒種星計(jì)劃”（二期）-私募實(shí)盤(pán)大賽，與銀行、非銀金融機(jī)構(gòu)、國(guó)內(nèi)頂級(jí)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)及業(yè)內(nèi)知名FOF管理機(jī)構(gòu)等30余家合作機(jī)構(gòu)親密接觸，獲取資本引介、機(jī)構(gòu)代銷(xiāo)、稀缺資源對(duì)接、品牌推廣等核心投顧服務(wù)。一次參賽，全面加速，歡迎已備案的私募機(jī)構(gòu)及立志成為優(yōu)秀私募的機(jī)構(gòu)報(bào)名參與。截止報(bào)名和開(kāi)戶(hù)日期6月29日。

附：“芒種星計(jì)劃”（二期）陽(yáng)光私募招募書(shū)

暨2018年核心資產(chǎn)配置論壇

中泰證券上海分公司攜手南華期貨、匯鴻匯升共同舉辦2018年陽(yáng)光私募“芒種星計(jì)劃”（二期），旨在以?xún)?yōu)質(zhì)私募為核心，打造一個(gè)專(zhuān)注、高效、持續(xù)且有深度的綜合服務(wù)平臺(tái)。

主辦單位：中泰證券上海分公司、南華期貨、匯鴻匯升資產(chǎn)配置中心

合作銀行：工商銀行、招商銀行

機(jī)構(gòu)觀察員：歌斐資產(chǎn)、鉅派投資、好買(mǎi)財(cái)富、華軟新動(dòng)力、海銀資產(chǎn)、中銀資管、白鷺資管、大智慧財(cái)富等30余家FOF機(jī)構(gòu)

學(xué)術(shù)支持：中國(guó)人民大學(xué)量化投資研究所

數(shù)據(jù)支持：私募云通、瑪瑙數(shù)據(jù)、睿智融科（迅投）

評(píng)委單位：中泰證券上海分公司、南華期貨、匯鴻匯升資產(chǎn)配置中心、中國(guó)人民大學(xué)量化投資研究所

媒體支持：點(diǎn)掌財(cái)經(jīng)、鳳凰財(cái)經(jīng)、積募、今日財(cái)富、七禾網(wǎng)、金融界

一、活動(dòng)宗旨

此次大賽旨在進(jìn)一步拓展和深化中泰證券、南華期貨、匯鴻匯升與優(yōu)質(zhì)私募的業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)；攜手銀行、專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者、業(yè)內(nèi)優(yōu)秀私募FOF管理機(jī)構(gòu)，打造一個(gè)專(zhuān)注、專(zhuān)業(yè)、持續(xù)、深度的綜合服務(wù)體系，建立一個(gè)以核心資產(chǎn)配置為驅(qū)動(dòng)的資本引介平臺(tái)。

二、活動(dòng)議程

三、招募要求

3.1招募資質(zhì)

（1）具有陽(yáng)光私募基金管理人備案資質(zhì)；

（2）有意向發(fā)展成為陽(yáng)光私募管理人的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者；

3.2私募機(jī)構(gòu)及其產(chǎn)品交易端需指定為中泰證券或南華期貨；

3.3主辦單位聯(lián)系人：

中泰證券：任潔 021-20235398、13816940109；

葛揚(yáng) 021-20235301、13122903082

南華期貨：張海明 021-20220313、微信854650881

四、策略類(lèi)型

五、會(huì)員服務(wù)與支持

五、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

注：本活動(dòng)的最終解釋權(quán)歸主辦方所有，主辦方有權(quán)根據(jù)實(shí)際情況對(duì)活動(dòng)的流程、規(guī)則、獎(jiǎng)勵(lì)等內(nèi)容進(jìn)行修改，并盡可能通知到每位會(huì)員。

“芒種星計(jì)劃”（二期）報(bào)名回執(zhí)表

法人簽字：

蓋章：

“芒種星計(jì)劃”報(bào)名回執(zhí)表請(qǐng)?zhí)顚?xiě)并簽章，發(fā)給您的業(yè)務(wù)對(duì)接人，主辦單位后續(xù)會(huì)和您聯(lián)系確認(rèn)。