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菜粕供給下降 旺季來(lái)臨向上有望?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2018-05-23 08:49:26 來(lái)源:和訊網(wǎng)

得益于大豆納入貿(mào)易摩擦反制措施,3月底開(kāi)始菜粕期價(jià)快速?zèng)_高,并連破2600、2700點(diǎn)關(guān)口。但在爭(zhēng)端暫緩后粕價(jià)回軟,近半月整體徘徊于2630—2700區(qū)間窄幅振蕩。入夏后水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入旺季,有望支撐菜粕期價(jià)持續(xù)振蕩向上。


水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入旺季


一般而言,4、5月國(guó)內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖啟動(dòng),直至9、10月轉(zhuǎn)淡。其中,華南及長(zhǎng)江中下游等主要水產(chǎn)養(yǎng)殖區(qū)域表現(xiàn)更為明顯。與此相對(duì)應(yīng),菜粕作為水產(chǎn)和肉禽主要飼料來(lái)源,消費(fèi)的季節(jié)性特明顯,粕價(jià)會(huì)呈現(xiàn)夏高冬低的特點(diǎn)?;钭邉?shì)也印證了菜粕淡旺季特征,5—10月旺季主力合約基差一般會(huì)季節(jié)性走強(qiáng)。


目前養(yǎng)殖利潤(rùn)提升,飼料需求量預(yù)期增加。2015、2016年魚(yú)價(jià)整體偏低,養(yǎng)殖利潤(rùn)較差。2016年夏季中部省份遭受暴雨,陳塘魚(yú)大幅減少,帶動(dòng)水產(chǎn)飼料用量下降,但2017年后魚(yú)價(jià)不斷回升,養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)好轉(zhuǎn)。進(jìn)入2018年,魚(yú)價(jià)依舊上漲,大幅高于前幾年水平,有利于提升養(yǎng)殖利潤(rùn)。肉禽料方面,今年肉鴨、肉雞、蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)均有所恢復(fù),基本已達(dá)到盈虧平衡狀態(tài),需求相對(duì)穩(wěn)定。


菜粕性?xún)r(jià)比提高


作為飼料中的主要蛋白來(lái)源,菜粕、豆粕、酒糟蛋白飼料DDGS之間存在替代關(guān)系。對(duì)比蛋白成份的性?xún)r(jià)比,飼料廠(chǎng)會(huì)調(diào)整各自的添加比例。其中,菜粕在水產(chǎn)料中添加比例正常為25%左右,最低為8%—10%,存在一定的剛性需求。2017年,豆菜粕蛋白比值處于近年低位水平,豆粕對(duì)菜粕的替代已經(jīng)觸及極限。不過(guò),自去年下半年尤其今年受阿根廷天氣干旱及中美貿(mào)易摩擦影響,豆粕價(jià)格快速上漲,豆菜粕比價(jià)已重新走闊,菜粕性?xún)r(jià)比提高,添加比例預(yù)計(jì)也將提升。而DDGS因受2017年雙反調(diào)查影響,進(jìn)口量已大幅下降,今年年初至今進(jìn)口量仍維持偏低,1月進(jìn)口量同比大降76.3%,2月更大降94.7%。DDGS在水產(chǎn)及禽料的消費(fèi)量已部分被菜粕替代,在目前背景下,預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)仍將持續(xù)。


菜粕成交明顯好轉(zhuǎn)


隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖季節(jié)性復(fù)蘇,菜粕成交明顯好轉(zhuǎn)。截至4月20日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)沿海油廠(chǎng)周成交1.08萬(wàn)噸,周環(huán)比增長(zhǎng)500%;年初至今累計(jì)成交24.1萬(wàn)噸,同比大增24.8%。顯示下游提貨速度較快,同時(shí)也帶動(dòng)沿海油廠(chǎng)菜粕庫(kù)存持續(xù)下降。截至4月底,華南地區(qū)(兩廣、福建)油廠(chǎng)菜粕庫(kù)存僅3.5萬(wàn)噸,周環(huán)比下降2.23%,更較去年同期的5.82萬(wàn)噸大降39.9%,為歷年來(lái)同期最低水平。


菜籽庫(kù)存方面,盡管目前沿海庫(kù)存62.9萬(wàn)噸,較去年同期高56.27%,但菜籽到港量4月預(yù)計(jì)為55.3萬(wàn)噸,5月約36萬(wàn)噸,基本處于正常水平。加上水產(chǎn)旺季需求,整體供需相對(duì)平衡。


供給方面,國(guó)內(nèi)仍持續(xù)縮減。因2015年6月取消菜籽臨儲(chǔ)政策,且國(guó)內(nèi)菜籽收購(gòu)價(jià)格較低,油菜種植面積增速已持續(xù)下滑,從2014/2015年度的760萬(wàn)公頃減少到2017/2018年度的720萬(wàn)公頃,3年增速分別為-0.71%、-2.69%和-1.79%,總計(jì)縮減逾5%。鑒于菜籽種植收益持續(xù)下滑,農(nóng)民種植意向下降,兩湖地區(qū)種植面積下降明顯。再加上菜油價(jià)格處于歷史低位區(qū)間,預(yù)期供給下降趨勢(shì)難以改善?! ?guó)際市場(chǎng)上,雖然加拿大新季油菜籽尚未全面開(kāi)種,但根據(jù)該國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì),2018/2019年度油菜籽產(chǎn)量為2170萬(wàn)噸,同比微增1.82%,相比2015年以來(lái)每年6%—12%的增速已大幅放緩。預(yù)計(jì)國(guó)際菜籽供給趨緊,進(jìn)而影響菜粕產(chǎn)量。 


責(zé)任編輯:韓奕舒

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