MSCI 公布在 2018 年 6 月 1 日被納入其基準(zhǔn)股票指數(shù)的 226 只中國股票的最終名單。初始納入預(yù)計將帶來 170 億美元的被動管理資金流入，而計入主動管理基金則達(dá)到 400 億美元。

富時中國 A50 指數(shù)的 50 只成分股中有 47只被 MSCI 納入，在該指數(shù)中所占權(quán)重接近 98%。由于在 MSCI 納入 A 股前投資者已經(jīng)做好準(zhǔn)備，新交所富時中國 A50 指數(shù)期貨的未平倉合約量月度環(huán)比增長 39%，至超過 80 萬份合約，截至 5 月 25 日未平倉合約名義金額接近 110 億美元。

新交所富時中國 A50 指數(shù)期貨和新交所 MSCI 中國自由凈總收益美元指數(shù)期貨是在同一個投資平臺投資境內(nèi)和境外中國股票的兩種工具，投資者還可以通過保證金沖銷進一步提高資金效率。

中國國內(nèi)股票進入全球投資基準(zhǔn)

2018 年 6 月 1 日，MSCI 將在 MSCI 新興市場指數(shù)和 MSCI 中國指數(shù)等旗下基準(zhǔn)指數(shù)中納入 226 只中國 A 股股票。納入將分兩個階段進行，在 6 月份以 2.5% 的比例納入，在 9 月份的下一個調(diào)整周期以 5% 的比例納入。

盡管相對于中國國內(nèi)股市的實際規(guī)模，中國 A 股在 MSCI 指數(shù)中的比重仍然很低，但 MSCI 的這一象征性舉措預(yù)示著巨大的投資機會即將到來。它向機構(gòu)發(fā)出信號，表示中國的監(jiān)管環(huán)境、流動性環(huán)境和會計準(zhǔn)則令 MSCI 等全球基準(zhǔn)指數(shù)感到滿意。

完全納入中國股票所需的時間仍未確定。韓國和中國臺灣被完全納入 MSCI 指數(shù)分別用了六年和九年時間。中國也一直在為提高全球納入奠定基礎(chǔ)，包括最近提高了通過深港通和滬港通進行投資的每日交易額度。上個月，外國投資者通過深港通和滬港通購買中國內(nèi)地股票的金額激增至創(chuàng)紀(jì)錄水平，達(dá)到人民幣 386.5 億元（約合 61 億美元）。

并非小題大做：資金流入從 400 億美元到 4,000 億美元

MSCI 估計初始納入將帶來約 170 億美元的被動管理資金流入，而摩根大通則預(yù)測，計入主動管理基金的投資，流入金額可能高達(dá) 400 億美元。全球最大的 RQFII 資產(chǎn)管理機構(gòu)南方東英預(yù)測，未來十年外國資金流入估計將高達(dá) 4,000 億美元。

在納入之前，境外資產(chǎn)管理機構(gòu)已經(jīng)開始在 A 股市場大舉建倉。根據(jù)中國央行的數(shù)據(jù)，截至 3 月底境外資產(chǎn)管理機構(gòu)持有價值人民幣 1.2 萬億元（約合 1,880 億美元）的 A 股股票。這是三年前其持股總值的近四倍。外資在中國內(nèi)地股市中的占比從三年前的 1.6% 上升至 2.5%。

根據(jù)近期南方東英對全球資產(chǎn)管理機構(gòu)、私人銀行和其他機構(gòu)投資者開展的一項調(diào)查，東南亞和中東的主權(quán)財富基金成為進入 A 股市場的"先行者"。

IT 和金融板塊將跑贏大盤

納入 A 股后，MSCI 中國自由指數(shù)SM 將全面囊括中國股指系列，涵蓋中國全部股指。投資者將有機會獲得對中國經(jīng)濟的獨一無二敞口，因為該指數(shù)包含將從中國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中獲益的新經(jīng)濟股票。納入后，金融和信息技術(shù)等"中國新經(jīng)濟"板塊所占的指數(shù)權(quán)重接近 80%。中國的科技三巨頭百度、阿里巴巴和騰訊（也被稱為"BAT"）均是該指數(shù)的重要成分股，在該指數(shù)中所占權(quán)重超過 30%。截至 2018 年 5 月 25 日的一年這三家公司分別取得了 28%、61% 和 45% 的驚人增幅，此外，他們還被視為站在技術(shù)顛覆的前沿，對生物技術(shù)、虛擬現(xiàn)實、金融科技、安全和人工智能等最熱技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先初創(chuàng)公司大舉投資。

除了 MSCI 納入中國 A 股為金融股帶來重大利好之外，中國最近推出的一系列進一步開放中國金融行業(yè)的舉措也推升了中國金融股。

根據(jù)咨詢公司安永會計師事務(wù)所發(fā)布的一份報告，中國的 31 家上市銀行（包括 26 家 A 股上市銀行和 5 家 H 股上市銀行）已公布了 2018 年第一季度業(yè)績，凈利潤總額較上年同期增長 5.95%。

由于中國承諾掃除外國公司在中國金融市場中的障礙以及放寬金融領(lǐng)域的其它監(jiān)管規(guī)定，這將提升中國金融機構(gòu)的國際競爭力。因此，全球機構(gòu)銀行和中國頂級券商的分析師對中國金融業(yè)仍持樂觀看法。

被 MSCI 納入的富時中國 A50 指數(shù)成分股在該指數(shù)中所占權(quán)重近 98%

富時中國 A50 指數(shù)的 50 只成分股中有 47 只被 MSCI 納入，在該指數(shù)中所占權(quán)重近 98%。因此，富時中國 A50 指數(shù)與此輪納入的 A 股股票密切相關(guān)（這些股票將加入 MSCI 中國 A 股納入指數(shù)SM），相關(guān)性超過 90%。

由于在 MSCI 于 6 月納入 A 股前全球投資者已為建倉進行準(zhǔn)備，截至 5 月 25 日新交所富時中國 A50 指數(shù)期貨的未平倉合約月度環(huán)比增長 39%，至超過 80 萬份合約，未平倉合約名義金額接近 110 億美元。

通過新交所的中國產(chǎn)品系列把握中國股市機遇

作為唯一一家為投資者提供中國資產(chǎn)全天候交易平臺的國際交易所，新交所可讓投資者在同一個平臺上交易相關(guān)股票、貨幣和大宗商品。通過保證金沖銷，投資者可以提高資金效率。

新交所富時中國 A50 指數(shù)期貨、新交所 MSCI 中國自由凈總收益美元股票指數(shù)期貨和新交所美元/離岸人民幣匯率指數(shù)期貨為投資者提供了在同一個平臺上把握中國境內(nèi)和境外投資機遇的工具。新交所富時中國 A50 指數(shù)期貨是唯一一個在境外提供的 A 股風(fēng)險管理工具，可讓投資者有效進行對沖并實現(xiàn)投資組合多元化；而新交所 MSCI 中國自由凈總收益指數(shù)期貨則是涵蓋中國所有股指的投資工具。 

新交所富時中國 A50 指數(shù)期貨提供具有競爭力的平均買賣價差，在常規(guī)交易 (T) 時段和盤后交易 (T+1) 時段分別為 2.0 個基點和 2.6 基點。新交所 MSCI 中國自由凈總收益指數(shù)期貨是相對較新的合約，在香港交易時段的平均買賣價差為 19.1 個基點，并引入做市商以確保在 T 時段和 T+1 時段提供電子盤交易價格。

This document is not an offer or solicitation to buy or sell, nor financial advice or recommendation for any investment product. This document has been published for general circulation only. It does not address the specific investment objectives, financial situation or particular needs of any person. Advice should be sought from a financial adviser regarding the suitability of any investment product before investing or adopting any investment strategies.  

Investment products are subject to significant investment risks, including the possible loss of the principal amount invested. Past performance of investment products is not indicative of their future performance.  

Each of Singapore Exchange Limited (“SGX”) and its affiliates (collectively, the “SGX Group Companies”) disclaims any and all guarantees, representations and warranties, expressed or implied, in relation to this document and shall not be responsible or liable for any loss or damage of any kind (whether direct, indirect or consequential losses or other economic loss of any kind) suffered due to any omission, error, inaccuracy, incompleteness, or otherwise, any reliance on such information.  

The information in this document may have been obtained via third party sources and which have not been independently verified by any SGX Group Company. 

The information in this document is subject to change without notice. This document shall not be reproduced, republished, uploaded, linked, posted, transmitted, adapted, copied, translated, modified, edited or otherwise displayed or distributed in any manner without SGX’s prior written consent.

本文件不是要求或招攬購買或出售，也不是任何投資產(chǎn)品的財務(wù)建議或建議。本文件僅出版發(fā)行。它不涉及任何人的具體投資目標(biāo)，財務(wù)狀況或特定需求。在投資或采用任何投資策略之前，應(yīng)向財務(wù)顧問咨詢?nèi)魏瓮顿Y產(chǎn)品的適用性。

投資產(chǎn)品將面臨重大投資風(fēng)險，包括投資本金損失。投資產(chǎn)品的過去表現(xiàn)并不代表其未來表現(xiàn)。

新加坡交易所有限公司（“新交所”）及其附屬公司（統(tǒng)稱“新交所集團公司”）不對本文件作出任何明示或暗示的保證，陳述和保證，不承擔(dān)任何責(zé)任或義務(wù)任何因任何遺漏，錯誤，不準(zhǔn)確，不完整或其他原因而導(dǎo)致的任何損失或損害（無論是直接的，間接的或間接的損失或任何其他經(jīng)濟損失）都受到此類信息的依賴。

本文檔中的信息可能是通過第三方來源獲得的，并未被任何新西蘭集團公司獨立核實。

本文檔中的信息如有更改，恕不另行通知。未經(jīng)新西蘭事先書面同意，本文件不得以任何形式復(fù)制，轉(zhuǎn)載，上傳，鏈接，發(fā)布，轉(zhuǎn)載，修改，復(fù)制，翻譯，修改，編輯或以其他方式展示或分發(fā)。