雞湯

假設(shè)你現(xiàn)在有10000元，利息是10%，那明年就會(huì)變成11000元。如果利息也能產(chǎn)生利息，也就是所謂“利滾利”，那么到了第二年，你就不僅有12000元，而是10000×1.1×1.1，就是12100元。

到第N年，你的財(cái)富就是10000×1.1的N次方，這就叫“指數(shù)增長(zhǎng)”。

10%的利息，25年就達(dá)到10倍。也就是說(shuō)你現(xiàn)在存一萬(wàn)元，25年內(nèi)你什么都不用干，就能獲得10萬(wàn)元。

那為什么非得是10%的利息呢？

15%不是更好？如果利息是15%，只要17年就能達(dá)到10倍，34年就是100倍！如果你父母在生你的那一年給你存了1萬(wàn)元，那到你34歲的時(shí)候，你已經(jīng)擁有了100萬(wàn)元。如果當(dāng)年存10萬(wàn)元，你就有了1000萬(wàn)。

如果利息是20%，那更是只要26年就能變成100倍，正好結(jié)婚買房。

所以復(fù)利實(shí)在是厲害啊。要不怎么愛(ài)因斯坦說(shuō)，宇宙中最強(qiáng)大的力量就是復(fù)利！

要用復(fù)利掙錢，你就要自律，推遲享樂(lè)，把錢放在那里堅(jiān)決不用。那些錢已經(jīng)不是普通的錢，而是寶貴的種子——你只需耐心等待復(fù)利的回饋。

每當(dāng)我聽人說(shuō)用復(fù)利掙錢，總會(huì)想起一個(gè)故事。那是一個(gè)關(guān)于雞蛋的故事。 

從前有個(gè)人，得到一個(gè)雞蛋，但他沒(méi)有吃。他想，如果我等這個(gè)雞蛋孵出小雞，把小雞養(yǎng)大，還能生出好多好多蛋，那些蛋再孵出小雞，由此雞生蛋、蛋生雞，我不就發(fā)大財(cái)了嗎？ 

他這么想著，一不小心，雞蛋掉地上摔碎了。這個(gè)人非常難過(guò)，因?yàn)樗麚p失的不是一個(gè)雞蛋，而是一筆巨額的財(cái)富。 

如果你覺(jué)得指望靠一個(gè)雞蛋發(fā)家致富不靠譜，我想說(shuō)的就是，指望復(fù)利致富也不靠譜。這兩件事本質(zhì)上是一樣的，只不過(guò)利率可能不同。 

我不是質(zhì)疑你的自律精神——我完全相信你能攢錢。

問(wèn)題不在于本金。 問(wèn)題在于，你想去哪找長(zhǎng)期的、穩(wěn)定的、20%的利率。

利率

在真實(shí)世界中，你找不到20%的利率，你也找不到15%的利率，你甚至找不到10%的利率。

如果華爾街哪個(gè)投資公司說(shuō)我能提供保證10%的利率，無(wú)數(shù)人會(huì)哭著喊著把資金交給它管理。現(xiàn)實(shí)是只有“龐氏騙局”那種非法集資公司，做這樣的保證。 

關(guān)于股票投資有兩個(gè)基本知識(shí)：其中一個(gè)你可能不知道，另一個(gè)你早就知道。 

你可能不知道的知識(shí)是，很少有哪個(gè)投資基金能“系統(tǒng)性地”打敗市場(chǎng)。

所謂“打敗市場(chǎng)”，就是在比較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，你的投資增長(zhǎng)率高于大盤指數(shù)，比如標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)。哪怕是老江湖的投資經(jīng)理，都做不到打敗標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù) 。 

你可能會(huì)說(shuō)，每年都有人的投資回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)啊。的確有很多，但你無(wú)法排除運(yùn)氣因素。

你看看今年投資表現(xiàn)排名前十的公司，再看看去年排名前十的公司，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這兩個(gè)名單非常不一樣。你可以在一時(shí)打敗市場(chǎng)，但你沒(méi)有辦法長(zhǎng)期打敗市場(chǎng)。 

你應(yīng)該知道的知識(shí)則是，就連大盤指數(shù)也是有風(fēng)險(xiǎn)的。

咱們看看標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)過(guò)去40年的歷史——

大部分時(shí)間內(nèi)它的確在增長(zhǎng)，而且可以連續(xù)很多年增長(zhǎng)，回報(bào)率大大超過(guò)把錢存銀行。但是請(qǐng)注意，它也有下跌的時(shí)候——你永遠(yuǎn)都不知道它明年到底會(huì)增長(zhǎng)還是下跌。 

兩個(gè)知識(shí)放一起，這就意味著，沒(méi)有哪個(gè)投資機(jī)構(gòu)能承諾在20年、30年的時(shí)間內(nèi)年年都給你一個(gè)比較高的回報(bào)率。

據(jù)我所知，有一個(gè)叫“文藝復(fù)興”的公司最近這些年做到了高回報(bào)率——它用的投資算法不一定是可持續(xù)的，而且它不輕易接受新客戶——這個(gè)要點(diǎn)是幾乎所有公司都做不到。 

所以，我對(duì)復(fù)利賺錢模式的質(zhì)疑就在于，你找不到長(zhǎng)期穩(wěn)定地給你10%回報(bào)率的地方。 事實(shí)上，那種指望根本就不符合自然規(guī)律。真實(shí)世界中就不存在長(zhǎng)期指數(shù)增長(zhǎng)的東西。 

真實(shí)世界里的增長(zhǎng)

真實(shí)世界里一個(gè)什么東西的增長(zhǎng)，常常呈現(xiàn)像數(shù)學(xué)家說(shuō)的“邏輯函數(shù)”的樣子——

你可以忽略其中所有的數(shù)學(xué)細(xì)節(jié)，記住這個(gè)形狀就可以。很多學(xué)者把這個(gè)形狀稱為“S曲線”。一般公司業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，常常就是S曲線——

我們可以把這個(gè)曲線分成嬰兒期、擴(kuò)張期和成熟期三個(gè)階段。 

在嬰兒期，公司剛起步，在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)可能是不掙錢的。 

你一直堅(jiān)持下去，有一天新產(chǎn)品打開銷路了，公司就會(huì)迎來(lái)一個(gè)高速增長(zhǎng)的擴(kuò)張期。擴(kuò)張期的增長(zhǎng)就非常像指數(shù)增長(zhǎng)。用戶帶來(lái)口碑，口碑又帶來(lái)新用戶，整個(gè)是個(gè)正反饋的過(guò)程。但是，這個(gè)指數(shù)增長(zhǎng)不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間！ 

你的增長(zhǎng)速度會(huì)很快衰減下來(lái)，達(dá)到一個(gè)平臺(tái)，相當(dāng)于是一家成熟的公司。

為什么一定會(huì)遭遇平臺(tái)呢？因?yàn)槭袌?chǎng)是有限的。終有一天，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)趕上來(lái)，或者就是你發(fā)現(xiàn)全國(guó)有可能買你產(chǎn)品的人都已經(jīng)買了你的產(chǎn)品，你的營(yíng)銷手段到頂了。 

這種增長(zhǎng)現(xiàn)象在自然界也存在，比如美國(guó)每年新感染艾滋病毒的人數(shù)，也符合S曲線——

所以千萬(wàn)別信什么“長(zhǎng)此以往國(guó)將不國(guó)”之類的論斷，病毒不會(huì)一直擴(kuò)散，是會(huì)被控制的。 

全世界手機(jī)用戶的增長(zhǎng)情況，完美符合S曲線——

一開始漲的很慢，然后連續(xù)二十年手機(jī)用戶數(shù)快速增長(zhǎng)，而到今天據(jù)說(shuō)全世界已經(jīng)有77億個(gè)手機(jī)用戶，每10個(gè)人擁有10.3個(gè)手機(jī)，你還能指望快速增長(zhǎng)嗎？ 

所以世界上根本就沒(méi)有“長(zhǎng)期指數(shù)增長(zhǎng)”這種事情。正所謂花無(wú)百日紅，潮起又潮落。 

那難道說(shuō)一個(gè)公司到了平臺(tái)期就沒(méi)指望了嗎？也不是。

如果你能制造一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，就可以突破平臺(tái)。 比如說(shuō)iRobot公司的一段經(jīng)歷——

iRobot 公司的主要產(chǎn)品是家用的掃地機(jī)器人，有過(guò)快速增長(zhǎng)，到2009年遭遇平臺(tái)期。就在這時(shí)候，他們開辟了一個(gè)新領(lǐng)域，搞了個(gè)醫(yī)療看護(hù)的機(jī)器人產(chǎn)品，結(jié)果獲得了第二輪的高速增長(zhǎng)。 

所以企業(yè)必須不斷創(chuàng)新才行，只有創(chuàng)新能帶來(lái)新的增長(zhǎng)——

理想情況下，一輪又一輪的創(chuàng)新帶給你一波又一波的增長(zhǎng)——

但就是這樣也是很難的。如果僅僅是原有產(chǎn)品的一個(gè)改進(jìn)，那還不足以帶來(lái)新一輪增長(zhǎng)，僅僅是維持而已。

比如我們看蘋果公司iPod這個(gè)產(chǎn)品的銷售歷史，雖然歷經(jīng)多次創(chuàng)新，但總的來(lái)看還是一條S曲線——

真實(shí)世界里就算是不斷創(chuàng)新，也很難有持續(xù)的高速增長(zhǎng)。

整個(gè)地球的人口就那么多，購(gòu)買力就這么大，你蘋果公司再厲害，就算你將來(lái)賣汽車、賣游艇，你總不能賣飛機(jī)吧？就算你真的賣飛機(jī)，也不可能每家每戶都買你的飛機(jī)。 

長(zhǎng)期的指數(shù)增長(zhǎng)，根本不符合自然規(guī)律。 

回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)

你可能會(huì)說(shuō)，我專門把錢投給成長(zhǎng)期的公司，行不行呢？也不行。

成長(zhǎng)型的公司未來(lái)都尚未可知，可能變成偉大公司，也可能漲幾天就沒(méi)有了。就好像我們說(shuō)的那個(gè)雞蛋，搞不好就摔碎了。

再者，即便你判斷出這家公司的前景確實(shí)很好，那難道別人就看不出來(lái)嗎？上市公司的未來(lái)前景其實(shí)都已經(jīng)包括在它的股價(jià)里面了。

我們看市場(chǎng)上有很多市盈率特別高的公司，它們當(dāng)前盈利非常少，可是股價(jià)卻特別高，這就表現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)它們未來(lái)的預(yù)期。等你買它股票的時(shí)候，它很可能根本就沒(méi)有被低估。

所謂投資，就是在風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)之間做一個(gè)取舍。你要安全可靠，回報(bào)率就很低。你要高回報(bào)，就得承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。

所以馬克思不是說(shuō)嗎？10%的利潤(rùn)就能讓資本活躍起來(lái)，50%的利潤(rùn)就得鋌而走險(xiǎn)，100%的利潤(rùn)就可以犯法，300%就得冒絞首的風(fēng)險(xiǎn)——沒(méi)有這個(gè)覺(jué)悟當(dāng)什么資本家？

普通人投資，如果你沒(méi)有時(shí)間一天到晚研究股票，特別是如果你認(rèn)為自己并不比專業(yè)投資經(jīng)理更了解股票市場(chǎng)，最好辦法大概是去買指數(shù)基金。請(qǐng)注意，這個(gè)“指數(shù)（index）”可不是“指數(shù)增長(zhǎng)”那個(gè)“指數(shù)（exponential）”。

這個(gè)道理就是，想“用錢生錢”，就得冒險(xiǎn)。就算放高利貸，你都還得擔(dān)心錢能不能收回來(lái)——古代民間借貸利率之所以那么高，就是因?yàn)楹芏噱X根本收不回來(lái)。

現(xiàn)在買個(gè)利率6%的理財(cái)產(chǎn)品，人家還得評(píng)估一下你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。買國(guó)債、把錢存銀行，都還有一個(gè)能不能打敗通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。

如何發(fā)財(cái)

在真實(shí)的世界里想要發(fā)財(cái)，要么你擁有某種稀缺的能力，要么你掌握稀缺的資源，比如你是誰(shuí)兒子，要么就是你有眼光。

而眼光，說(shuō)白了，不管是選擇投資機(jī)會(huì)還是選擇職業(yè)，跟運(yùn)氣非常有關(guān)系。

當(dāng)然投資不等于賭博，運(yùn)氣是可以管理的，但是你不能不承認(rèn)運(yùn)氣的作用——而且在很多情況下是最重要的作用。

那些金融產(chǎn)品的存在，并不是為了讓人用存錢的方法發(fā)財(cái)。

其實(shí)在一個(gè)金融發(fā)達(dá)的社會(huì)，年輕人不但不應(yīng)該存錢，而且應(yīng)該借貸花錢。

剛畢業(yè)的年輕人又要成家立業(yè)又要吃喝玩樂(lè)，這時(shí)候存什么錢？過(guò)去人們總是年輕的時(shí)候想用錢卻沒(méi)錢，老了不用錢了卻有很多錢，金融的重要作用就是把這個(gè)時(shí)間上的差異給抹平。

那些把發(fā)財(cái)?shù)南Ｍ耐性趶?fù)利上的人，是認(rèn)知上的懶惰者。

當(dāng)別人拼命工作、甚至冒著風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，他們唯一的自律就是少看兩場(chǎng)電影、少吃一頓大餐省錢。

當(dāng)別人努力研發(fā)創(chuàng)新的時(shí)候，他們唯一動(dòng)腦的就是算算這個(gè)利率理論上25年以后能帶來(lái)多少錢。他們難道不覺(jué)得，這想得太簡(jiǎn)單了嗎？

最后，據(jù)有人考證，愛(ài)因斯坦根本沒(méi)說(shuō)過(guò)什么“復(fù)利是宇宙中最強(qiáng)大的力量”這種傻話。