一、基本面
 
　　利空因素：
 
　　1、國家緊縮信貸。在國家本輪信貸緊縮中，鋼鐵行業(yè)的貸款受到了限制，相關(guān)部門重點提出鋼材貿(mào)易商的抵押貸款風險上升，因此部分鋼材貿(mào)易商再拿到貸款的難度將加大，這可能使得貿(mào)易商為了緩解現(xiàn)金流壓力從而拋售鋼材，對鋼材價格產(chǎn)生壓力。
 
　　2、高庫存、高產(chǎn)量。螺紋鋼庫存已經(jīng)連續(xù)14周在增加，一旦貿(mào)易商放貨，將會對螺紋鋼現(xiàn)貨價產(chǎn)生巨大的壓力，去年3月份就出現(xiàn)了這種情況。粗鋼和螺紋鋼的產(chǎn)量也沒有明顯的下降，在供應(yīng)沒有降低的情況下，下游需求暫時沒有釋放，近期螺紋鋼價格上漲壓力依然較大。

3、世界各國經(jīng)濟刺激計劃退出預(yù)期。在世界各國大量增加流動性以應(yīng)對金融危機的同時，通脹的苗頭也逐漸顯露，使得世界各大經(jīng)濟體央行不得不考慮刺激政策退出的問題。中國也面臨著“四萬億”刺激計劃從直接投資型轉(zhuǎn)向關(guān)注民生型這一轉(zhuǎn)變，政府可能會減少工程的投資，從而減少了鋼材的使用量，所以這對鋼材的需求將是一個考驗。
 
　　支撐因素：
 
　　1、就現(xiàn)貨礦目前的猛烈漲勢來看，現(xiàn)貨價已經(jīng)相當于去年長協(xié)價格的2倍，鐵礦石長協(xié)價上漲40%，甚至?xí)唷?BR> 
　　2、房屋建筑。2月27日，溫家寶總理表示，增加保障性用房，政府原來制定了一個規(guī)劃，2009年到2011年，用三年的時間想把保障性用房建成750萬套。2009年，已經(jīng)完成了200萬套。今年將完成500多萬套，這樣已經(jīng)提前一年完成原來的計劃。從此項表示來看，今年保障性用房的建設(shè)將大大多于去年，從而在建筑用鋼方面會有所釋放。
 
　　3、螺紋鋼消費即將進入旺季。每年3月開始，隨著氣溫的轉(zhuǎn)暖，工程逐步準備開工，下游用鋼企業(yè)將會在相對低的價格時進行備貨，隨著施工的開始，螺紋鋼的消費將釋放。
 
　　二、技術(shù)面

從圖中可以看出，RB1010均線系統(tǒng)走勢并不清晰，各周期均線糾纏在一起，并且期價上方的均線壓力較大，上方兩個不斷降低的高點使得期價同時受到下行的趨勢線的壓力，所以短期從技術(shù)面來看，期價上行可能性較小，在均線壓力下，期價可能會下探4400元/噸附近以打出空間或者在4500元/噸-4700元/噸之間整理以時間換空間，然后在基本面逐步趨好的推動下，期價將會在調(diào)整之后重拾上漲之勢。
 
　　三、操作建議
 
　　綜上所述，鐵礦石的價格從成本上對螺紋鋼價格的下跌空間起到了一定的限制作用，但由于前階段已經(jīng)充分炒作了成本因素的推動作用，因此，除非鐵礦石談判出現(xiàn)突發(fā)事件使得鐵礦石長協(xié)價格出現(xiàn)80%或者更大幅度的漲幅，現(xiàn)階段鐵礦石長協(xié)價格的漲幅預(yù)期已經(jīng)不足以繼續(xù)推動螺紋鋼價格繼續(xù)上漲。按照鐵礦石長協(xié)價上漲50%以及近期焦炭和廢鋼價格來計算，螺紋鋼含稅成本大概在3800-3900附近。筆者認為下一階段從3月份到10月份螺紋鋼價格的走勢將更多的由下游需求的冷暖來決定，由于開始進入螺紋鋼消費的時節(jié)，筆者對于螺紋鋼后市還是維持偏多的看法。近日上海市場螺紋鋼現(xiàn)貨價格開始出現(xiàn)下跌，這可能是筆者所擔心的貿(mào)易商出貨導(dǎo)致的，在高庫存的壓力下，近期螺紋鋼期價可能出現(xiàn)下挫探底的局面。一旦貿(mào)易商拋售和高庫存這兩大風險得到釋放，期價下探至4300-4400元/噸附近，將是螺紋鋼非常好的入場做多的時機。