易盛農(nóng)期指數(shù)周評

上周，易盛農(nóng)期指數(shù)延續(xù)下跌走勢。截至上周五，收于1057.43點，而上周一開于1089.54點。

白糖價格繼續(xù)下跌。國際方面，印度、泰國產(chǎn)量均創(chuàng)新高，原糖市場承壓，全球過剩情況短期難有緩解。國內(nèi)方面，5月全國銷售量同比僅小幅增加，表現(xiàn)一般。另外，截至5月末，糖廠庫存處于近年高位，消費疲弱。內(nèi)外價差較大，市場擔(dān)心走私抬頭。長期來看，我國進(jìn)入增產(chǎn)周期，原糖市場維持熊市格局，鄭糖也將偏弱運行。

棉花價格偏弱振蕩。距離7月6日的關(guān)稅上調(diào)還有一段時間，內(nèi)外棉市場在恐慌情緒過后，尋求新的指引。國際方面，美國干旱略有緩解，但棉花優(yōu)良率低于去年同期；印度市場棉價保持堅挺。國內(nèi)方面，儲備棉輪出成交率走低，倉單及其有效預(yù)報均處于高位。綜上，儲備棉庫存減少，長期內(nèi)價格重心上移，而短期內(nèi)，貿(mào)易摩擦主導(dǎo)市場走勢，預(yù)計鄭棉繼續(xù)偏弱振蕩。

菜油、菜粕市場油強(qiáng)粕弱局面即將改變。菜油價格上方阻力較大，利空力量占據(jù)主導(dǎo)，包括菜油庫存止跌回升、全球棕油生物柴油需求預(yù)期下降、東南亞棕櫚油處于復(fù)產(chǎn)周期。菜粕價格預(yù)計上下兩難。貿(mào)易摩擦的利多效應(yīng)對沖了國產(chǎn)新菜籽集中上市和美豆單產(chǎn)預(yù)期上升的利空效應(yīng)。

綜上所述，權(quán)重品種價格延續(xù)回調(diào)走勢，其中菜油、棉花、白糖表現(xiàn)較弱，菜粕相對堅挺?？傮w上，農(nóng)產(chǎn)品板塊面臨階段性調(diào)整風(fēng)險，后期隨著宏觀面的穩(wěn)定，農(nóng)產(chǎn)品市場將回歸基本面。