近段時間，人民幣對美元匯率持續(xù)走低。6月27日，人民幣對美元匯率中間價報6.5569，較前一個交易日下調(diào)389個基點，創(chuàng)2017年12月25以來新低；在岸、離岸人民幣對美元匯率更是一度跌破6.61關(guān)口。

今年以來，受美元波動等因素影響，人民幣對美元匯率呈先漲后跌走勢，最近更是出現(xiàn)快速下跌。

據(jù)期貨日報記者了解，此次人民幣對美元匯率連續(xù)走低始于6月14日，即美聯(lián)儲6月議息會議決議公布當(dāng)天。當(dāng)天，美元指數(shù)強(qiáng)勢上漲。

有分析人士認(rèn)為，人民幣對美元匯率近期持續(xù)走低有多方面原因：一是由美元指數(shù)強(qiáng)勢上漲導(dǎo)致的；二是貨幣政策周期錯位，中美無風(fēng)險利差收窄。

“美聯(lián)儲6月中旬宣布加息后，央行并未跟進(jìn)調(diào)整，而是通過降準(zhǔn)等措施向市場釋放流動性，這使得中美利差進(jìn)一步收窄，人民幣資產(chǎn)吸引力進(jìn)一步下降?！鄙鲜龇治鋈耸空f。

另外，市場對錯綜復(fù)雜的國際貿(mào)易形勢的擔(dān)憂，也令人民幣承壓。

對于人民幣后期走勢，有研究人士認(rèn)為，短期內(nèi)美元指數(shù)或維持較高水平，人民幣對美元匯率仍會有走低的壓力。另外，受近期人民幣對美元匯率持續(xù)走低影響，市場購匯情緒較高，需要進(jìn)一步釋放，人民幣也會面臨一定壓力。

在方正中期期貨宏觀研究員相陽看來，下半年人民幣對美元匯率仍有可能走低?！澳陜?nèi)美聯(lián)儲至少還會加息一次，為了改善因去杠桿造成的國內(nèi)流動性緊張局面，央行很可能會在美聯(lián)儲下一次加息前后再次降準(zhǔn)，進(jìn)而會再次影響中美利差?！毕嚓栒f。

中信證券固收團(tuán)隊則在報告中指出，美國財政刺激美元走高難以繼續(xù)，美元上行動力有限并可能會回落。

“中長期來看，美元指數(shù)易跌難漲，加之我國國際收支結(jié)構(gòu)仍較為穩(wěn)定，人民幣不會出現(xiàn)趨勢性貶值，仍會在大方向上與美元指數(shù)保持反向波動。”上述研究人士說。

事實上，在當(dāng)前國際貿(mào)易形勢錯綜復(fù)雜、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的情況下，美元很可能因為各種貿(mào)易摩擦而失去其作為避險資金的地位。Euro Pacific Capital首席執(zhí)行官Peter Schiff在其報告中稱：“貿(mào)易摩擦將使美國進(jìn)口減少，影響美國消費，進(jìn)而影響美國經(jīng)濟(jì)增長，迫使美聯(lián)儲調(diào)整貨幣政策。”

從國內(nèi)看，目前我國正處在去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板的過程中，經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)。在平安證券宏觀固收組陳驍團(tuán)隊看來，未來人民幣對美元匯率下跌的壓力并不大。

交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健認(rèn)為，今年國內(nèi)公開市場操作利率很可能再次小幅上調(diào)，以保持利差穩(wěn)定，這有利于人民幣匯率的穩(wěn)定。同時，隨著我國境內(nèi)資本市場擴(kuò)大開放，境外資本參與國內(nèi)資本市場的渠道有望進(jìn)一步拓寬，對境外資本吸引力增強(qiáng)，也有利于人民幣企穩(wěn)。