6日A股市場觸底反彈，早盤股指低開后持續(xù)走低，滬指一度跌破2700點整數(shù)關口。臨近上午收盤，滬指實現(xiàn)“V型”反彈，成功收復2700點。午后兩市個股全線反擊，滬指午后快速拉升漲逾1%，尾盤有所回落，兩市成交量略有放大。

6日投資者的恐慌情緒有所緩和，下周一的走勢比較關鍵的，A股市場能不能否極泰來，能不能見底回升，關鍵要看抄底資金有沒有大量入場，市場的成交量有沒有有效放大，這在下周市場的成交中會有比較明確的方向。

從估值上來看，現(xiàn)在確實已經(jīng)跌到了歷史大底的位置，甚至比2016年初的2638點低點還要低。上證50的市盈率已經(jīng)回到了十倍以下，很多銀行股的估值已經(jīng)回到了6、7倍的市盈率，可以說估值上已經(jīng)有了支撐，市場是否企穩(wěn)，主要是看投資者信心的恢復狀況，以及市場的成交量能否有效放大。

最近最大的對沖基金橋水基金在中國證券協(xié)會備案，成功拿到了私募基金的牌照，這也是第12家外資機構在中國拿到私募基金的牌照。按照規(guī)定，橋水基金可以在六個月之后發(fā)行私募產(chǎn)品。大量的外資進駐內(nèi)地市場來搶灘，很明顯A股市場經(jīng)過下跌之后，已經(jīng)具備了比較大的投資價值。

中國資本市場的規(guī)模是世界上僅次于美國的世界第二大資本市場，市場的容量也非常大。在今年的巴菲特股東大會上，巴菲特表示他們將來會加大海外市場的投資，而不僅僅投資于美國市場，很顯然他們要選擇就是容量比較大的市場。而在談到海外市場是重點選哪一個，巴菲特講到，中國市場是僅次于美國的世界第二大市場，容量足夠大，所以他會加大對于中國市場的布局。當然并不是局限于A股，而是把A股和港股都算中國市場。巴菲特的想法其實反映了很多這種外資的機構的想法，通過加大對于中國市場的投入和布局，來獲得那么中國市場將來成長的收益。

中國經(jīng)濟現(xiàn)在還是世界上增長最快的經(jīng)濟體之一，而這幾年經(jīng)過改革轉(zhuǎn)型之后，中國經(jīng)濟的效率和經(jīng)濟增長的質(zhì)量有了明顯的提高。當然在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中也會存在一些問題，比方說一些中小企業(yè)，因為沒有及時的實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，產(chǎn)銷不對路，導致訂單大幅下降，經(jīng)營困難。而對于上市公司來說，有些中小企業(yè)在過去幾年通過股權質(zhì)押融到了資金，而這些資金又沒有有效的投入到一些能產(chǎn)生收入的實體項目，有的進入了股市出現(xiàn)了虧損，有的則是進行了一些其他投資，現(xiàn)在市場大幅下跌，就要追加質(zhì)押股份或者保證金，造成資金面的緊張，也對市場造成了一定的恐慌。

雖然如此，中國的經(jīng)濟整體上來看還是具有韌性的，中國經(jīng)濟增長的穩(wěn)定性也相對較好。所以和經(jīng)濟面相比，股市是嚴重被低估的，這一點大家是沒有分歧的。

從與外資交流的情況來看，他們也普遍認可這樣一個觀點，就是中國的資本市場已經(jīng)遠遠落后于經(jīng)濟面的發(fā)展，這輪下跌也是反應過激了。股市本身就是一個比較情緒化的市場，一旦出現(xiàn)利空就會被放大，這也是這段時間市場出現(xiàn)了超跌的最主要的原因。

股市短期的走勢是受情緒化影響的，下跌也不會下跌到合理的價位停止，可能會出現(xiàn)超跌，包括很多白馬股，在最近也遭到了資金的殺跌。其實這些資金并不是不看好這些而公司賣出，而是擔心大盤下跌，可能會造成這些股票補跌，所以有些資金提前賣出來，降低持倉風險。

其實在這個時候，我覺得重要的是要看自己手中股票的質(zhì)地，只要是一些業(yè)績能夠保持增長，而估值上也比較便宜的股票是可以拿住的。如果是一些高估值的股票，或者是一些題材股，要趁調(diào)整調(diào)倉換股，而不能一直等著縮水。所以關鍵是看公司的業(yè)績，看上市公司的質(zhì)量，這是決定股價中長期的最重要的因素。