雖然全球市場環(huán)境錯綜復雜，投資者避險情緒升溫，但在美國經(jīng)濟形勢樂觀、強勢美元格局以及市場看空氛圍下，黃金走勢仍難以樂觀。

近4個月以來國際黃金價格跌跌不休，一方面，美元維持強勢格局，使得黃金價格承壓；另一方面，國際市場對沖基金等機構投資者和個人均大幅減持黃金，使得黃金價格走低。預計中期內(nèi)國際黃金將繼續(xù)承壓。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁

日前美國公布的7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，其7月未季調(diào)CPI年率錄得2.90%，更值得關注的是7月未季調(diào)核心CPI年率攀升至2.40%，錄得2008年9月以來的最大漲幅。近幾年，美國通脹形勢基本呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的格局，其中房屋租金、汽車等對通脹增速貢獻較大。與此同時，美國勞動力市場持續(xù)收緊，日前公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月JOLTS職位空缺超預期錄得666.2萬人，并且截至8月4日當周其初請失業(yè)金人數(shù)下降至21.3萬人，低于預期的22萬人。美國當前較好的經(jīng)濟基本面進一步強化美聯(lián)儲的加息預期，美國聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲9月加息概率為90%，12月加息概率為55%。在9月如此高的加息預期之下，美元仍將保持強勢運行格局，黃金市場將持續(xù)承壓。

非美貨幣走軟利好美元

上周五土耳其里拉大跌，盤中一度跌幅高達22%，創(chuàng)歷史新低。由于歐元區(qū)銀行向土耳其提供了大量借款，當前西班牙BBVA銀行，意大利裕信銀行與法國巴黎銀行在土耳其的信貸額度分別高達833億美元、170億美元與384億美元，這些外幣貸款占土耳其銀行體系資產(chǎn)的40%，如果土耳其沒能夠走出貨幣貶值危機，不能償還債務而出現(xiàn)違約，那么便會造成再一次的債務危機，為整個歐元區(qū)經(jīng)濟前景蒙上一層陰影。因此，市場擔憂歐元區(qū)銀行對土耳其的風險敞口，歐元兌美元匯率迅速下跌，美元強勢拉升，黃金順勢而下。

受國際貿(mào)易局勢的影響，中短期內(nèi)非美貨幣疲軟格局難以改善，美元料將繼續(xù)沖高。雖然全球貿(mào)易摩擦導致市場避險情緒升溫，但在強勢美元背景下，黃金難以展開反彈。

CFTC空頭持倉創(chuàng)歷史新高

自全球貿(mào)易摩擦爆發(fā)以來，市場看空黃金價格的氛圍越來越濃。最新的世界黃金協(xié)會報告數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全球黃金需求下降6%，創(chuàng)2009年以來的最低水平。同時，全球最大的黃金ETF持倉以及CFTC持倉均顯示出持續(xù)看空的態(tài)度。其中，黃金ETF持倉下降至786.08噸，位于一年低位附近，CFTC持倉顯示凈多頭寸連續(xù)四周大幅減少，當前凈多持倉總量降至12688手，為2015年12月以來的最低水平，而空頭持倉增加21686手至195604手，創(chuàng)歷史新高。在如此大的空頭持倉之下，黃金中短期走勢難以樂觀?？傮w來看，黃金1200美元/盎司一線為重要關口，一旦放量破位，將進一步打開下行空間。