經(jīng)過上周的反彈，本周大盤明顯受壓，雖然周一和周二表現(xiàn)一定抗跌，但是周三市場卻失去了抵抗，單邊下跌。截至收盤，周三滬深300、上證50和中證500指數(shù)跌幅分別為2.4%、2.45%、2.09%，對應(yīng)股指期貨當(dāng)月合約跌幅分別為2.53%、2.67%、2.2%，對應(yīng)貼水為7.6點、4.7點、6.8點。由于當(dāng)月合約面臨交割，貼水基本穩(wěn)定。不過，下月合約IF貼水36.6點，IC貼水54.8點，IH貼水7.5點，均有一定擴大，市場情緒轉(zhuǎn)弱。

昨日，三大期指均呈現(xiàn)資金流入，IF增倉960手，IH增倉746手，IC增倉1728手。指數(shù)卻大幅下挫，增倉下跌短線對空頭有利。從分時圖看，期指加倉集中在午后，午后指數(shù)幾乎是單邊下跌，說明空方主導(dǎo)性較強。從長周期分析來看，期指不太樂觀。本輪下跌中長周期從1月底開始，之后呈現(xiàn)振蕩走低，每次反彈的高點逐漸降低。3月底到6月初長達(dá)兩個多月的盤整，IF總持倉較之前上了一個臺階，維持較高水平一直沒有下來，博弈資金不肯離場。從趨勢原則來看，6月市場再度下挫就在預(yù)料之中，當(dāng)前總持倉再次上了一個臺階，沒有明顯減倉的跡象，多空繼續(xù)僵持。如果多頭不主動減倉，空頭沒有放棄的理由。在空頭獲利較為豐厚的情況下，利用反彈還可以做一些波段，操作游刃有余。無論從短線還是中長線看，期指面臨的壓力不容忽視。

從中金所公布的前20席位分析，IF多頭增倉523手，少于空頭增倉702手。IH多頭增倉709手，少于空頭增倉737手。IC多頭增倉1019手，少于空頭增倉1152手。三大期指都出現(xiàn)空頭加倉力度較大，從而對市場形成壓制。從凈空絕對數(shù)看，IH和IC均出現(xiàn)擴大，IF凈空從5492手下降到4995手，但是仍維持高位，空方優(yōu)勢仍然明顯。

綜上所述，本周三空方繼續(xù)主導(dǎo)市場。站在中長周期博弈看，多頭不主動止損，恐怕下跌難言到底。因此，預(yù)計在沒有新的政策利好提振下，大盤再度向下破位的概率增大。