今日上午，滬膠在黑色系整體走弱的情況下表現(xiàn)相對(duì)低迷，不過(guò)下午13：40分左右滬膠期價(jià)快速走強(qiáng)，此前紛紛流出的資金加速大規(guī)模流入，遠(yuǎn)月1901合約和1905合約尾盤以漲停報(bào)收，持倉(cāng)量分別增加了38550手和5270手，成交量分別翻倍至770442手和65926手。

刺激今日滬膠期價(jià)暴漲的直接消息是中國(guó)政府與馬來(lái)西亞政府聯(lián)合聲明，以及及海南農(nóng)墾與馬來(lái)西亞橡膠局簽署合作備忘錄。2018年8月21日公告的《中華人民共和國(guó)政府和馬來(lái)西亞政府聯(lián)合聲明》中提出，棕櫚油和橡膠等貨物貿(mào)易具有重要意義，雙方領(lǐng)導(dǎo)人注意到棕櫚油及相關(guān)產(chǎn)品在中國(guó)食品和非食品領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用。海南省農(nóng)墾投資控股集團(tuán)有限公司（海南省農(nóng)墾總局）與馬來(lái)西亞橡膠局在北京人民大會(huì)堂簽署合作諒解備忘錄，雙方將在促進(jìn)改性橡膠瀝青道路技術(shù)商業(yè)化、加快研制和應(yīng)用智能割膠設(shè)備兩方面開展深入合作。特別是改性橡膠瀝青道路技術(shù)的應(yīng)用，不僅有利于中馬兩國(guó)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而且，還能將技術(shù)應(yīng)用于“一帶一路”沿線國(guó)家道路建設(shè)，讓更多國(guó)家享受科技成果帶來(lái)的好處。

其實(shí)，今日滬膠期價(jià)暴漲的更深層次原因是中美貿(mào)易談判重啟，市場(chǎng)預(yù)期此次回調(diào)很可能緩解中美貿(mào)易戰(zhàn)的緊張局面，畢竟除了橡膠暴漲之外，其次上漲的是鋅鋁等有色金屬，還有美國(guó)和中國(guó)股市的上漲。商務(wù)部近日發(fā)布消息稱，應(yīng)美方邀請(qǐng)，商務(wù)部副部長(zhǎng)兼國(guó)際貿(mào)易談判副代表王受文擬于8月下旬率團(tuán)訪美，與美國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)馬爾帕斯率領(lǐng)的美方代表團(tuán)就雙方各自關(guān)注的中美經(jīng)貿(mào)問(wèn)題進(jìn)行磋商。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，中美談判代表正在制定一項(xiàng)旨在結(jié)束這場(chǎng)貿(mào)易爭(zhēng)端的談判計(jì)劃，擬讓中美兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人在11月會(huì)晤。因而，中美貿(mào)易談判重啟，令處于極度悲觀的國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)情緒明顯好轉(zhuǎn)，投資者寄希望于中美談判有利于緩解目前雙方過(guò)于緊張的局勢(shì)。

此外，今年橡膠價(jià)格進(jìn)一步暴跌至成本線附近，東南亞天然橡膠主產(chǎn)國(guó)供應(yīng)明顯分化，印度洪水持續(xù)肆虐也刺激了投資者炒作的氛圍。今年以來(lái)中國(guó)天然橡膠價(jià)格下跌過(guò)度，其中國(guó)產(chǎn)全乳膠現(xiàn)貨價(jià)格下跌近20%，RU1809合約暴跌超過(guò)26%，近兩日出現(xiàn)貼水現(xiàn)貨的罕見現(xiàn)象。據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)（ANRPC）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年6月，東南亞主產(chǎn)國(guó)天膠產(chǎn)量約983.3千噸，同比增長(zhǎng)5.08%，環(huán)比增長(zhǎng)3.18%。1-6月份東南亞主產(chǎn)國(guó)天然橡膠累計(jì)總產(chǎn)量5455.7千噸，累積同比增長(zhǎng)3.84%，增速比去年下滑1個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，主產(chǎn)國(guó)供應(yīng)增速出現(xiàn)嚴(yán)重分化，中國(guó)和泰國(guó)天膠產(chǎn)量增速繼續(xù)上升至22%和13%，印度尼西亞天然橡膠產(chǎn)量增速回落到6%，而馬來(lái)西亞、越南和印度增速分別增速下滑20%、19%和8%。8月17日以來(lái)，印度克勒拉省(Kerala)發(fā)生百年來(lái)最嚴(yán)重的洪災(zāi)，一些村莊甚至整個(gè)被沖走。最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，這場(chǎng)百年罕見雨季洪水已經(jīng)奪走至少400人性命。印度氣象部門發(fā)出預(yù)警稱，未來(lái)幾天的天氣預(yù)報(bào)仍預(yù)測(cè)會(huì)有大爆雨，將可能加重洪災(zāi)。

目前值得投資者擔(dān)憂的是，中國(guó)汽車產(chǎn)銷拐頭下滑，橡膠下游需求依舊低迷，影響膠價(jià)反彈持續(xù)性。2018年7月中國(guó)汽車產(chǎn)銷量分別為204.3和188.9萬(wàn)輛，同比分別下滑0.7%和4%，環(huán)比分別下降10.8%和16.9%，1-7月中國(guó)汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷量分別為1610.03和1595.47萬(wàn)輛，累計(jì)同比分別增長(zhǎng)3.52%和4.33%。6月中國(guó)重卡銷售11萬(wàn)輛，環(huán)比下滑3%，同比增長(zhǎng)13%，1-6月累計(jì)銷售66.98萬(wàn)輛，累計(jì)同比增長(zhǎng)15%。截至2018年8月17日，中國(guó)全鋼胎開工率下滑了6.17%至67.37%，半鋼胎開工率繼續(xù)回落了1.76%至67.07%。

綜合來(lái)看，天然橡膠價(jià)格過(guò)度下跌（RU1809跌破萬(wàn)元關(guān)口，并罕見貼水），上游行業(yè)陷入僵局（馬來(lái)西亞尋求中國(guó)幫助），宏觀滬膠存在超跌反彈的需求。不過(guò)，中國(guó)汽車和輪胎等下游行業(yè)需求走弱，遠(yuǎn)月RU1901合約和1905合約的巨高升水都會(huì)限制膠價(jià)反彈高度。